Bərabər əsaslar. Bərabər çəki, bazar kapitallaşmasına görə çəkiləndirmək əvəzinə, indeksdəki hər bir səhmə sadəcə eyni çəki verir. Məsələn, bir Nifty 50 Equal Weight indeksində, 50 səhmin hər biri bərabər 2% çəkiyə malikdir və hər rüb bərabər səviyyəyə qaytarılır – beləliklə, heç bir səhm və ya sektor bazar kapitallaşmasına görə çəkilən Nifty 50 -də olduğu kimi dominantlıq edə bilməz. Bərabər çəkiləndirmə indeksin xüsusiyyətlərini də dəyişə bilər. Məsələn, Nifty 500 Equal Weight indeksi bərabər çəkiləndirmə nəticəsində 50% kiçik kapitallı , 30% orta kapitallı və 20% böyük kapitallı səhmlərə məruz qalır, halbuki əsas Nifty 500 indeksi 70%-ə yaxın böyük kapitallı səhmlərə, yalnız 10% kiçik kapitallı və 20% orta kapitallı səhmlərə məruz qalır. Bu strategiyalar da tədricən böyüyüb. Bərabər çəkili indeks fondları və ETF -lərdə investor aktivləri 10 dəfə artıb – 2020-ci ilin sonunda təxminən ₹140 crore -dan 2025-ci ilin dekabrına qədər ₹10,500 crore -dan çox olub. Bu fondların bir neçəsi yenidir, lakin onlar uzun tarixi məlumatlara malik indeksləri izləyirlər. Aşağıda bu strategiyaların uzun müddət ərzində necə performans göstərdiyinə və investisiya etməyiniz lazım olub-olmadığına dair bir baxış var. Keçmiş performans. Yeddi illik dövrlər ərzində bu bərabər çəkili indekslər orta hesabla illik 12-14% gəlir gətirib və heç biri yeddi illik dövr ərzində mənfi gəlir göstərməyib. Təhlil 2006-cı il sentyabrın 11-dən 2026-cı il sentyabrın 10-dək gündəlik olaraq hesablanan yeddi illik gəlirlərə əsaslanır. Bu dövr indekslərin hər birinin yeddi illik gəlirlərinin 3,218 müşahidəsini əhatə edirdi. Təhlil həm qiymət hərəkətlərini, həm də indeksdəki dividendləri əhatə edən ümumi gəlir indeks variantlarına əsaslanır. Lakin, əsas indeks üzərindəki bu üstün performans dövrlər üzrə dəyişməyə meyllidir, deyə Freefincal -ın təsisçisi M. Pattabiraman bildirib. Məsələn, 2014-cü ildə ümumi seçkilərdən sonra bazar yüksəldikdə, daha geniş bərabər çəkili indekslər öz əsas indekslərini xeyli qabaqladı – Nifty 500 Equal Weight 2014-cü təqvim ilində Nifty 500 -ün 39%-nə qarşı təxminən 60% gəlir gətirdi, Nifty 100 Equal Weight isə Nifty 100 -ün 35%-nə qarşı təxminən 42% gəlir gətirdi. 2008-ci il böhranından sonra bərpa daha kəskin fərq göstərdi: 2009-cu ilin mart ayındakı bazar dibindən 2010-cu ilin sonuna qədər Nifty 500 Equal Weight Nifty 500 -ün 169%-nə qarşı təxminən 279% yüksəldi, Nifty 50 Equal Weight isə Nifty 50 -nin 150%-nə qarşı təxminən 189% yüksəldi. Lakin, daha uzun dövrlər ərzində, əsas indekslə fərq, hansı bərabər çəkili indeks olduğundan və bazarın fazasından asılı olaraq geniş və ya dar ola bilər. Yeddi illik dövrlər ərzində Nifty 100 Equal Weight və Nifty 500 Equal Weight öz əsas indekslərini orta hesabla ildə təxminən yarım faiz bəndi üstələyib. Daha dar səbətlər üçün fərq daha böyükdür – Nifty Top 10 , Top 15 və Top 20 Equal Weight . Məsələn, Nifty Top 10 Equal Weight , yeddi illik dövrlər ərzində illik olaraq Nifty 50 etalonunu ildə təxminən 2 faiz bəndi üstələyib. “ Nifty 50 əsaslı bərabər çəkili strategiya sizə bazarın əsas təsirini verir, eyni zamanda adi, bazar kapitallaşmasına görə çəkilən Nifty 50 -də yaranan konsentrasiya problemini həll edir, burada bəzi səhmlər və ya sektorlar adətən daha yüksək çəkiyə malik olur,” deyə DSP Mutual Fund -ın passiv investisiyalar və məhsullar rəhbəri Anil Ghelani bildirib. “Daha dar indekslərdə – Top 10 , 15 və ya 20 – siz konsentrasiyalı portfel əldə edirsiniz, lakin bərabər çəki heç bir səhmin və ya sektorun dominantlıq etməməsini təmin edir. Bu, ən böyük Hindistan şirkətlərinin fokuslanmış portfelinə daha çox bənzəyir.” Kainat ən vacibdir, deyə Mirae Asset Mutual Fund -ın ETF məhsulları rəhbəri və fond meneceri Siddharth Srivastava bildirib. “Əsaslandığı indeksdən asılı olaraq, bərabər çəkili indeks təkcə səhmlərə deyil, həm də bazar kapitallaşması seqmentlərinə və sektorlara çox fərqli təsir göstərə bilər. Nifty 500 bərabər çəkili indeksi kiçik kapitallı seqmentə 50%, orta kapitallı seqmentə isə 30% təsir göstərəcək, halbuki BSE 200 bərabər çəkili indeksi orta kapitallı seqmentə 50% və qalan hissəsi böyük kapitallı səhmlərə təsir göstərəcək. Eynilə, Nifty 50 bərabər çəkili indeksi BFSI seqmentində Nifty 50 -yə nisbətən daha az təmsilçiliyə malikdir,” o dedi. “İnvestorlar əvvəlcə hansı seqmentdə və ya seqmentlərdə bərabər çəkili təsir istədiklərinə qərar verməli və təkcə bərabər səhm çəkiləri ilə deyil, həm də sektoral və seqment təmsilçiliyindəki dəyişikliklərlə razı olub-olmadıqlarını və bunun onların investisiya məqsədlərinə və risk profillərinə uyğun gəlib-gəlmədiyini müəyyən etməlidirlər. Son 10-15 il ərzində bərabər çəkili indekslə onun bazar kapitallaşmasına əsaslanan həmkarı arasında təqvim ili üzrə performans və risk müqayisəsi bəzi maraqlı fikirlər verə və seçimi asanlaşdıra bilər,” o əlavə etdi. Risk yoxlaması. İnvestorlar konsentrasiya riskini də nəzərə almalıdırlar, deyə Pattabiraman bildirib. “Bu portfellərin bəziləri – daha dar indekslər – konsentrasiyalı ola bilər. Verilməli sual budur ki, daha geniş fondun aktiv ölçüsü böyüdükdə bir fond bu qədər səhmi yaxşı idarə edə bilərmi? İnvestorlar təkcə tarixi indeks performansına deyil, həm də bu fondların canlı bazarda necə fəaliyyət göstərdiyinə baxmalıdırlar,” o dedi – təsir xərcləri, fondun izləmə səhvini yaxşı idarə edib-etmədiyi və ETF -lər üçün onun göstərici xalis aktiv dəyərinə ( iNAV ) yaxın ticarət edib-etmədiyi. Əksər bərabər çəkili fondlar, adi qarşılıqlı fond investisiyalarınız yerində olduqdan sonra, peyk ayırması – əsas portfel ilə birlikdə saxlanılan daha kiçik, şaxələndirici bir hissə – kimi işləyə bilər. “ Nifty 50 bərabər çəkili – sırf böyük kapitallı fokuslanmış strategiya istisna olmaqla – bu bərabər çəkili indekslərin bir neçəsi bazarın müəyyən xüsusi seqmentlərinə xidmət edir. Buna görə də, bunlar peyk ayırmasının bir hissəsi kimi nəzərdən keçirilməlidir,” deyə Asset Managers -da maliyyə məsləhətçisi Surya Bhatia bildirib.