Axis Capital -a görə, hökumətin özəlləşdirmələrinin sürətləndirilməsi investisiya edilə bilən kainatı genişləndirmək, qiymətləndirmə təzyiqlərini azaltmaq və xarici kapital axınları üçün stimulları azaltmaqla Hindistanın səhm bazarındakı qeyri-tarazlığı aradan qaldırmağa kömək edə bilər. “Güclü özəlləşdirmələr kapital axınlarını və fiskal məqsədləri dəstəkləyə bilər” başlıqlı hesabatında, Axis Capital -ın baş iqtisadçısı Prateek Ancha , davamlı özəlləşdirmə proqramının investisiya edilə bilən kainatı genişləndirə, bazarın sərbəst dövriyyəsini dərinləşdirə və hökumət üçün əhəmiyyətli gəlirlər yarada biləcəyini bildirdi. Axis Capital qeyd etdi ki, “Hökumətin özəlləşdirmələrinin sürətləndirilməsi investisiya edilə bilən kainatı genişləndirmək, qiymətləndirmə təzyiqlərini azaltmaq və xarici kapital axınları üçün stimulları azaltmaqla Hindistanın səhm bazarındakı qeyri-tarazlığı aradan qaldıra bilər.” Brokerlik şirkəti bildirdi ki, fiskal risklər artdıqca, fiskal hədəfləri təhdid etdikcə, özəlləşdirmələrin sürətləndirilməsi üçün arqument daha cəlbedici hala gəldi. “Davamlı özəlləşdirmə proqramı əhəmiyyətli gəlirlər yarada, bazarın sərbəst dövriyyəsini dərinləşdirə, fiskal konsolidasiyanı dəstəkləyə və kapital axınlarını gücləndirə bilər,” deyildi. Həmçinin oxuyun: FII -lər sentyabrda 14,475 crore rupi dəyərində Hindistan səhmlərini satır; analitik artan istiqraz gəlirlərinin satışları dərinləşdirə biləcəyi barədə xəbərdarlıq edir. Niyə FPI -lər Hindistan səhmlərini satır? Axis Capital bildirdi ki, son iki ildə xarici kapital axınları inkişaf etməkdə olan bazarların nisbətən güclü performansına baxmayaraq baş verib. İnkişaf etməkdə olan bazarların etalon indeksi son 18 ayda ABŞ -ı üstələsə də, inkişaf etməkdə olan bazarlar fondları xalis axınları görməyə davam edib. Brokerlik şirkətinə görə, ABŞ 2025-ci təqvim ilində rekord 735 milyard ABŞ dolları dəyərində FPI axınlarını cəlb edib. Süni intellekt mövzusunun əsas faydalananları olan Tayvan və Cənubi Koreya da etalon indeks çəkilərinin artmasına baxmayaraq böyük axınlar görüblər. Axis Capital bunu əsasən portfellərdəki tək səhm çəkisi limitləri ilə əlaqələndirdi. Eyni zamanda, brokerlik şirkəti bildirdi ki, axınlar getdikcə Çin və Braziliya lehinə olub. Hindistanın vəziyyəti fərqli olub, qiymətləndirmələr və gəlirlər xarici satışlarda əsas rol oynayıb. Axis Capital qeyd etdi ki, “ Hindistanın vəziyyətində, bahalı qiymətləndirmələr və uzunmüddətli gəlir məyusluğu xarici satışların əsas səbəbləri idi.” Lakin, güclü daxili axınlar FPI -lərə Hindistan səhmlərini satmağa imkan verib, eyni zamanda ikinci bazarda alıcılar tapıb. Brokerlik şirkəti bildirdi ki, “Güclü daxili axınlar həmçinin FPI -lərə yüksək qiymətləndirmələrlə ikinci bazar satışlarını udmaqla çıxış imkanı verdi.” DŞŞ özəlləşdirmələri necə kömək edə bilər? Axis Capital -ın arqumenti ondan ibarətdir ki, hökumətin sürətləndirilmiş özəlləşdirmələri investisiya edilə bilən səhmlərin təklifini artıra və Hindistan bazarındakı tələb-təklif qeyri-tarazlığını aradan qaldıra bilər. Brokerlik şirkətinə görə, Hindistanın səhm bazarı son illərdə güclü tələbatdan faydalanıb, lakin bu tələbatın çoxu yüksək qiymətləndirmələrlə təkliflə qarşılanıb. Hökumətin səhm satışları vasitəsilə investisiya edilə bilən kainatı genişləndirmək imkanı var. Axis Capital bildirdi ki, onun siyahıya alınmış şirkətlərdəki payları 44 lakh crore rupi -yə yüksəlib, bu da pandemiya öncəsi səviyyələrdən təxminən dörd dəfə çoxdur. Bu paylar əhəmiyyətli dərəcədə banklarda və qeyri-bank maliyyə şirkətlərində cəmləşib. Axis Capital qeyd etdi ki, “Sürətləndirilmiş özəlləşdirmələr tələb-təklif qeyri-tarazlığını daraltmağa, xarici investorların çıxışı üçün təzyiqi azaltmağa və bazarın səhmlərə olan həddindən artıq tələbatı ilə bağlı əsas problemlərini həll etməyə kömək edə bilər.” Brokerlik şirkəti həmçinin səhmlərin daha çox təklifinin qiymətləndirmələri, xüsusilə orta və kiçik kapitallı səhmlər arasında, saxlamağa kömək edəcəyini gözləyir. “Bu, xüsusilə orta və kiçik kapitallı seqmentlərdə qiymətləndirmələri saxlamağa da kömək edə bilər,” deyildi. Hesabatın arqumenti ondan ibarətdir ki, siyahıya alınmış səhmlərin təklifini genişləndirmək və bazarın sərbəst dövriyyəsini artırmaq qiymətləndirmə təzyiqlərini azalda və öz növbəsində xarici investorların Hindistan səhmlərindən çıxması üçün bəzi stimulları azalda bilər. Hökumət mülkiyyətinin azaldılmasından 6,6 lakh crore rupi potensialı. Özəlləşdirmə proqramının potensial miqyası əhəmiyyətlidir. Axis Capital təxmin edir ki, növbəti üç ildə dövlət mülkiyyətinin 15% azaldılması təxminən 6,6 lakh crore rupi gəlir gətirə bilər. Brokerlik şirkəti bildirdi ki, “Növbəti üç ildə dövlət mülkiyyətinin 15% azaldılması ~ 6,6 trilyon rupi gəlir gətirə, bazarın sərbəst dövriyyəsini genişləndirə və kapital axınları riskini azaltmağa kömək edə bilər.” Axis Capital -a görə, hökumət artıq FY27 özəlləşdirmə hədəfinin 70%-nə ilk beş ayda nail olub. Brokerlik şirkəti bildirdi ki, bu, əsasən LIC -nin satış təklifi vasitəsilə baş verib. IDBI daxil olmaqla daha çox səhm satışı gözlənilir. Fiskal təzyiqlər özəlləşdirmə üçün arqumenti gücləndirir. Daha sürətli özəlləşdirmə üçün arqument yalnız səhm bazarı ilə məhdudlaşmır. Axis Capital bildirdi ki, artan fiskal təzyiqlər hökumətin səhm satışlarını daha vacib edir. Brokerlik şirkətinə görə, FY26 -da gəlir vergisi çatışmazlığı FY27 yığımları ilə bağlı narahatlıqları artırıb. Gəlir vergisinin 18%-lik nəzərdə tutulan artım tempi ilə müqayisədə 12% artımının fərz edilməsi 76,200 crore rupi çatışmazlığına səbəb olacaq, bu da təxmin edildi. Eyni zamanda, daha yüksək subsidiya xərcləri fiskal təzyiqləri artırır. Axis Capital qeyd etdi ki, “Kəskin xərc sıxılması ilə boşluğu bağlamaq böyüməni zəiflətmək riskini daşıyır.” Brokerlik şirkəti 8-ci Əmək Haqqı Komissiyasının tətbiqi ilə fiskal gərginliyin FY28 -ə qədər davam edəcəyini gözləyir. Bu fonunda, Axis Capital bildirdi ki, özəlləşdirmə daha davamlı bir həll təklif edir. Fiskal ehtiyaclar və kapital axınları arasında əlaqə kimi özəlləşdirmə. Axis Capital hesabatı həm fiskal, həm də bazar əsasında hökumətin səhm satışları üçün arqument irəli sürür. Fiskal tərəfdən, vergi yığımları ilə bağlı narahatlıqlar və daha yüksək subsidiya xərcləri hökumət maliyyəsinə təzyiq göstərdiyi bir vaxtda özəlləşdirmə əhəmiyyətli gəlirlər yarada bilər. Səhm bazarı tərəfdən, daha sürətli səhm satışları siyahıya alınmış səhmlərin təklifini artıra, sərbəst dövriyyəni genişləndirə və tələb-təklif qeyri-tarazlığını azalda bilər. Axis Capital -a görə, bu amillər həmçinin daha çox xarici kapital axınları riskini azaltmağa kömək edə bilər. Brokerlik şirkətinin əsas arqumenti ondan ibarətdir ki, Hindistanın səhm bazarında güclü tələbat var, lakin tələb və investisiya edilə bilən təklif arasında qeyri-tarazlıq mövcuddur, qiymətləndirmələr yüksək olaraq qalır. Hökumətə məxsus səhmlərin təklifini artırmaq bu qeyri-tarazlığı aradan qaldırmağa kömək edə bilər, eyni zamanda hökuməti fiskal konsolidasiya üçün resurslarla təmin edə bilər. Axis Capital qeyd etdi ki, “Güclü özəlləşdirmələr kapital axınlarını və fiskal məqsədləri dəstəkləyə bilər.” Bu məqalə SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analisti və ya İnvestisiya Məsləhətçisi olmayan Kumar Gaurav tərəfindən yazılmışdır. Gaurav və onun “qohumları” (2013-cü il Şirkətlər Qanununun 2(77) bölməsinə əsasən müəyyən edildiyi kimi) nəşr olunduğu tarixə bu məqalədə adı çəkilən şirkətlərdə heç bir maliyyə marağına malik deyillər. Bu məqalədə qeyd olunan fikirlər/tövsiyələr, tətbiq olunduğu yerlərdə, müvafiq SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analisti/brokerlik şirkətinə aiddir və müvafiq istinadla təkrarlanmış/bildirilmişdir. Onlar The Economic Times Digital və ya jurnalistin fikirləri və ya tövsiyələri kimi şərh edilməməlidir. Oxuculara orijinal tədqiqat hesabatını nəzərdən keçirmələri və öz qiymətləndirmələrinə əsaslanaraq investisiya qərarları qəbul etmələri tövsiyə olunur.