- ABŞ səhmləri cümə günü neft qiymətlərinin geriləməsi ilə dörd günlük eniş zolağını qırdı, investorlar Federal Ehtiyat Sisteminin gələn həftə faiz dərəcələrini artıracağı ilə bağlı artan proqnozları əsasən nəzərə almadılar. Dow Jones Sənaye Ortalaması 509.19 bənd və ya 0.98% artaraq 52,573.29 səviyyəsində bağlandı. S&P 500 0.86% artaraq 7,656.98-ə yüksəldi və Nasdaq Composite 0.96% əlavə edərək 26,333.04 səviyyəsində başa çatdı. Bu sıçrayış hər üç əsas indeksdə dörd ardıcıl günlük itkilərdən sonra baş verdi, bu, Dow üçün aprel ayının sonundan bəri ən uzun eniş zolağı idi. Həftə ərzində Dow 1.6%, S&P 500 0.8% azaldı və Nasdaq üç həftədə ilk dəfə təxminən 0.7% düşdü. Bazarlar gələn həftəki Fed iclasına gərginliklə yanaşır, siyasətçilərin faizləri artıracağı gözlənilir ki, bu da onsuz da artan istiqraz gəlirləri ilə gərginləşən rallini sınaqdan keçirə bilər. İnflyasiya illərdir Fed -in 2%-lik hədəfindən yuxarı olub və faiz artımları mərkəzi bankın qiymətləri cilovlamaq üçün əsas rıçağı olaraq qalır. Artım gözləntiləri Fed sədri Kevin Warsh -ın keçən ay sərt tonda çıxış etməsindən sonra möhkəmləndi və cümə günü istehlak qiymətlərinin avqust ayında artdığını göstərən məlumatlardan sonra daha da gücləndi. Dəyişkən qida və enerji xərclərini çıxaran əsas İstehlak Qiymətləri İndeksi (CPI) proqnozlaşdırılandan daha yüksək, 0.3% artdı. LSEG məlumatlarına görə, cümə günü gecə Fed fondları fyuçersləri mərkəzi bankın baza faiz dərəcəsini cari 3.5%-3.75% aralığından dörddə bir bənd artıracağı ehtimalının 80%-dən çox olduğunu göstərdi. Bu ehtimallar son həftələrdə daxil olan məlumatlar və Fed şərhləri, o cümlədən artım gözləntilərini artıran gözləniləndən daha güclü iş hesabatı ilə birlikdə dəyişdi. Əgər Fed çərşənbə günü faizləri artırarsa, investorlar bunun birdəfəlik addım, yoxsa daha geniş sərtləşdirmə kampaniyasının başlanğıcı olacağına dair ipuçlarını yaxından izləyəcəklər. JPMorgan iqtisadçıları qeyd ediblər ki, “Dayaz bir artım dövrü (yəni, keçən ilki sığorta kəsimlərinin tərsinə çevrilməsi) səhmlər üçün idarəolunan olmalıdır”. Onlar əlavə ediblər ki, “Əgər inflyasiya yenidən sürətlənərsə və forvard əyrisi daha geniş bir artım dövrünü (yəni, 4-5 artım) qiymətləndirməyə başlarsa, səhmlər daha əhəmiyyətli enişlə üzləşə bilər, baxmayaraq ki, bu bizim əsas ssenarimiz deyil”. Artan faiz artımı proqnozları istiqraz gəlirlərini yüksəldərək səhmlərə təzyiq göstərib. 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəliri cümə günü 4.99%-ə çataraq, demək olar ki, üç ilin ən yüksək səviyyəsinə yüksəldi, sonra bağlanışa qədər bir qədər azalaraq 4.97%-ə düşdü. Analitiklərin ABŞ səhmləri haqqında dedikləri Bank of America : “Fundamental və makro səbəbləri bir kənara qoysaq, biz mövsümi zəif bir dövrə daxil oluruq və bizim fikrimizcə, geri çəkilmə vaxtı çoxdan çatıb: bu il bir dəfə 5% geri çəkilmə (mart ayında) oldu, tipik olaraq ildə üç dəfə olur; 10%+ korreksiyalar orta hesabla ildə bir dəfə baş verir və sonuncusu 2025-ci ilin yazında idi. Ayı bazarı siqnalımızın 50%-i işə düşüb – may-iyun aylarında müşahidə olunan 70% qədər pis deyil, lakin hələ də yüksəkdir. 12 aylıq hədəfimiz olan 7800 heç də əhəmiyyətli deyil, buradan +2% artım təklif edir.” JPMorgan : “Hazırda, forvard konsensus EPS artımı 20%+ tələb edir və S&P 500 2027-ci il EPS üzrə ~18x ilə ticarət edir. Əgər bu güclü artım proqnozları reallaşarsa, tarix göstərir ki, əmsalın yalnız yuxarıya doğru yenidən qiymətləndirilməsi üçün yer var, həm də səhmlər 10 illik gəlir səviyyəsinin ~6%-ə yaxın olmasına tab gətirməlidir, baxın Şəkil 5P/ESensitivitytoRisingYields-ByEPSGrowthRegime. Analizimiz göstərir ki, güclü qazanc dayağı nəzərə alınmaqla cari faiz dərəcələri səhmləri yolundan çıxarmamalıdır, lakin biz inanırıq ki, əsas risk Yaxın Şərqdə gələcək geosiyasi gərginliyin artması ətrafında cəmləşir.” Deutsche Bank : “Biz bu yaxınlarda proqnozumuza üçüncü 25bp artım əlavə etdik – indi Fed -in ümumilikdə 75bp sərtləşdirmə edəcəyini gözləyirik, sentyabr, dekabr və gələn mart aylarında 25bp artımlarla. Bu addım Fed -in keçən il etdiyi risk idarəetmə faiz kəsimlərini geri qaytaracaq. Bu baxış üçün risklər iki tərəflidir. Əgər son məlumat tendensiyaları davam edərsə, Fed -in oktyabr ayında yenidən faiz artırması üçün imkan var. Yumşaq ssenarilərə maliyyə şərtlərinin daha kəskin sərtləşməsi və/və ya inflyasiyada və ya əmək bazarında gözlənilməz yumşalma daxildir.”