İnvestorlar tez-tez Federal Ehtiyat Sisteminin növbəti addımına diqqət yetirirlər, xüsusilə inflyasiya hesabatları yaxınlaşan faiz artımı haqqında geniş söhbətlərə səbəb olduqdan sonra. Cabeli Funds -un portfel meneceri Justin Burgener daha geniş əhatəli fərqli bir risk görür: uzunmüddətli istiqrazların artan gəlirləri. Onun fikrincə, daha yüksək uzunmüddətli faiz dərəcələri hökumətin maliyyələşməsinə, ev təsərrüfatlarının xərclərinə və süni intellekti dəstəkləyən böyük kapital qoyuluşlarına təzyiq göstərə bilər. Bu o deməkdir ki, növbəti Fed artımı uzunmüddətli borclanma xərclərinin artmağa davam edib-etməməsindən daha az əhəmiyyət kəsb edə bilər. Burgener mülayim müdafiə mövqeyində qalır, çünki o, gözləntilərin məyus olma potensialı daha çox olan bahalı bir bazar görür. Buna baxmayaraq, onun yanaşması S&P 500 haqqında gündəlik proqnozlar vermək və ya səhmlərdən tamamilə imtina etmək deyil. O, çətin son bazarlarda inkişaf edə bilən fərdi şirkətlər axtarır, sonra onların səhmləri ümumi bazardan təxminən 10% geri qaldıqda daha çox maraqlanır. Bu çərçivə faiz dərəcəsi riskini səhm seçimi ilə necə əlaqələndirir. Justin Burgener kimdir? Burgener hazırda qlobal investisiya firması olan Gabelli -də portfel meneceri vəzifəsində çalışır, burada şirkətin Dividend Growth Fund -unu idarə edir və digər iki fondun birgə idarəçisidir. Burgener investisiya dünyasında iyirmi ildən artıqdır ki, çalışır və sənaye, səhiyyə və nəqliyyat kimi sektorlarda ixtisaslaşır — investorların bazar dəyişkənliyi və iqtisadi qeyri-müəyyənlik dövrlərində tez-tez müdafiə sığınacaqları hesab etdiyi sahələr. TheStreet -dən Caroline Woods ilə gəlir əyrisinin mövcud vəziyyəti və geri çəkilmə ehtimalı haqqında danışarkən, ağıllı investorların bugünkü bazar şəraitinə necə yanaşa biləcəyi barədə bunları söylədi. Uzunmüddətli Xəzinədarlıq gəlirləri səhmlərə və iqtisadiyyata niyə təzyiq göstərə bilər? Gəlir əyrisinin uzun ucu uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirlərinə aiddir. Bu gəlirlər ipoteka, korporativ borclanma və dövlət borcu daxil olmaqla, iqtisadiyyatda maliyyələşmə xərclərinə təsir göstərir. Burgener -in narahatlığı ondan ibarətdir ki, uzunmüddətli faiz dərəcələrinin eyni artımı bazarın bir neçə hissəsinə eyni anda təsir edə bilər. İstehlakçılar daha sərt maliyyə şərtləri ilə üzləşir, böyük layihələr həyata keçirən şirkətlər isə onları maliyyələşdirmək üçün daha çox ödəməli olurlar. “Ən böyük risk, məncə, əyrisinin uzun ucudur, çünki bu, hökumətin maliyyələşməsi ilə bağlı narahatlıqlar yaradır. Bu, istehlakçıya meydan oxuyur. Hətta süni intellektlə bağlı CapEx -i maliyyələşdirməyi daha bahalı edir.” — Justin Burgener , bazarın ən böyük riskini nə olaraq gördüyü soruşulduqda. Burgener -in fikri intuitiv deyil, çünki süni intellekt investisiyası gəlirlərin artmasına kömək edib. Kapital qoyuluşu, tez-tez CapEx olaraq qısaldılır, şirkətin məlumat mərkəzləri və avadanlıq kimi uzunömürlü aktivlərə xərclədiyi puldur.