Avqustun 6-da Arhaus (NASDAQ:ARHS) ikinci rübün nəticələrini açıqladı və demək olar ki, hər sahədə öz proqnozlarını üstələdi. Premium mebel pərakəndə satıcısı əksər şirkətlərin arzuladığı bir üstünlüyə sahib idi: tarif geri ödəmə çeki. İyunun 30-da başa çatan rüb üçün xalis gəlir 7.4% artaraq 385 milyon dollara çatdı ki, bu da rəhbərliyin proqnozunun yuxarı həddindən yuxarı idi, eyni zamanda Müqayisəli Yazılı Satışlar ilin çətin başlamasından sonra 12.5% artdı. Lakin rübün mənfəət artımının böyük bir hissəsi biznesin sadəcə daha yaxşı işləməsindən deyil, birdəfəlik tarif bərpasından gəldi və bu fərq yalnız başlıq rəqəmlərini oxuyan hər kəs üçün əhəmiyyətlidir. Sifarişlər yığılır. Açıqlamada ən həvəsləndirici rəqəm gəlir deyil; bu, tamamlanmış çatdırılmaları deyil, yeni sifarişləri izləyən Müqayisəli Yazılı Satışlardır. Bu rəqəm ikinci rübdə 12.5% artdı ki, bu da 2026-cı ilin birinci rübündəki 5.7% azalmadan kəskin bir dönüş idi və ilin əvvəlindən müsbət 2.8% göstəriciyə çatdı. Yazılı satışlar nəticədə çatdırılmış gəlirə çevrildiyi üçün, bu dəyişiklik tələbatın azalmaq əvəzinə artdığını göstərir. Hələ çatdırılmamış sifarişlər üzrə yığılmış nağd pul olan müştəri depozitləri, 2025-ci ilin sonundan iyunun 30-na qədər 11.8% artaraq 264 milyon dollara çatdı ki, bu da bu oxunuşu gücləndirir. Arhaus həmçinin uzunmüddətli borcu yoxdur, bu da borc almadan sərgi salonu şəbəkəsinə investisiya etməyə imkan verir. Şirkət rübdə dörd sərgi salonu layihəsini tamamladı, o cümlədən Ashburn, Virciniya və Ontario, Kaliforniya da yeni yerlər, və hələ də 2026-cı ildə ümumilikdə 10-dan 14-ə qədər sərgi salonu layihəsi gözləyir ki, bu da vahid sayını orta tək rəqəmli faizlə artırmağa kifayətdir. Bu üzvi impulsdan əlavə, Arhaus avqustun 6-na qədər tarif geri ödəmələri üçün axtardığı tam 37.8 milyon dolları , üstəgəl 1.3 milyon dollar faizi yığıb ki, bu da sadəcə vəd edilmiş deyil, tamamilə əldə olan nağd puldur. Mənfəət artımı təkrarlanmayacaq. Hər rəqəm daha yaxından baxıldıqda özünü doğrultmur. Rübdə satılan malların dəyəri vasitəsilə axan 23.8 milyon dollarlıq tarif faydasının 15.5 milyon dolları şirkətin 2026-cı ilin aprelindən əvvəl artıq satdığı inventarla bağlı idi, yəni bu nəticələrə Arhaus -un necə fəaliyyət göstərməsindəki hər hansı bir dəyişiklik səbəbindən deyil, vaxtlama səbəbindən daxil oldu. Bunu çıxarsaq, Düzəldilmiş EBITDA -da 16.8% sıçrayış qat-qat az təsirli görünür. Satış, ümumi və inzibati xərclər 16.1% artaraq 118 milyon dollara çatdı ki, bu da gəlir artım tempindən iki dəfə çoxdur, bu da bu iki xəttin hərəkət etməli olduğu istiqamət deyil. 2026-cı ilin ilk altı ayı üçün sərbəst pul axını bir il əvvəlki 39.8 milyon dollardan 22.9 milyon dollara düşdü, hətta bildirilən xalis gəlir artsa belə. Nağd pul və ekvivalentlər 2025-ci ilin sonundan 10.6% azalaraq 226 milyon dollara çatdı, əsasən Arhaus -un mart ayında 49 milyon dollarlıq xüsusi dividendlər ödəməsi səbəbindən, eyni zamanda mal inventarı 4.3% artaraq 354 milyon dollara çatdı. Və güclü yazılı satış rəqəminə baxmayaraq, həqiqətən tanınan gəlirlə bağlı olan Müqayisəli Çatdırılmış Satışlar il ərzində cəmi 1.4% artıb, üçüncü rüb üçün proqnoz mənfi 1%-dən müsbət 5%-ə qədər geniş bir diapazonda dəyişir ki, bu da sifarişlərin sayılması üçün hələ də çatdırılmalara çevrilməli olduğunu xatırladır.