(Bloomberg) -- Hindistanın Qiymətli Kağızlar və Birja Şurasının (SEBI) yeni istifadəyə verilmiş və xaos yaratmış bağlanış hərrac sisteminə təklif etdiyi dəyişikliklərdən birjalar və brokerlər ən böyük faydalananlar arasında ola bilər, bazar istehsalçıları isə daha sərt məhdudiyyətlərlə üzləşə bilərlər. Bu, tənzimləyicinin ticarət sessiyalarının sonunda kəskin dalğalanmalara səbəb olan mexanizmin genişmiqyaslı yenidən qurulmasını təklif etməsindən sonra bazar iştirakçılarının gəldiyi nəticədir. Şənbə günü dərc edilmiş müzakirə sənədində SEBI bir neçə təklif irəli sürüb, o cümlədən hesablaşma qiymətini 30 dəqiqəlik həcm-çəkili orta qiymət (VWAP) və 10 dəqiqəlik hərrac pəncərəsinin qarışığına əsasən müəyyən etmək – və ya qarışıq sistemə keçməzdən əvvəl bir il ərzində köhnə VWAP metodologiyasını saxlamaq. Hər iki ssenaridə, son qiymət bazar fəaliyyətinin əsas hissəsinin baş verdiyi davamlı ticarət sessiyasına daha çox əsaslanacaqdır. Bu dəyişiklik bağlanış prosesini daha proqnozlaşdırıla bilən edə bilər və etimadı bərpa etməyə kömək edə bilər. Bu arada, tənzimləyici ləğv sifarişlərinə məhdudiyyətlər təklif etdiyi üçün bazar istehsalçıları daha az dost rejimlə üzləşə bilərlər. Equirus Securities -in kəmiyyət analitiki Kruti Şah deyib: “Təkliflər bazar infrastruktur ekosistemi üçün ümumilikdə müsbətdir”. Onun sözlərinə görə, dəyişikliklər bağlanış prosesini daha nizamlı etməli və qiymət kəşfi və müddəti bitmə günü ticarəti ətrafında yaranan qeyri-müəyyənliyi azaltmalı, birjalar və bazar istehsalçıları xaricindəki vasitəçilərə fayda verməlidir. Həmçinin oxuyun: Hindistanın SEBI Populyar Olmayan Hərrac Sistemində Böyük Dəyişikliklər Axtarır. Avqustun 3-də tətbiq edilən bağlanış hərrac sistemi günün sonu qiymətlərini yaxşılaşdırmaq və Hindistanı digər böyük qlobal birjalarla uyğunlaşdırmaq məqsədi daşıyırdı. Bunun əvəzinə, həm səhm, həm də törəmə bazarlarında, eləcə də keçən ayki MSCI Inc. indeksinin yenidən balanslaşdırılması zamanı ticarət gününün sonunda gözlənilməz kəskin hərəkətlərə səbəb oldu. Bu hadisələr aşağı likvidlik, investorların bağlanış qiymətlərinə təsir etmək potensialı və qısa hərrac pəncərəsi zamanı böyük mövqeləri idarə etməkdə çətinliklə bağlı narahatlıqları artırdı. Yaxşı qurulmuş ticarət strategiyalarına təsir edən mexanizmin nəzərdən keçirilməsi üçün çağırışlar tez bir zamanda gücləndi. Birjalar üçün təsir açıq idi: Avqust ayında, bu ayın sonunda listinqə çıxması planlaşdırılan ölkənin aparıcı birjası olan National Stock Exchange of India Ltd. -də fyuçers və opsionlar üzrə gündəlik nominal dövriyyə 18 ayın ən aşağı səviyyəsinə çatdı. Bu arada, listinqdə olan BSE Ltd. -nin səhmləri gündəlik nominal dövriyyə 2025-ci ilin iyulundan bəri ən aşağı səviyyəyə düşdüyü üçün bir ilin ən pis aylıq itkisini qeyd etdi. 30 dəqiqəlik VWAP pəncərəsinə daha böyük çəki vermək son qiyməti müntəzəm sessiya zamanı qiymətə daha yaxın saxlamağa kömək edəcək, potensial olaraq etimadı bərpa edəcək və ticarəti təşviq edəcək. Motilal Oswal Financial Services Ltd. , Angel One Ltd. və Billionbrains Garage Ventures Ltd. daxil olmaqla listinqdə olan brokerlər və kapital bazarı şirkətləri faydalana bilər. Bazar istehsalçıları potensial dəyişikliklərdən zərər görə bilərlər, çünki bu, hərrac zamanı qiymətlər 1%-dən çox hərəkət etdikdə sifarişləri ləğv etmək qabiliyyətlərini məhdudlaşdıracaq. Bu, onları köhnəlmiş qiymətlərlə yerləşdirilmiş sifarişlərlə tək qoya bilər, hərrac bağlanmadan əvvəl bazar dəyişərsə, itki riskini artırır. SPVR Consultants -ın qurucu tərəfdaşı və NSE -nin keçmiş biznes rəhbəri Ravi Varanasi -yə görə, göstərilən sifarişləri daha mənalı etmək və iştirakçıların likvidliyi sürətlə geri çəkmək qabiliyyətini məhdudlaşdırmaq məqsədi daşıyan bu addım, şirkətləri ilk növbədə likvidliyi göstərməkdə daha ehtiyatlı edə bilər. O əlavə edib ki, uyğunlaşmadan əvvəl qısa bir ləğv edilməyən dövr daha yaxşı həll yolu ola bilər. SEBI oktyabrın 3-dək təkliflər barədə rəy gözləyir. Bu kimi daha çox hekayəni bloomberg.com saytında tapa bilərsiniz.