Jefferies , Sebi-nin Bağlanış Hərrac Sessiyasını (CAS) dəyişdirmək üçün son təkliflərini birjalar və brokerlər üçün müsbət qiymətləndirir, çünki yeni tətbiq olunan sistem böyük bazar dəyişkənliyinə səbəb olmuş və investorları qorxutmuşdu. Lakin, brokerlik şirkəti BSE səhmlərinə mənfi yanaşmasını davam etdirir. Şənbə günü Sebi , indeks və səhm törəmələri üçün müddətin bitmə günü hesablaşma qiymətlərinin müəyyən edilməsi üçün iki variant təklif etdi. Məsləhətləşmə sənədi həmçinin davamlı ticarət sessiyasının (CTS), CAS və törəmə ticarətinin vaxtına dəyişikliklər, eləcə də yeni sessiyanı yaxşılaşdırmaq üçün əlavə tədbirlər təklif etdi. Jefferies bazar ertəsi günü vurğuladı ki, Sebi tərəfindən avqust ayında tətbiq edilən CAS, əvvəlcə müddətin bitmə günü son saatda indeks qiymətlərindəki dəyişkənlik səbəbindən yerli prop treyderlər üçün daha yüksək itkilərə səbəb olmuşdu. Sebi-nin son məsləhətləşmə sənədi törəmələrin hesablaşma qiymətini həcm ağırlıqlı orta (VWAP) və ya VWAP ilə CAS arasında bir qarışıq olaraq dəyişdirməklə, CAS zamanı istinad qiymətinin +/- 1%-dən kənarda yerləşdirilən limit sifarişlərinin ləğvini dayandırmaqla, hesablaşma qiymətinin manipulyasiyası ilə bağlı narahatlıqları azaltmaqla və icra olunmamış aysberq sifarişlərinin CAS-a keçirilə bilməsi ilə CAS ətrafındakı narahatlıqları aradan qaldırdı, bu da CAS pəncərəsi zamanı likvidliyi artırdı, beynəlxalq brokerlik şirkəti bildirdi. Həmçinin oxuyun | Sebi yeni CAS çərçivəsi, müddətin bitmə günü hesablaşması üçün iki variant təklif edir. Yerli prop treyderlərlə apardığımız müzakirələr göstərir ki, VWAP əsaslı törəmə hesablaşma qiymətinə qayıdış, +/-1% həddindən kənarda yerləşdirilən limit sifarişlərini ləğv edə bilməməklə birlikdə, müddətin bitmə günlərində dövrün sonundakı dəyişkənliyi azaltmalıdır”, Jefferies bildirdi və qeyd etdi ki, Sebi-nin məsləhətləşmə sənədinə cavab vermək üçün son tarix 3 oktyabrdır , buna görə də tətbiq bu ilin oktyabr və ya noyabr aylarından etibarən olacaq. Analitiklərin fikrincə, avqust 2026-cı ildə opsion mükafat dövriyyəsi və sifarişlər mənfi təsirə məruz qalsa da, sentyabr ayında opsion treyderləri CAS-ı daha yaxşı başa düşdüyü üçün hər ikisi bərpa olunub. Niyə Jefferies BSE səhm qiymətinə mənfi yanaşır? CAS ilə bağlı son təkliflərə müsbət baxışına baxmayaraq, Jefferies BSE -yə mənfi yanaşır. O, Asiyanın ən qədim fond birjasının səhmləri üzrə 'Underperform' reytinqini saxladı, hədəf qiyməti hər səhm üçün 2,940 rupi təşkil edir ki, bu da səhmin əvvəlki bağlanış qiyməti olan 3,384 rupidən 13%-dən çox aşağı düşmə potensialını nəzərdə tutur. Beynəlxalq brokerlik şirkətinin BSE səhmlərinə mənfi mövqeyi, ümumi opsion sənayesinin son iki ildə demək olar ki, böyüməməsi ilə əlaqədardır, eyni zamanda bazar payı qazancları tavanına yaxınlaşır, müddətin bitmə günü Sensex və Nifty ADTO indi oxşar səviyyələrdədir. Bundan əlavə, RBI-nin bank zəmanəti normalarını sərtləşdirməsi gələn il mükafat dövriyyəsinə 10%-ə qədər mənfi təsir göstərə bilər, o bildirdi və əlavə etdi ki, BSE 2027-ci ilin iyun ayına qədər potensial olaraq idarəetmə keçidinə məruz qalacaq. Həmçinin oxuyun | İzah edildi: Sebi-nin təklif etdiyi CAS dəyişiklikləri müddətin bitmə günü ticarəti və hesablaşması üçün nə deməkdir? Niyə Jefferies Groww səhm qiymətinə üstünlük verir? Jefferies düşünür ki, Groww Hindistanın səhm hekayəsini oynamaq üçün daha yaxşı bir yoldur. O, həmçinin CAS problemlərinin həllindən faydalanmalıdır, çünki F&O şirkətin gəlirlərinin təxminən 55%-ni təşkil edir, o bildirdi. “Biz inanırıq ki, şirkətin FY26-29 dövründə 30% PAT CAGR -i idarə etmək üçün bir neçə rıçaqı var”, Jefferies bildirdi və əlavə etdi ki, bu, müştəri köhnəliyi və bazar payı qazancları, marja ticarət imkanı və sərvət idarəçiliyi kimi yeni təşəbbüslər və 10pp marja genişlənməsi ilə idarə olunan brokerlik biznesində 18% böyümə ilə əlaqədardır. Bundan əlavə, Groww FY27-nin sonlarında ABŞ səhmlərini əlavə edir ki, beynəlxalq brokerlik şirkəti bunun FY28 gəlirlərinə 5-9% əlavə edə biləcəyini təxmin edir. Jefferies Groww-un ana şirkəti Billionbrains Garage Ventures səhmləri üzrə 'Al' çağırışı və hədəf qiyməti hər səhm üçün 240 rupi təyin edib ki, bu da səhmin NSE-də əvvəlki bağlanış qiyməti olan 200.24 rupidən təxminən 20% yuxarı qalxma potensialını nəzərdə tutur. CAS nədir? Fond birjaları 3 avqust tarixindən etibarən yeni CAS sistemini tətbiq etdi, bu da fyuçers və opsionlar (F&O) seqmentinə daxil olan səhmlər üçün bağlanış qiymətlərinin hesablanma üsulunu dəyişdirdi. CAS çərçivəsində, F&O müqavilələri olan səhmlərdə davamlı ticarət saat 15:15-də başa çatır. Lakin, bu o demək deyil ki, bu səhmlər daha geniş bazar bağlanmadan 15 dəqiqə əvvəl gün üçün bağlanır. Saat 15:15-dən etibarən bu səhmlər CAS-a keçir, bu, onların rəsmi bağlanış qiymətlərini müəyyən etmək üçün saat 15:35-ə qədər davam edən 20 dəqiqəlik hərrac prosesidir. Bu arada, F&O seqmentinə daxil olmayan səhmlər saat 15:30-a qədər adi qaydada ticarətini davam etdirir. 20 dəqiqəlik hərrac pəncərəsi zamanı uyğun səhmlər üçün alış və satış sifarişləri toplanır və tək bir tarazlıq qiymətində uyğunlaşdırılır. Bu mexanizm qiymət kəşfini yaxşılaşdırmağa və son dəqiqə ticarətlərinin bağlanış qiymətlərinə təsirini azaltmağa yönəlib. Həmçinin oxuyun | Jefferies-in 25% CAGR klubu: Paytm , Groww 25%-ə qədər gəlir gətirə biləcək 5 maliyyə səhmi arasında. İmtina: Bu məqalə SEBI qeydiyyatlı Tədqiqat Analitiki və ya İnvestisiya Məsləhətçisi olmayan Debaroti Adhikary tərəfindən yazılmışdır. Debaroti Adhikary və onun 'qohum(lar)ı' ( 2013-cü il Şirkətlər Qanununun 2(77) -ci bölməsinə əsasən müəyyən edildiyi kimi) nəşr olunduğu tarixə bu məqalədə qeyd olunan şirkətlərdə heç bir maliyyə marağına malik deyillər. Bu məqalədə qeyd olunan fikirlər/tövsiyələr, tətbiq olunduğu yerlərdə, müvafiq SEBI qeydiyyatlı Tədqiqat Analitiki/brokerlik şirkətinə aiddir və müvafiq istinadla təkrarlanmış/bildirilmişdir. Onlar The Economic Times Digital və ya jurnalistin fikirləri və ya tövsiyələri kimi şərh edilməməlidir. Oxuculara orijinal tədqiqat hesabatını nəzərdən keçirmələri və öz qiymətləndirmələrinə əsaslanaraq investisiya qərarları qəbul etmələri tövsiyə olunur. Brokerlik imtinaları buradadır.