İran müharibəsi , inflyasiya və artan dövlət borcu ilə bağlı narahatlıqlar Xəzinədarlıq istiqrazları nın son satışına səbəb olub. Bu qarışığa dəyişkənlik əlavə edə biləcək başqa bir amil də var: bu bazarda böyüyən bir qüvvə olan hedc fondları . Onilliklər boyu hökumətlər öz suveren borclarını almaq üçün proqnozlaşdırıla bilən al-saxla investorlarına güvənə bilirdilər. İndi pensiya fondları və digər uzunmüddətli investorlar başqa yerlərdə daha yüksək gəlir axtarışında geri çəkilir, hedc fondları və digər daha sürətli ticarətçilər tərəfindən doldurulan bir boşluq buraxırlar. Xəzinədarlıq Departamenti nin Maliyyə Araşdırmaları Ofisi nin məlumatına görə, hedc fondları bu ilin əvvəlində təxminən 2 trilyon dollar dəyərində Xəzinədarlıq istiqrazlarına sahib idi ki, bu da beş il əvvəlki aktivlərindən iki dəfə çoxdur. Ofis bildirib ki, hedc fondları bazarın rekord 7% -nə nəzarət edir. Federal Ehtiyat Sistemi tərəfindən cümə günü yayımlanan məlumatlar fondların Xəzinədarlıq aktivlərinin yüksək səviyyədə qaldığını göstərir, deyə TD Securities -in tədqiqat strateqi Molly Brooks bildirir. Bu aktivlərin ən azı bir hissəsi fondların “baza ticarəti” adlanan əməliyyatları həyata keçirməsinin nəticəsidir ki, burada onlar Xəzinədarlıq istiqrazları və fyuçersləri arasındakı kiçik qiymət fərqlərindən istifadə edərək, qazanclarını artırmaq üçün borc pul götürürlər. Bu ticarət son bir neçə rüb ərzində ölçüsündə sabitləşsə də, əhəmiyyətli olaraq qalır, deyə Brooks bildirir. Bu metamorfoz Nyu York Federal Ehtiyat Bankı nı bu dəyişikliklərin hər gün 1.2 trilyon dollar dəyərində qiymətli kağızların əl dəyişdirdiyi Xəzinədarlıq bazarı na yeni risklər gətirib-gətirmədiyini soruşmağa vadar edib. Məsələyə yaxın şəxslərin bildirdiyinə görə, son həftələrdə Nyu York Federal Ehtiyat Sistemi nin bazarlar qrupunun əməkdaşları investorlardan və digərlərindən hedc fondlarının dövlət istiqrazları bazarında artan rolunu soruşaraq, fondların bazara necə təsir etdiyini anlamaq məqsədi güdürlər. İstiqrazlara artıq təzyiq göstərən struktur qüvvələr nəzərə alındıqda, səhv üçün az yer var. Etalon 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazı nın gəlirliliyi bazar ertəsi 5% -ə çatdı ki, bu da səhmlərə və daha geniş iqtisadiyyata zərər vermə riski daşıyan təhlükə zonasıdır. 30 illik istiqraz ın gəlirliliyi yaxınlaşır...