Investing.com -- RBC Capital Markets , bazar ertəsi verdiyi qeyddə WH Smith Plc (LON:SMWH) reytinqini “üstün performans”dan “sektor performansı”na endirdi. Broker, 2026-2027-ci maliyyə illəri üçün vergidən əvvəlki mənfəət proqnozlarını 3-4% azaltdıqdan sonra, qiymət hədəfini 675p-dən 650p-ə endirdi. Bu proqnozlar şirkətin özünün 100-115 milyon funt sterlinq təlimat diapazonunun aşağı həddindən bir qədər aşağıdır. Brokerin 2026-cı maliyyə ili üçün yenidən işlənmiş əsas PBT proqnozu 99 milyon funt sterlinq təşkil edir ki, bu da Visible Alpha konsensusundan təxminən 6% aşağıdır. 2027-ci maliyyə ili üçün proqnoz isə konsensusdan 12% aşağıdır. Analitik Richard Chamberlain , Böyük Britaniyanın zəifləyən məşğulluq perspektivlərini, İran münaqişəsinin başlamasından bəri artan ipoteka dərəcələrini və daha yüksək aviabilet qiymətlərini Böyük Britaniya sərnişin həcminə əsas təzyiqlər kimi göstərdi. WH Smith , Heathrow Terminalları 3-5-dəki mağazaların müvəqqəti bağlanması səbəbindən də çətinliklərlə üzləşib. Bu mağazalar pik ticarət mövsümündən əvvəl aprel ayında yenidən açılır. Yüksək yağlı qidaların təşviqi ilə bağlı yeni qaydalar əlavə bir yük yaratdı. RBC , bu təsirin şirniyyat satışlarının cəmləşdiyi Dəmir Yolu biznesinə daha çox təsir etdiyini qeyd etdi. Chamberlain dedi: “Biz WH Smith-in hədəflərini əlçatan hesab edirik, lakin son geosiyasi inkişafları nəzərə alaraq, risklərin daha çox aşağı istiqamətdə olduğunu görürük.” 2026-cı maliyyə ili üçün RBC , Böyük Britaniya üçün WH Smith-in rəhbərliyindəki 14-15%-dən aşağı, ABŞ üçün 7-8% diapazonunun orta nöqtəsində və dünyanın qalan hissəsi üçün təxminən 5% rəhbərliyindən aşağı marjalar modelləşdirir. Broker, Yaxın Şərq sərnişinlərinin ümumi qlobal sənaye sərnişin trafikinin təxminən 5%-ni təşkil etdiyini təxmin edir. Şirkətin regiondakı 48 mağazası (40-ı françayzinq, 8-i birgə müəssisə kimi idarə olunur) hazırda bağlıdır, baxmayaraq ki, qrup səviyyəsində mənfəətə təsirin nisbətən kiçik olacağı gözlənilir. ABŞ biznesi daha dayanıqlı kimi təsvir edilir, TSA sərnişin sayları ilin əvvəlindən bəri Bahar səyahət artımı ilə böyüməyə davam edir. RBC , WH Smith-in səyahət əsasları təklifinin yeni mağaza açılışları və sərnişin başına xərclərin artması ilə güclü performans göstərməyə davam edəcəyini gözləyir. InMotion mağaza portfelinin nəzərdən keçirilməsi, Las Vegasda qalan moda mağazalarının bağlanması planları ilə birlikdə davam edir. Qiymətləndirmə üzrə RBC , 650p-ə çatmaq üçün DCF və hissələrin cəmi analizlərinin ortalamasından istifadə edir. DCF , 8.5% WACC və 1.0% terminal böyümə dərəcəsi tətbiq edir ki, bu da təxminən 631p səhm qiymətini nəzərdə tutur. SOTP , Böyük Britaniya Səyahətini 8.4x EV/EBIT ( SSP və Avolta çarpanlarının ortalaması), ABŞ Səyahətini 13x və dünyanın qalan hissəsini 12x qiymətləndirir ki, bu da 665p-i nəzərdə tutur. Cari səviyyələrdə səhm 2026-cı il üçün təxmin edilən 12x P/E ilə ticarət edir. Qeydə əsasən, WH Smith-in xalis borc/EBITDA nisbəti son hesabat dövründə 2.1x təşkil edib ki, RBC bunun yaxın müddətdə artıq kapitalın qaytarılmasını istisna etdiyini bildirdi. Keçmiş Balfour Beatty CEO-su Leo Quinn , yeni İcraçı Sədr kimi bu yaxınlarda şirkətə qoşuldu. RBC , onun pul vəsaitlərinə, xərclərə və balans hesabatına diqqət yetirərək restrukturizasiyanı sürətləndirə biləcəyini bildirdi, baxmayaraq ki, onun 23 apreldəki yarımillik nəticələr çıxışı əhəmiyyətli yeni təlimatlar üçün çox erkən olacağı gözlənilir. RBC-nin ən yaxşı orta kapitallı seçimləri Dunelm Group PLC və B&M European Value Retail PLC olaraq qalır, hər ikisi “üstün performans” reytinqi ilə qiymətləndirilir.