KDP -ni Coinbase -də ticarət edin. Ticarət açıqlaması: Yuxarıdakı düymə Coinbase -ə keçid edir. Yahoo Finance broker-diler və ya investisiya məsləhətçisi deyil və qiymətli kağızlar və ya kriptovalyutalar satmır və ya ticarəti asanlaşdırmır. Coinbase bu keçid vasitəsilə yaranan müəyyən fəaliyyət üçün bizə ödəniş edir. Göstərilən qiymətlər məlumat xarakterlidir. Daha ətraflı öyrənin: Keurig Dr Pepper iki çox fərqli biznes ətrafında bir şirkət qurmuşdu: Dr Pepper -in rəhbərlik etdiyi Şimali Amerika içki əməliyyatı və Keurig ətrafında qurulmuş qəhvə franşizası. Lakin indi 2018-ci ildəki birləşmədən sonra onları yenidən ayırmağa hazırlaşır. Şirkət 2027-ci ilin əvvəlində iki açıq şəkildə ticarət edilən biznesə bölünməyi planlaşdırır. Bu ayrılma aşağıdakıları yaradacaq: Dr Pepper və KDP -nin digər soyuq içki markalarını əhatə edəcək Şimali Amerika içki şirkəti; Keurig -i JDE Peet's ilə birləşdirən qlobal qəhvə şirkəti. Bu ayrılma KDP -nin JDE Peet's -i almasından sonra baş verir və daha geniş restrukturizasiyanın ilk addımıdır, investorlara getdikcə fərqli böyümə, marja və borc profillərinə malik iki şirkət buraxır. Bank of America bildirir ki, parçalanma 2027-ci ilin əvvəlinə planlaşdırıldığı kimi davam edir. Və bu fərq BofA -nın parçalanmanın dəyəri artıra biləcəyini düşünməsinin səbəbidir. TheStreet ilə paylaşılan qeyddə, BofA Keurig Dr Pepper üzrə “Al” reytinqini və 38 dollarlıq qiymət hədəfini təkrarladı ki, bu da hesabatda göstərilən 31.39 dollarlıq səhm qiymətindən təxminən 21% yuxarıdır. Lakin bankın dəyərləndirmə təhlili qiymət hədəfindən daha çox məlumat verir. BofA hesab edir ki, gələcək içki şirkəti təkbaşına cari KDP səhminin təxminən 31 dollar dəyərində ola bilər, qlobal qəhvə biznesi isə səhm başına təxminən 7 dollar dəyərində ola bilər. Sadəcə olaraq, BofA inanır ki, Dr Pepper -in rəhbərlik etdiyi şirkət tərəfi nəticədə bu gün Keurig Dr Pepper -in bütün dəyəri qədər qiymətləndirilə bilər. Səbəb odur ki, KDP -nin içki biznesi 2018-ci ildə Keurig Green Mountain və Dr Pepper Snapple birləşdiyi vaxtdan xeyli güclü görünür. Dr Pepper KDP -nin ən böyük böyümə mühərrikinə çevrilib. BofA hesab edir ki, müstəqil içki şirkəti 2026-cı maliyyə ilində təxminən 13 milyard dollar satış gəliri əldə edəcək. 2008-ci maliyyə ili ilə 2017-ci maliyyə ili arasında, köhnə Dr Pepper Snapple əməliyyatı illik orta hesabla 2% -dən az üzvi satış artımı göstərmişdir. Daha çox Pərakəndə satış: Home Depot ehtiyatlı istehlakçılara böyük mərc edir. Başqa bir ştat mübahisəli pərakəndə qiymət tətbiqini qadağan etdi. JPMorgan yavaş-yavaş inkişaf edən qida böhranını qeyd etdi. Lakin, 2020-ci maliyyə ilindən bəri, içki üzvi satışları hər il 5% -i keçmişdir və 2026-cı maliyyə ilində yeddinci il ardıcıl olaraq bunu etməyə doğru gedir. Bunun əsas səbəbi Dr Pepper -dir. Marka 2023-cü ildə Pepsi-Cola -nı geridə qoyaraq həcmə görə ABŞ -ın 2 nömrəli qazlı sərinləşdirici içki markası oldu. BofA -nın sitat gətirdiyi Beverage Digest məlumatlarına görə, o vaxtdan bəri payını artırmağa davam edir. Hesabatdakı NielsenIQ məlumatlarına görə, Dr Pepper indi KDP -nin ABŞ içki satışlarının təxminən 40% -ni təşkil edir. Canada Dry daha 11% , A&W və Ghost hər biri təxminən 6% , 7UP isə 5% təşkil edir. Sərinləşdirici içkilər hələ də KDP -nin içki satışlarının təxminən 76% -ni təşkil edir, lakin şirkət daha sürətlə böyüyən kateqoriyalara da genişlənir. Onun paylama şəbəkəsi C4 , Bloom , Electrolit , Vita Coco , Polar Beverages , La Colombe və Black Rifle Coffee kimi tərəfdaş markaları daşıyır. Bu müqavilələr KDP -yə hər bir markanı birbaşa almağa ehtiyac duymadan enerji içkiləri, nəmləndirici içkilər, funksional içkilər və hazır qəhvə bazarına çıxış imkanı verir. BofA iddia edir ki, bu, KDP -yə böyük alışlar vasitəsilə sərmayə qoymaqdan daha az kapital sərf edərək paylama sistemindən daha çox həcm keçirməyə imkan verir. Tərəfdaş markalar da KDP -nin öz portfelindən daha sürətlə böyüyür. BofA bildirdi ki, 2026-cı ilin ikinci rübündə tərəfdaş markaların pərakəndə satışları illik müqayisədə 36.9% artmışdır, öz markaların artımı isə 2.5% olmuşdur. KDP eyni zamanda daha çox paylama marşrutunu daxili olaraq idarə etməyə başlamışdır ki, BofA bunun mağaza səviyyəsində icranı və marjaları yaxşılaşdıra biləcəyinə inanır. BofA dəyərləndirmə boşluğunu görür. Keurig Dr Pepper hazırda BofA -nın 2027-ci il üçün təxmin edilən gəlirlərinin təxminən 13 qatı ilə ticarət edir, Coca-Cola üçün təxminən 24 qat, PepsiCo üçün isə 15 qatdır. BofA iddia edir ki, Coca-Cola beynəlxalq əhatə dairəsi, daha güclü üzvi böyüməsi və daha yüksək marjaları səbəbindən premium qiymətə layiqdir. Lakin KDP -nin Pepsi -yə nisbətən endirimini əsaslandırmaq daha çətin hesab edir. Bankın məlumatına görə, KDP -nin birləşmiş biznesi təxminən 24% EBITDA marjası yaradır, PepsiCo üçün isə təxminən 20% -dir. Qəhvə çıxarıldıqda fərq daha da nəzərə çarpır. BofA hesab edir ki, müstəqil içki şirkəti 2027-ci ildə təxminən 13.67 milyard dollar satış və təxminən 4 milyard dollar düzəliş edilmiş EBITDA yarada bilər ki, bu da ona təxminən 29% EBITDA marjası verir. Bank hesab edir ki, orta onluq EBITDA əmsalı uyğun olardı ki, bu da biznesi dəyərləndirmə baxımından Pepsi və Coca-Cola arasında yerləşdirir. 15 qat EBITDA ilə BofA hesab edir ki, İçki Şirkəti cari KDP səhminin təxminən 31 dollar dəyərində olacaq. Bu o deməkdir ki, BofA -nın Keurig Dr Pepper üçün 38 dollarlıq dəyərləndirməsinin əksəriyyəti içki tərəfindən gəlir. Qəhvə ən böyük sual olaraq qalır. Gələcək Qlobal Qəhvə Şirkəti KDP -nin qəhvə əməliyyatını JDE Peet's ilə birləşdirəcək və BofA -nın hesablamalarına görə, 2027-ci ildə təxminən 16 milyard dollar satış və 3.1 milyard dollar düzəliş edilmiş EBITDA yarada biləcək bir şirkət yaradacaq. Lakin BofA bu biznesə daha aşağı dəyərləndirmə verir. Qəhvə markalı içkilərlə müqayisədə nisbətən əmtəələşmiş bir kateqoriya olaraq qalır, çünki: Dəyişkən yaşıl qəhvə xərcləri; Dövrü marja təzyiqi; Daha az proqnozlaşdırıla bilən satış artımı. BofA hesab edir ki, qəhvə şirkəti təxminən altıdan səkkiz qata qədər EBITDA əldə edə bilər. Bu diapazonun orta nöqtəsində, cari KDP səhminin təxminən 7 dollar dəyərində olacaq. Bank həmçinin parçalanmadan əvvəl biznesə təsir edə biləcək üç məsələni müəyyən etdi: Daimi CEO -ya ehtiyac; Ayrılmadan sonrakı borclanma ətrafında qeyri-müəyyənlik; Qəhvə əmtəə qiymətlərində dəyişkənlik. Bu təzyiqlər qlobal qəhvə qiymətlərinin yüksək qalması və JDE Peet's marjalarının bir neçə rəqibindən geri qalması ilə üst-üstə düşür. Keurig Dr Pepper -in borcu azalmalıdır. KDP həmçinin iki şirkət müstəqil fəaliyyət göstərməzdən əvvəl əhəmiyyətli borc yükünü azaltmalıdır. JDE Peet's əməliyyatına daxildir: 6 milyard dollar təminatsız istiqrazlar; 3.9 milyard dollar müddətli kreditlər; Gələcək içki şirkəti ilə əlaqəli 4.5 milyard dollar konvertasiya edilə bilən imtiyazlı səhmlər. KDP həmçinin JDE Peet's -in mövcud borcunun təxminən 5.3 milyard dollar ını öz üzərinə götürdü. Rəhbərlik əməliyyatdan sonra xalis borclanma əmsalının 4.4 dəfə olduğunu bildirdi, BofA isə düzəliş edilmiş xalis borclanma əmsalını təxminən 5.3 dəfə hesabladı. KDP sərbəst pul axını və aktiv satışları, o cümlədən Chobani -dəki payının planlaşdırılan monetizasiyası vasitəsilə bu səviyyələri azaltmağa çalışır. İnvestisiya dərəcəli reytinqləri saxlamaq xüsusilə vacibdir, çünki əməliyyatla bağlı şərtlərə görə, əgər KDP və ya gələcək qəhvə şirkəti həm Moody's , həm də S&P -də investisiya dərəcəsindən aşağı düşərsə, ayrılma başa çatdırıla bilməz. Bu, 2027-ci ilin əvvəlindəki parçalanmadan əvvəl borcun azaldılmasını ən böyük maneələrdən birinə çevirir. Buna baxmayaraq, BofA -nın arqumenti odur ki, investorlar qəhvə biznesinin risklərini şirkətə bütövlükdə çox tətbiq edə bilərlər. İki biznes ayrı-ayrılıqda ticarət edildikdən sonra, investorlar daha aydın bir seçim əldə edəcəklər: Dr Pepper və daha sürətlə böyüyən tərəfdaş markalarla möhkəmlənmiş yüksək marjalı içki şirkəti, yoxsa daha böyük əmtəə və borclanma riskləri daşıyan qlobal qəhvə şirkəti. BofA üçün fürsət məhz buradadır. Əlaqəli: 38 illik sevimli steykhaus şəbəkəsi 40-dan çox yeri bağlayır. Bu hekayə ilk dəfə 2026-cı il sentyabrın 15-də TheStreet tərəfindən dərc edilmişdir, burada ilk dəfə İnvestisiya bölməsində yer almışdır. Buraya klikləyərək TheStreet -i Üstünlük verilən Mənbə kimi əlavə edin. Tövsiyə olunan Hekayələr