Milli Fond Birjası ( NSE ) öz səhmlərini öz platformasında ticarət etmək üçün Sebi -dən icazə almayacaq, onun idarəedici direktoru və baş icraçı direktoru Ashish Chauhan keçən həftə aydınlıq gətirdi. Bu, birjanın İPO -su ərəfəsində bazar infrastruktur qurumları üçün idarəetmə qaydalarına diqqət çəkib. Açıqlama, NSE -nin Hindistanın ən çox gözlənilən İPO -larından birinə hazırlaşdığı bir vaxtda verildi. Birjanın yalnız BSE -də listələnməsi gözlənilir, çünki Sebi qaydaları tanınmış bir fond birjasına öz qiymətli kağızlarını öz platformasında listələməyə icazə vermir. Sebi Fond Birjaları və Klirinq Korporasiyaları Qaydaları, 2018 -in 45(1) -ci maddəsinə əsasən, tanınmış bir fond birjası öz qiymətli kağızlarını yalnız başqa bir tanınmış fond birjasında listələyə bilər. Beləliklə, NSE listələndikdən sonra NSE -də ticarət edə bilməz. Ashika Capital -ın baş əməkdaşı Ishan Tanna qaydanın aydın olduğunu bildirdi. O, NSE -nin öz səhmlərini öz platformasında listələyə bilməyəcəyini, çünki Hindistanın qiymətli kağızlar qaydalarının öz-özünə listələnməni açıq şəkildə qadağan etdiyini söylədi. O, bu məhdudiyyətin idarəetmə və maraqlar toqquşması narahatlıqlarını aradan qaldırmaq üçün nəzərdə tutulduğunu bildirdi. Öz səhmlərini öz birjanızda listələmək etik bir təcrübə deyil. Manipulyasiya qorxusu ola bilər və buna görə də NSE öz platformasında ticarət etmək üçün müraciət etməməyə qərar verdi, o əlavə etdi. Həmçinin oxuyun: NSE İPO səyahətinin iç üzü: Hindistanın ən böyük birjası Dalal Street -ə çatmaq üçün niyə 10 uzun il çəkdi? Niyə bu, böyük bir problemdir? Bir birjanı listələmək başqa bir şirkət kimi deyil. NSE ticarət sistemini idarə edir, bazar fəaliyyətinə nəzarət edir və listələnmiş qiymətli kağızlar üçün ilk nəzarət qatı kimi çıxış edir. Əgər onun öz səhmləri eyni platformada ticarət edilsəydi, birja öz səhmlərinin ticarətinə də nəzarət edəcəkdi. Bu, asan cavabları olmayan suallar yarada bilər. Məsələn, birjanın səhmlərinin ticarətinə kim nəzarət edir? Qeyri-adi qiymət hərəkətlərini kim idarə edir? Açıqlama məsələlərini və ya nəzarət xəbərdarlıqlarını kim araşdırır? Sistemlər ədalətli olsa belə, struktur qavrayış problemi yarada bilər. Bu narahatlıq Jalan Komitəsinin bazar infrastruktur qurumları üzrə işində də müzakirə edilmişdir. Komitə qeyd etmişdi ki, özəl fond birjaları səhmdarlara çıxış yolu vermək üçün listələnməyə cəhd edə bilər, lakin bir fond birjasının listələnməsi bir sıra məsələlər, o cümlədən listələnmiş şirkət özü bazar qurumu olduqda listələnmə uyğunluğuna kimin nəzarət edəcəyi kimi suallar doğurur. Komitə həmçinin maraqlar toqquşması nəzərə alınmaqla bazar infrastruktur qurumuna listələnməyə icazə verilməli olub-olmadığını araşdırdı. Çarpaz listələnmə və öz-özünə listələnmə ilə bağlı hər bir məsələni həll etməsə də, onun müşahidələri əhəmiyyətli olaraq qalır, çünki onlar birjaların niyə normal şirkətlərdən fərqli rəftar edildiyini göstərir. Bu, böyük bir problemdirmi? NSE üçün öz-özünə listələnmə məsələsi bir geriləmə deyil. Birjanın səhmləri başqa bir tanınmış birjada ticarət ediləcək, bu da NSE -ni listələnmiş şirkət kimi və NSE -ni bazar operatoru kimi bir-birindən müəyyən məsafədə saxlayacaq. İPO -nun özünün tamamilə satış təklifi ( OFS ) olması gözlənilir. NSE bu buraxılışdan yeni kapital almayacaq. Mövcud səhmdarlar öz paylarının bir hissəsini ictimai investorlara satacaqlar. NSE əvvəllər 14.89 crore -a qədər səhmin OFS -ni təklif etmişdi. Yenilənmiş sənədləşmə təklif ölçüsünü təxminən 12.64 crore səhmə qədər azaldıb. İPO -nun ölçüsü indi təxminən 22,500-23,500 crore rupi civarında gözlənilir, bu da əvvəlki 30,000 crore rupi gözləntisindən aşağıdır. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar Economic Times -ın fikirlərini əks etdirmir)