Reuters-in məlumatına görə, qlobal istiqraz bazarında baş verən kütləvi satışlar Federal Ehtiyat Sisteminin faiz qərarını ciddi şəkildə nəzarət altına alır. İnvestorlar növbəti faiz artımının, yoxsa fasilənin iqtisadiyyat və maliyyə bazarları üçün daha böyük risk yaradacağı barədə fikir ayrılığı yaşayırlar. Güclü məşğulluq məlumatları və ABŞ-da avqust ayında istehlak inflyasiyasının artmasından sonra Fed-in bu həftəki iclasında baza faiz dərəcəsini 25 baza bəndi artıracağı geniş şəkildə gözlənilir. Bazarlar dörddəbir faiz artımının təxminən 76% ehtimalını qiymətləndirir, gözləntilər isə 2026-cı ilin sonuna qədər ümumilikdə 50 baza bəndi artımına işarə edir. Faiz artımı Fed-in 2023-cü ilin iyulundan bəri ilk artımı olacaq və ev təsərrüfatları və şirkətlər üçün borclanma xərclərini artıra, eyni zamanda iqtisadiyyatın faiz dərəcəsinə həssas sahələrini yavaşlada bilər. Lakin bəzi investorlar xəbərdarlıq edirlər ki, faiz dərəcələrini dəyişməz saxlamaq, əgər Fed inflyasiyanı 2%-lik hədəfinə qaytarmaq öhdəliyini daha az nümayiş etdirsə, uzunmüddətli dövlət istiqrazlarında daha kəskin satışlara səbəb ola bilər. İnvestorların diqqəti getdikcə müddət mükafatına, yəni investorların uzunmüddətli ABŞ dövlət borcunu saxlamaq üçün tələb etdiyi əlavə kompensasiyaya yönəlib. Davamlı inflyasiya qeyri-müəyyənliyi, ağır Xəzinədarlıq emissiyası və böyük fiskal kəsirlərin birləşməsi investorların uzunmüddətli istiqrazları saxlamaq üçün daha yüksək gəlirlilik tələb edə biləcəyi ilə bağlı narahatlıqları artırıb. Reuters-ə görə, bəzi investorlar hesab edirlər ki, Fed-in fasiləsi mərkəzi bankın kifayət qədər məhdudlaşdırıcı siyasət mövqeyini saxlamaq istəyi ilə bağlı şübhələr yaradaraq bu narahatlıqları gücləndirə bilər. Uzunmüddətli Xəzinədarlıq gəlirləri artıq təxminən iki onillikdə görünməyən səviyyələrdədir, bu da ipoteka, korporativ borclanma və digər maliyyə aktivlərinə potensial təsiri artırır. İstiqraz bazarının problemləri pul siyasətindən kənara çıxır. İnvestorlar həmçinin ABŞ hökumətinin fiskal mövqeyinə getdikcə daha çox diqqət yetirirlər. İnflyasiya illərdir Fed-in hədəfindən yuxarı qalıb, neft qiymətləri isə barel üçün 100 dollara yaxın və ya ondan yuxarı qalxıb. Federal kəsir ümumi daxili məhsulun təxminən 6,5%-i səviyyəsindədir, iqtisadi artım isə nisbətən güclü olaraq qalır. Reuters xəbər verir ki, bəzi sabit gəlirli investorlar bu kombinasiyanın inflyasiyanın mərkəzi bankın 2%-lik hədəfinə davamlı olaraq qayıtmasını çətinləşdirə biləcəyinə inanırlar. Buna görə də Fed-dən daha güclü siyasət cavabı onun inflyasiya ilə mübarizə etibarlılığını gücləndirməyə və potensial olaraq müddət mükafatlarının daha da artmasının qarşısını almağa kömək edə bilər. Bütün investorlar növbəti faiz artımının istiqraz bazarının problemlərini həll edəcəyinə inanmırlar. Bəziləri iddia edirlər ki, daha sərt pul siyasəti yüksək borclanma xərclərinə həssas olan sektorlara, xüsusilə mənzil sektoruna əlavə təzyiq göstərə bilər, eyni zamanda iqtisadiyyatın böyüməni davam etdirən hissələrinə məhdud təsir göstərə bilər. Reuters xəbər verir ki, bu mübahisənin bu tərəfində olan investorlar həmçinin Xəzinədarlıq gəlir əyrisinin uzun ucundakı narahatlıqların şişirdilmiş ola biləcəyinə inanırlar. Uzunmüddətli istiqraz gəlirləri bu il əhəmiyyətli dərəcədə artıb, lakin bu hərəkət daha güclü iqtisadi artımla yanaşı baş verib. Son qiymət dəyişikliyinin çoxu bunun əvəzinə gəlir əyrisinin ön ucunda baş verib, burada investorlar Fed-in siyasət yolu ilə bağlı gözləntilərini tənzimləyiblər. Digər investorlar ABŞ iqtisadiyyatının gücünün Fed-ə faiz dərəcələrini tədricən artırmaq üçün imkan verdiyinə inanırlar. 25 baza bəndi artımı nisbətən təvazökar bir sərtləşmə addımı olacaq, pul siyasəti dəyişikliklərinin tam təsiri isə adətən iqtisadiyyata bir neçə ay ərzində yayılır. Reuters xəbər verir ki, bəzi portfel menecerləri buna görə də ölçülü faiz artımını məqbul hesab edir, ardınca siyasətçilərin gələn iqtisadi məlumatları qiymətləndirə biləcəyi bir dövr gəlir. Nəticədə Fed-in qərarı faiz dərəcələrini artırmaq, yoxsa saxlamaq kimi sadə bir sualdan daha çox qəbul edilir. İnvestorlar həmçinin siyasətçilərin inflyasiya, fiskal kəsirlər, Xəzinədarlıq təklifi və mərkəzi bankın etibarlılığına necə yanaşdığını izləyirlər. Uzunmüddətli borclanma xərcləri artıq yüksək olduğundan, Fed-in siyasət qərarı ilə bağlı kommunikasiyası faiz hərəkətinin özü qədər vacib ola bilər.