Xarici ETF -lər hazırda xalis aktiv dəyərlərindən daha yüksək mükafatlarla ticarət edir və bu, Mirae Asset -dən xəbərdarlıqla nəticələnib. Qarşılıqlı fond xəbərdarlıq edir ki, ETF qiymətləri ilə onların faktiki əsas dəyərləri arasındakı fərq SEBI -nin ticarət qaydalarındakı son dəyişikliklər səbəbindən arta bilər. Və NAV -ın 20%-dən çox bazar qiyməti yalnız bir qlobal ETF ilə məhdudlaşmır; bu, birjalarda ticarət edilən digər xarici ETF -lərin əksəriyyətində geniş yayılıb. Niyə bu məsləhət indi verildi? Əsas problem yeni deyil. SEBI -nin yeni xarici investisiya limitlərinə qoyduğu məhdudiyyətlər artıq Mirae Asset Investment Managers (India) -ı müəyyən xarici ETF sxemlərinə birbaşa abunəlikləri dayandırmağa məcbur etmişdi, bu məhdudiyyət ilk dəfə 2024-cü ilin yanvarında fond evi tərəfindən qeyd edilmişdi. Hindistan Qiymətli Kağızlar və Birja Şurası (SEBI) fond evlərini yuxarı limitlər olmadan xaricə investisiya etməkdən məhdudlaşdırır. SEBI -nin fond evləri tərəfindən xarici qiymətli kağızlara investisiyalar üzrə maksimum limitləri ilk olaraq 2020-ci ilin noyabrında müəyyən edilmiş və daha sonra 2021-ci ilin iyununda yenidən nəzərdən keçirilmişdir. Hər bir Hindistan qarşılıqlı fond evi SEBI tərəfindən müəyyən edilmiş ümumi sənaye limiti olan 7 milyard dollar a riayət edərək, hər biri 1 milyard dollar a qədər investisiya edə bilər. Xarici ETF -lər üçün də limitlər var. Qarşılıqlı Fondlar, ümumi sənaye limiti olan 1 milyard ABŞ dolları daxilində, hər qarşılıqlı fond üçün maksimum 300 milyon ABŞ dolları na qədər xarici Birja Ticarət Fondlarına ( ETF ) investisiya edə bilərlər. Beləliklə, praktik olaraq, Hindistan investorlarının pulunu qlobal bazarlara yönəldən bütün fondlar və ETF -lər ekranlardan kənardadır. ETF vahidləri investor tələbinə əsasən davamlı olaraq yaradılır və geri alınır. Lakin, limit səbəbindən bazar istehsalçıları yeni ETF vahidlərini sərbəst şəkildə yarada bilmirlər. Yeni ETF vahidlərinin təchizatı olmadan, ETF -in birja qiymətini NAV -ına uyğun saxlayan proses düzgün işləmir. Bəs SEBI əslində nəyi dəyişdi? Budur, hazırda investorlar üçün ən vacib hissə. Əvvəlki çərçivədə, NAV -dan qiymət sapması effektiv şəkildə təxminən 20 faiz lə məhdudlaşdırılmışdı. Lakin SEBI -nin baza qiyməti, qiymət diapazonları, çağırış hərracları və bağlanma prosedurlarını əhatə edən yenidən işlənmiş ETF qiymət diapazonu qaydaları 2026-cı il sentyabrın 7-dən qüvvəyə minib. Yeni diapazonlar birbaşa NAV -a deyil, əvvəlki günün bağlanış bazar qiymətinə bağlanır. Bu tək dəyişiklik riyaziyyatı dəyişir. Əgər bir ETF artıq öz ədalətli dəyərindən yuxarı ticarət edirsə, bu mükafat indi hər sessiyadan sonra artaraq, onu əvvəllər tətbiq olunan 20 faiz lik tavanına geri qaytaracaq heç bir şey olmadan davam edə bilər. Nümunə: Budur, bu necə baş verə bilər: Fərz edək ki, qlobal bir ETF -in xalis aktiv dəyəri ( NAV ) 270 Rs və bazar qiyməti 330 Rs -dir; bir investor vahid başına 60 Rs mükafatla, yəni 22% mükafatla üzləşir. Bu mükafat zamanla, əsas indeksdəki dəyişikliklərdən daha çox SEBI -nin qaydaları ilə əlaqəli amillərin təsiri altında arta bilər. Mükafat da əbədi davam etməyə bilər. Bir gecədə mükafatlar çökə bilər, bu da investorların gəlirlərini aşağı çəkə bilər. İnvestorlar əslində nə etməlidirlər? Fond evinin məsləhəti olduqca birbaşadır. Hər hansı bir sifariş verməzdən əvvəl ETF -in bazar qiymətini onun göstərici NAV -ı ( iNAV ) ilə yoxlayın; bu, fond evlərinin veb saytında canlı yayımlanır. Bu iNAV -a nisbətən yüksək mükafatla vahidlər almaqdan çəkinin. Və unutmayın ki, mükafatlar əbədi deyil; onlar NAV -a doğru kiçildikdə, şişirdilmiş qiymətlərlə saxlayan investorlar, xarici indeks və ya qiymətli kağızların özləri heç düşməsə belə, zərərlə üzləşə bilərlər. 2026-cı il sentyabrın 7-dən etibarən baza qiymət mexanizmi mövcud yanaşmadan T-1 bağlanış NAV əsasına keçir. Bu dəyişiklik, baza qiymətini bazar qiymətindən əldə edilən istinada güvənmək əvəzinə, fondun faktiki əsas dəyəri ilə daha sıx uyğunlaşdırmağı hədəfləyir. Məsləhət birbaşa Mirae Asset Investment Managers -dən gəlir və onun xarici ETF sxemlərindəki investorlara ünvanlanıb.