(Bu, Ritholtz Wealth Management -dən Josh Brown və Sean Russo tərəfindən təqdim olunan “Bazarın Ən Yaxşı Səhmləri”dir.) Josh — Müştəri aktivlərinin saxlanması Wall Street -də ən isti biznesdir. Son vaxtlar Charles Schwab -ın səhmlərini görmüsünüzmü? O, “Bazarın Ən Yaxşı Səhmləri” siyahısında olub və iki həftə əvvəl yeni rekord bağlanış səviyyəsinə çatıb. Meksikada dedikləri kimi, ¡Ay, Chihuahua! Nə baş verdi? İnvestorlar, kapital bazarları aktiv olduqda və ölkə daxilində hər cür innovativ yeni məhsullar yayıldıqda, bu qapıçıların nə qədər gəlirli ola biləcəyini (yenidən) öyrəndilər. Məsələn, 130/30 fondlarını götürək. Onlar bir müddətdir mövcuddur, lakin son bir neçə ildə maliyyə məsləhətçiləri üçün müştəri aktivlərinin bölüşdürülməsinə daxil edilməsi üçün standart bir həllə çevriliblər. Məsələn, Ritholtz -da biz bir neçə aktiv idarəetmə tərəfdaşı ilə işləyirik ki, onları müvafiq yerlərdə daxil edək. İnvestorların bu günlərdə səhmlərdə böyük vergi tutulan gəlirləri və kiçik bizneslərin satışından əldə olunan gəlirləri var. Bu gəlirlərin təsirini minimuma endirməyə və ya mümkün olduqda təxirə salmağa kömək etmək bizim etibarlı şəxslər kimi işimizin bir hissəsidir. 2022-ci ilin sonundan bəri davam edən buğa bazarı vergi tutulan zərərləri olduqca nadir hala gətirib. Bu, müasir imkanlar dəstində 130/30 kimi vergi şüurlu uzun-qısa strategiyaların populyarlığının artmasını izah edir. Seanın izah edəcəyi kimi, bizim kimi müstəqil maliyyə məsləhətçiləri üçün ən böyük mühafizəçilərdən bəziləri risk idarəetməsi adı altında (və ya bəzilərinin şübhələndiyi kimi, dost rəqabət) onlara girişi məhdudlaşdırmağa başlayıblar. Uzun-qısa imkanlarını məhdudlaşdırmayan bir firma Interactive Brokers -dir. Bu, şirkətin 80%-nə hələ də sahib olan təsisçi Thomas Peterffy tərəfindən idarə olunan gizli nəhəng üçün yeni müştəri aktivlərinin saxlanması əlaqələrində partlayışa səbəb ola bilər. Əgər indi sizə dediklərim daha geniş yayılsa, bu, yeni zirvələr üçün bir katalizator ola bilər. Sean bu mövzuya aşağıda daha dərindən toxunacaq. Biz həmçinin sizə Travelers səhmləri haqqında məlumat verəcəyik, bu səhm böyük bir yüksəliş edib və indi bu qazancları möhkəmləndirir, potensial olaraq yeni bir yüksəliş üçün zəmin yaradır. Biz sizinlə bu səhmlər haqqında son bir ildə danışırıq. Bunu il boyu ən yaxşı maliyyə şirkətlərindən ikisi haqqında yeniləmə kimi qəbul edin. Budur Sean: 14 sentyabr tarixinə “Bazarın Ən Yaxşı Səhmləri” siyahısında 195 ad var. Ən yaxşı sektor sıralaması: Ən yaxşı sənayelər: Nisbi gücə görə ən yaxşı 5 səhm: Diqqət mərkəzində: Interactive Brokers və Travelers Interactive Brokers Group, Inc. (IBKR) : Sean — Biz IBKR haqqında sonuncu dəfə iyunun 22-də yazmışdıq, o zaman səhm 96 dolları keçirdi və Josh 90-lıq adların 100-ü keçəcəyini iddia edirdi. Bu, 100 dolları keçməkdən bir metro gedişi qədər uzaqda idi. IBKR avqustun 25-də 98.10 dollarla rekord bağlanış etdi, yuvarlaq rəqəmdən bir qədər aşağıda dayandı və o vaxtdan bəri bütün hərəkəti geri qaytardı — bu yazıdan bəri 7.6% aşağı düşdü, S&P 500 isə 1.8% artdı. Daha geniş baxsaq, vəziyyət daha yaxşı görünür. Oktyabr ayından bəri. 23-də diqqət mərkəzində, onu “diet-Robinhood” kimi təqdim etdiyimiz zaman, IBKR indeks üçün 13.8%-ə qarşı 33.7% artıb. Yenilənmiş əsas göstəricilərə baxsaq, ikinci rüb IBKR -in indiyə qədərki ən güclü rübü olub. 1.90 milyard dollarlıq xalis gəlirlər illik müqayisədə 28% artıb və xalis mənfəət 39% artıb, hər səhmə düşən gəlir bir il əvvəlki 0.51 dollardan 0.69 dollara yüksəlib. Vergidən əvvəlki marja 77% olub — ardıcıl yeddinci rüb 70%-dən yuxarı. Müştəri göstəriciləri burada elit səviyyəyə çatır. Müştəri hesabları 34% artaraq 5.2 milyona, müştəri kapitalı 40% artaraq 930.3 milyard dollara və marja kreditləri 67% artaraq 108.5 milyard dollara çatıb. Komissiyalar 30% artaraq 673 milyon dollara çatıb, bu da opsiyonların 17% və səhmlərin 14% artımı ilə əlaqədardır. Xalis faiz gəliri 23% artaraq 1.06 milyard dollara çatıb, baxmayaraq ki, xalis faiz marjası 2.07%-dən 1.93%-ə sıxılıb. Rəhbərlik ilin sonuna qədər qarşılıqlı fond və ETF aktivlərini birbaşa saxlamaq üçün milli etibar bankı nizamnaməsini işə salmağı planlaşdırır və Koreya ticarət girişini, genişləndirilmiş Avropa kripto və AI ilə işləyən IBKR Connector alətini əlavə edib. Biznes çiçəklənir. Budur, çox adamın danışmadığı, lakin bizim RIA olaraq daxildən gördüyümüz bir şey. Vergi şüurlu uzun-qısa SMA ticarəti sərvət idarəetməsində ən isti məhsula çevrildi və iki ən böyük mühafizəçi yeni məsləhətçi ayırmaları üçün onu aktiv şəkildə dayandırır. Fidelity 2026-cı ilin əvvəlində yeni uzun-qısa hesablar açmağı dayandırdı və may ayında mövcud müştərilər üçün maliyyələşdirmə xərclərini artırdı. Schwab aprel ayında hər hansı bir RIA -nın uzun-qısa SMA riskini saxlanılan aktivlərinin 30%-i ilə məhdudlaşdırdı, leverajı 200/100-ə qədər məhdudlaşdırdı və indi hesab minimumunu 1 milyon dollardan 10 milyon dollara qaldırır, bu həftənin çərşənbə günündən etibarən qüvvəyə minir. Schwab -ın 31 mart tarixinə 126.7 milyard dollarlıq marja kredit kitabının 21.3 milyard dolları bu strategiyalarla bağlı idi və balans hesabatı riskini istəmədiyinə qərar verdi. Interactive Brokers bunu məhdudlaşdırmayan yeganə əsas mühafizəçidir. Firma ictimaiyyətə bildirib ki, RIA -ları bu strategiyaları həyata keçirməkdən məhdudlaşdırmır və məsləhətçilərə öz platformasında uzun-qısa kitabını özləri idarə etməyə imkan verəcək. Bunu etibar bankı nizamnaməsi və artıq 67% artmış marja kitabı ilə birləşdirsək, IBKR Wall Street -də ən çox tələb olunan yüksək xalis dəyərli strategiyalarda pay qazanmaq üçün mövqelənib. Josh — Interactive Brokers keçən payızdan bəri davamlı olaraq yüksəlir, 200 günlük hərəkətli orta bütün yol boyu struktur döşəməni təmin edir və 50 günlük hərəkətli orta hərəkətə rəhbərlik edir. Səhm 60 dolların aşağı səviyyələrindən avqustun sonunda 98 dollarlıq rekord bağlanışa qədər yüksəldi, 100 dolların bir qədər altında dayandı və indi 50 günlük hərəkətli ortanın bir qədər altında, 92 dollarda yerləşdiyi yerə geri çəkildi. Geri çəkilmə nizamlı olub. Səhm nəfəs alır. RSI 49-dur. Bu, yüksəlişdə momentumun yüksək səviyyələrdə uzandığı bir hərəkətdən sonra neytral vəziyyətə tam sıfırlanmadır. Bu göstəricidə heç bir zədə yoxdur. Bu, qırılmış bir qrafik deyil, sağlam bir konsolidasiyanı əks etdirir. Səhm yüksək səviyyəyə doğru növbəti cəhdini edərkən RSI -nin yenidən işə düşməsini görmək istəyəcəyik. Deyərdim ki, bu, daha çox ehtimal olunur və bu, bizə güclü tərəfə əlavə etmək üçün inam verəcək. Bu qrafikdə ən vacib səviyyə 80 dollardır. Bu, fevral ayında müqavimət idi. May ayında sıçrayış səviyyəsi oldu. Səhm iyun ayında yeni zirvələrə çatmazdan əvvəl yenidən sınaqdan keçirildi. 200 günlük hərəkətli orta 79 dollardadır və yüksəlir. Bu təsadüf deyil. Bu iki şey eyni xəttdir. Treydlər və investorlar 80 dolları öz stopları kimi istifadə edə bilərlər. Həftəlik bağlanışın ondan aşağı olması o deməkdir ki, üç ayrı dəfə bu səviyyədə görünən alıcılar nəhayət geri çəkiliblər. Biznes heç vaxt bu qədər yaxşı olmayıb. Biz dedik ki, 100 dolların qırılması inanılmaz dərəcədə buğa əlaməti olacaq. Hələ də bunun baş verəcəyini düşünürük. The Travelers Cos., Inc. (TRV) : Sean — Biz Travelers haqqında iyulun 20-də sığorta sektoru diqqət mərkəzinin bir hissəsi kimi yazanda, o, ikinci rübün nəticələri ilə 9.2% yüksələrək yeni rekord səviyyəyə çatmışdı və Joshun çağırışı sadə idi. Yeni girişlər yoxdur, soyumasını gözləyin, ən yaxşı halda bir neçə həftə sabit ticarət edəcək və mənfəət götürənləri təmizləyəcək. Məhz bu da baş verdi. TRV iyulun 28-də daha 8% artaraq 398.70 dollarlıq rekord səviyyəyə çatdı, sonra hər şeyi geri qaytardı və əsasən heç yerə getmədi — yazıdan bəri 0.1% artdı. Qeyd edilməli olan nisbi performansdır. TRV haqqında yazmağımızın səbəbi, sığorta qrupu geri çəkildikcə “Ən Yaxşı Səhmlər” siyahısından sığorta adlarını itirməyimizdir. KIE 2.9% aşağı düşdüyü halda, TRV sabit qaldı. Bu arada, maliyyə şirkətləri ( XLF ) 1.5% və S&P 500 2.1% artıb. İkinci rüb yaxşı rüb olub. Hər seqment töhfə verib: Biznes Sığortası gəliri 47% artaraq 1.2 milyard dollara, Şəxsi Sığorta 55% artaraq 827 milyon dollara və İstiqraz və İxtisaslaşmış Sığorta 234 milyon dollara çatıb, xalis yazılmış mükafatlar 14% artıb. Hər səhmə düşən düzəliş edilmiş balans dəyəri 16% artaraq 168.20 dollara çatıb və şirkət 1.31 milyard dollarlıq geri alışlar və 266 milyon dollarlıq dividendlər vasitəsilə 1.57 milyard dollar qaytarıb, dividend ardıcıl 22-ci il artırılıb. Rəhbərlik üçüncü rübdə vergidən sonra xalis investisiya gəlirinin təxminən 840 milyon dollar, dördüncü rübdə isə 870 milyon dollar olacağını proqnozlaşdırıb. Əsasən, son yazımızdan bəri burada çox şey dəyişməyib. Josh — Travelers il boyu bazarda ən sabit qrafiklərdən biri olub. Biz bəyənirik. Səhm keçən payızdan bəri 270 dolların aşağı səviyyələrindən metodik şəkildə yüksəldi, bütün yol boyu yüksələn 50 günlük hərəkətli ortanı izlədi, 200 günlük hərəkətli orta isə aşağıda daha geniş struktur döşəməni təmin etdi. İyul ayında ikinci rübün gəlir hesabatı səhmi ayların ən yüksək həcmi ilə 398 dollarlıq yeni rekord səviyyəyə çatdırdı. Mənfəət götürənlər məhz 400 dollarda göründülər və səhm o vaxtdan bəri bu hərəkəti həzm etməklə keçirdi. Əsas olan, onu necə həzm etməsidir. Yaz boyunca müqavimət kimi çıxış edən 350-360 dollar sahəsi indi dəyişib və dəstək kimi qalır. Təzə kapital mənfəət götürənləri son dərəcə dar bir diapazonda udur. Bu, nizamlılığın tərifidir. 50 günlük hərəkətli orta 366 dollardadır, qiymətin altında yüksəlir və 200 günlük hərəkətli orta 314 dollardadır, xeyli aşağıda və doğru istiqamətdə hərəkət edir. Seanın yuxarıda qeyd etdiyi kimi, əsas göstəricilər pisləşməyib. Bu, hərəkətini qazanmış və indi təmiz şəkildə konsolidasiya edən bir səhmdir. RSI 58-dir. 398 dollara qədər yüksəlişdən və iyul ayındakı sıçrayışda həddindən artıq alış bölgəsinə qədər uzanan RSI -dən sonra, bu, sağlam, konstruktiv bir göstəriciyə tam sıfırlanmadır. Momentum qrafik pozulmadan neytral vəziyyətə qayıdıb. Bu kombinasiya, hərəkətli ortaların hələ də yuxarıya doğru yönəldiyi yüksələn bir trend daxilində sıfırlanmış RSI , növbəti yüksəlişdən əvvəl görmək istədiyiniz quruluşdur. Treydlər burada uzun mövqe tuta bilər və 350 dolları stop kimi istifadə edə bilərlər. Həftəlik bağlanışın ondan aşağı olması o deməkdir ki, bu konsolidasiyanın xarakteri dəyişib və mənfəət götürənlər qalib gəlib. 400 dollara növbəti hücumda mövqeyi ikiqat artırın. Əgər səhm yeni rekord səviyyəyə çatacaqsa, siz bu yolda daha böyük olmaq istəyirsiniz. İnvestorlar 325 dollara, yəni ikinci rübün gəlir reaksiyasının bu səhmi yeni rekord səviyyələrə çatdırmasından əvvəlki ən aşağı səviyyəyə bağlana bilərlər. Bu, buradan təxminən 13% aşağı düşmə deməkdir. Həftəlik bağlanışda bundan aşağı düşsə, o gəlir hərəkəti üçün görünən alıcılar binanı tərk etmiş olacaqlar. AÇIQLAMALAR: Ritholtz öz Porterhouse konsentrasiyalı momentum strategiyasında müştəriləri üçün Interactive Brokers (IBKR) -i saxlayır. Tam imtina və əlavə məlumatlar üçün buraya daxil olun. CNBC Pro töhfəçilərinin ifadə etdiyi bütün fikirlər yalnız onların fikirləridir və CNBC -nin, yaxud onun ana şirkətinin və ya filiallarının fikirlərini əks etdirmir və əvvəllər onlar tərəfindən televiziya, radio, internet və ya başqa bir vasitə ilə yayılmış ola bilər. BU MƏZMUN YALNIZ MƏLUMAT MƏQSƏDLƏRİ ÜÇÜN TƏQDİM OLUNUR VƏ MALİYYƏ, İNVESTİSİYA, VERGİ VƏ YA HÜQUQİ MƏSLƏHƏT VƏ YA HƏR HANSISA QİYMƏTLİ KAĞIZ VƏ YA DİGƏR MALİYYƏ AKTİVİNİ ALMAQ ÜÇÜN TÖVSİYƏ TƏŞKİL ETMİR. MƏZMUN ÜMUMİ XARAKTERLİDİR VƏ HƏR HANSISA FƏRDİN UNİKAL ŞƏXSİ ŞƏRAİTİNİ ƏKS ETTİRMİR. YUXARIDAKI MƏZMUN SİZİN XÜSUSİ ŞƏRAİTİNİZ ÜÇÜN UYĞUN OLMAYA BİLƏR. HƏR HANSISA MALİYYƏ QƏRARI VERMƏZDƏN ƏVVƏL, ÖZ MALİYYƏ VƏ YA İNVESTİSİYA MƏSLƏHƏTÇİNİZDƏN MƏSLƏHƏT ALMAĞI CİDDİ ŞƏKİLDƏ NƏZƏRDƏN KEÇİRMƏLİSİNİZ. Tam imtina üçün buraya klikləyin.