Qısa Oxunuş: Microsoft -un 116 milyard dollar lıq kapital xərcləri və Amazon -un 496 milyard dollar lıq AWS yığılmış sifarişləri hər iki hipermiqyaslı şirkətin qarşıdakı illər üçün müqaviləli süni intellekt iş yüklərini gördüyünü göstərir. Salesforce -un Agentforce ARR -i 240% artaraq 1,5 milyard dollar a çatsa da, onun 171 milyon dollar lıq kapital xərcləri bunun infrastruktur qurucusu deyil, süni intellekt monetizasiya oyunu olduğunu sübut edir. Daha çox oxuyun: Gələcəyinizi təhlükəyə atmadan əvvəl bu 13 pensiya səhvindən çəkinin (sponsor). Süni intellekt kapital xərcləri bulud tələbatının hara getdiyini göstərən ən vacib göstərici halına gəlib. Bir hipermiqyaslı şirkət kapital xərclərini ikiqat artırdıqda, gəlir görünməzdən çox əvvəl torpaq, enerji, GPU -lar və illərlə müştəri öhdəlikləri bağlayır. Aşağıdakı üç ad bunun çox fərqli miqyaslarda necə göründüyünü göstərir. İkisi süni intellekt iqtisadiyyatının fiziki qatını quran hipermiqyaslı şirkətlərdir. Biri isə yuxarıda agentləri monetizasiya edən tətbiq proqram təminatı şirkətidir. Kapital xərclərinin həcmi, bulud/ süni intellekt gəlir xəttinin artımı və gələcək tələbatı göstərən yığılmış sifarişlərə görə sıralanma aşağıdakı kimidir. No. 3: Salesforce Tamamilə Fərqli Bir Ticarətdir. Salesforce ( NYSE:CRM ) bu siyahıda üçüncü yerdədir, çünki fərqli bir oyun oynayır. Son rübdə kapital xərcləri 171 milyon dollar təşkil edib ki, bu da hipermiqyaslı şirkətlərin yanında yuvarlaqlaşdırma səhvidir. Salesforce bir SaaS şirkətidir, buna görə də onun süni intellekt sərmayəsi məlumat mərkəzləri yerinə proqram təminatı, M&A və geri alışlarda özünü göstərir. Süni intellekt monetizasiya hekayəsi hələ də gerçəkdir. 2027-ci maliyyə ilinin ikinci rübünün gəliri 11,35 milyard dollar təşkil edib ki, bu da illik müqayisədə 10,8% artım deməkdir, abunə və dəstək isə 12% artıb. Agentforce və Data 360 birləşmiş ARR -i illik müqayisədə 210% -dən çox artaraq təxminən 3,9 milyard dollar a çatıb və tək Agentforce ARR -i 240% -dən çox artaraq 1,5 milyard dollar ı keçib. 33,5 milyard dollar lıq cari RPO , 14% artımla, real bir yığılmış sifarişdir, lakin bu, hipermiqyaslı şirkətlərin bildirdiklərinin bir hissəsidir. 13 Əsas Pensiya Səhvini və Onlardan Necə Çəkinməyin Yollarını Öyrənin. Bir sərmayə səhvi pensiyanız üçün böyük risklər yarada bilər. Bir çox investor eyni kritik səhvləri edir: çox mühafizəkar olmaq, “əmin şeylərə” böyük mərc etmək və ya həddindən artıq ödənişlər etmək. Bu səhvlərdən hər hansı biri çətinliklə qazanılmış əmanətlərinizi təhlükəyə ata bilər. İndi siz təcrübəli investorların belə etdiyi səhvləri (və gec olmadan onlardan necə yan keçə biləcəyinizi) bu yeni bələdçi ilə öyrənə bilərsiniz: Fisher Investments -dan 13 Pensiya Səhvi və Onlardan Necə Çəkinmək. Pulsuz nüsxənizi buradan əldə edin (sponsor). CEO Marc Benioff anı açıq şəkildə ifadə etdi: “ Süni intellekt platformamızın hər qatında dəyər yaradır. Süni intellekt və məlumat məhsullarımıza inanılmaz tələbat görürük, ARR isə 4 milyard dollar ı keçmək üzrədir.” Səhm 27x -ə yaxın P/E ilə 203,8 milyard dollar ətrafında bazar dəyəri ilə ticarət olunur. İlin əvvəlindən CRM 6% aşağı düşsə də, son bir ayda süni intellekt hekayəsi yayıldıqca 28,14% artıb. CRM -i hipermiqyaslı bir proksi kimi qəbul edən investorlar risk profilini səhv başa düşəcəklər. No. 2: Amazon Növbəti On İllik Hesablama üçün Xərcləyir. Amazon ( NASDAQ:AMZN ) ikinci yeri tutur, çünki kapital xərcləri rəqəmi və yığılmış sifarişlər heyrətamizdir. 2026-cı ilin ikinci rübünün kapital xərcləri 54,21 milyard dollar təşkil edib ki, bu da illik müqayisədə 68,44% artım deməkdir və əsasən AWS və generativ süni intellekt ə yönəlib. Bu xərclər sərbəst pul axınını mənfi -7,6 milyard dollar a çevirib. Gərginlik budur: çoxillik tələbata inam səsi kimi qısamüddətli FCF sıxılması. AWS gəliri 42,23 milyard dollar a çatıb ki, bu da 37% artım deməkdir, 18 rübdə ən sürətli artım, 39,4% əməliyyat marjası ilə. Süni intellekt və çip biznesləri hər biri 25 milyard dollar illik işləmə sürətini keçib, hər ikisi üçrəqəmli rəqəmlərlə böyüyür. Gəlir çağırışında AWS yığılmış sifarişləri 496 milyard dollar a çatıb, illik müqayisədə üçrəqəmli rəqəmlərlə böyüyüb və rəhbərlik 2027-ci ilin tutumunun böyük hissəsinin artıq rezerv edildiyini və 2028-ci il üçün əhəmiyyətli sifarişlərin artıq alındığını bildirib. Anthropic və OpenAI çox gigavatlıq Trainium tutumunu öhdələrinə götürüblər. CEO Andy Jassy bildirib ki, AWS zamanla “bizim üçün trilyon dollarlıq illik gəlir biznesinə çevrilə bilər.” AMZN 35x -ə yaxın P/E ilə ticarət olunur və ilin əvvəlindən 11,25% artıb. Kapital xərcləri böyükdür, lakin onun arxasındakı tələbat siqnalı daha böyükdür. No. 1: Microsoft -un 115,95 milyard dollar lıq Kapital Xərcləri İli Tavanı Müəyyən Edir. Microsoft ( NASDAQ:MSFT ) hər üç meyara görə siyahıda birinci yerdədir. 2026-cı maliyyə ilinin tam illik kapital xərcləri 115,95 milyard dollar a çatıb ki, bu da illik müqayisədə 79,62% artım deməkdir, təkcə dördüncü rübdə isə 35,80 milyard dollar təşkil edib ki, bu da 109,63% artım deməkdir. Sərbəst pul axını il ərzində 6,46% azalıb. Rəhbərlik 2027-ci maliyyə ilinin kapital xərclərinin yenidən artacağını proqnozlaşdırıb, maliyyə-lizinq dəyişikliyi rəqəmi təxminən 175 milyard dollar a çatdırıb. Bu xərclərin arxasındakı tələbat sənədləşdirilib. Azure və digər bulud xidmətləri 43% artıb, Azure ilk dəfə 100 milyard dollar illik gəliri keçib və Intelligent Cloud gəliri 39,31 milyard dollar təşkil edib ki, bu da 32% artım deməkdir. Əsas məqam yığılmış sifarişlərdir: kommersiya RPO -su 84% artaraq 678 milyard dollar a çatıb, növbəti 12 aydan sonra tanınan RPO isə 112% artıb. Microsoft 365 Copilot 30 milyon ödənişli istifadəçi yerini keçib. CFO Amy Hood çağırışda bildirib ki, “tələbat mövcud təklifi aşmağa davam edir” və səmərəlilik qazancları “rüb ərzində tez bir zamanda monetizasiya olunur.” CEO Satya Nadella ifadəni belə yekunlaşdırıb: “Biz xərc-nəticə əyrisi üzrə sərhədi irəlilədirik, hər bir müştərinin tokenləri biznes nəticələrinə çevirə bilməsini təmin edirik.” MSFT 3,68 trilyon dollar bazar dəyəri ilə 27x -ə yaxın P/E ilə ticarət olunur. İlin əvvəlindən səhmlər 3,14% artıb ki, bu da tətbiq olunan əməliyyat miqyasına nisbətən təvazökar bir rəqəmdir. Xərcləmə Əslində Nəyi Göstərir? Kapital xərcləri bulud tələbatının hara getdiyini ən aydın şəkildə göstərir. Microsoft -un 115,95 milyard dollar lıq kapital xərcləri ili, 678 milyard dollar lıq RPO -su və 100 milyard dollar lıq Azure mərhələsi şirkətin illərlə müqaviləli süni intellekt iş yüklərini əvvəlcədən qurmalı olduğunu göstərir. Amazon -un 54 milyard dollar lıq tək rüblük xərcləri və 496 milyard dollar lıq AWS yığılmış sifarişləri oxşar miqyasda eyni hekayəni danışır, fərqləndirici xüsusiyyət isə xüsusi silikondur. Bütün bu beton, enerji və şəbəkə kimdənsə gəlməlidir və biz süni intellekt bumunun “seç-və-kürək” tərəfi haqqında pulsuz hesabatda eyni quruculuqda iştirak edən yeddi təchizatçını bir araya topladıq. Salesforce isə əksinə, bu infrastrukturu qurmaq üçün pul ödəmək əvəzinə, onun üzərində agentləri monetizasiya edir, buna görə də onun 171 milyon dollar lıq kapital xərcləri digər ikisinə heç oxşamır. İnvestorlar 2027-ci maliyyə ilinin kapital xərcləri yeniləmələrinə və Azure / AWS artım hesabatlarına diqqət yetirməlidirlər, çünki tələbat öhdəlikləri ilə sərbəst pul axını arasındakı boşluq bu ticarətin növbəti fəslinin harada qərarlaşacağını müəyyən edəcək. Gələcəyinizi Təhlükəyə Atmadan Əvvəl Bu 13 Pensiya Səhvindən Çəkinməyə Kömək Edin. Bir sərmayə səhvi pensiyanız üçün böyük risklər yarada bilər. Bir çox investor eyni kritik səhvləri edir: çox mühafizəkar olmaq, “əmin şeylərə” böyük mərc etmək və ya həddindən artıq ödənişlər etmək. Bu səhvlərdən hər hansı biri çətinliklə qazanılmış əmanətlərinizi təhlükəyə ata bilər. İndi siz təcrübəli investorların belə etdiyi səhvləri (və gec olmadan onlardan necə yan keçə biləcəyinizi) bu yeni bələdçi ilə öyrənə bilərsiniz: Fisher Investments -dan 13 Pensiya Səhvi və Onlardan Necə Çəkinmək. (sponsor) Hər hansı sual və ya düzəliş üçün editorial@247wallst.com ilə əlaqə saxlayın.