ABŞ -ın 10 illik Xəzinədarlıq gəliri EST vaxtı ilə səhər saat 2:30-a olan məlumata görə, 6 baza bəndindən çox artaraq 5.03% -ə yüksəlib. Bazar ertəsi, 10 illik gəlir qısa müddətə 5% -i keçsə də, sonra bir qədər geri düşüb. 10 illik gəlirlərin sonuncu dəfə 5% -ə çatdığı 2006-cı ildə, onlar artıq enişdə idi və nəticədə 2020-ci ilin aprelinə qədər 0.6% -ə qədər düşmüşdü. Lakin burada bir dönüş var. Gəlirlərin 5% -i keçdikdən sonra yüksəlməyə davam etməsi üçün 1966-cı ilin avqust və sentyabr aylarında maliyyə bazarlarını sarsıdan Kredit Böhranı na qayıtmaq lazım gələrdi. Gəlir 8% -ə qədər yüksəldikdən sonra geri düşmüşdü. 30 illik Xəzinədarlıq istiqrazı nın gəliri də 5 baza bəndindən çox artaraq 5.38% -ə yüksəlib. Gəlirlərə Nə Təzyiq Edir? Federal Ehtiyat Sistemi nin davam edən iki günlük FOMC iclası, avqust ayının ABŞ İstehlak Qiymətləri İndeksi (CPI) məlumatlarının inflyasiyanın 3.4% -də qaldığını göstərməsi ilə, dörddə bir faiz dərəcəsi artımı gözləntilərini alovlandırıb ki, bu da Fed -in 2% hədəfindən xeyli yüksəkdir. Çərşənbə axşamına olan məlumata görə, CME FedWatch alətinə əsasən, bazarlar 25 baza bəndi artımının 92% -dən çox ehtimalını qiymətləndirir. ABŞ 10 illik Xəzinədarlıq gəlirləri inflyasiya gözləntiləri ilə sıx bağlıdır və əgər xam neft qiymətləri yüksək qalarsa, bu, gəlirləri daha da artıra bilər, çünki yüksək enerji xərcləri inflyasiya gözləntilərinə təsir edir. Brent nefti 107 dollar dan yuxarı ticarət olunur, son bir ayda 20% -dən çox, ilin əvvəlindən isə 76% artıb. İki Cəbhəli Cavab Trump administrasiyası yüksək gəlir problemini iki cəbhədə həll edir. ABŞ Fed sədri Kevin Warsh -ın sentyabrın 16-da 25 baza bəndi faiz artımını elan edəcəyi gözlənilir, lakin onun gələcək siyasətə dair məhdud rəhbərliyi bazarları təəccübləndirə bilər. Faiz artımı inflyasiyanı aşağı salmağı hədəfləyir, lakin onun nə qədər effektiv olacağı İran müharibəsi nin nə qədər davam etməsindən asılıdır. Əgər Warsh sentyabrda faizləri artırarsa, 2026 və 2027-ci illər ərzində əlavə artımlar gözləyin, xüsusilə də artan neft qiymətləri inflyasiyanı yüksək saxlamağa davam edərsə. ABŞ Xəzinədarlıq Katibi Scott Bessent -in də artan gəlirləri həll etmək üçün başqa planları var. İstiqraz qiymətləri və gəlirləri tərs mütənasib hərəkət edir, buna görə də investorlar istiqrazları satdıqda, gəlirlər artır. ABŞ istiqrazları nı saxlamamaq üçün səbəblər çoxdur. İnvestorlar ABŞ istiqrazları nı satdıqca, Xəzinədarlıq Katibi Bessent təzyiqə qarşı çıxmaq üçün müdaxilə edib. ABŞ Xəzinədarlığı istiqraz geri alışı vasitəsilə müdaxilə elan edib ki, bu da sabitliyi göstərmək və istiqraz bazarında panikanın yayılmasının qarşısını almaq məqsədi daşıyır. Mahiyyət etibarı ilə, ABŞ Xəzinədarlığı daha uzunmüddətli qiymətli kağızları geri almaq üçün vəsait toplamaq məqsədilə daha qısamüddətli qiymətli kağızlar buraxacaq, beləliklə ABŞ borcu nun ödəmə müddəti profilini effektiv şəkildə qısaldacaq. Qlobal Fenomen İstiqraz gəlirlərinin artımı ABŞ -mərkəzli deyil. Qlobal miqyasda, bir çox inkişaf etmiş ölkələr istiqraz gəlirlərinin onilliklərin ən yüksək səviyyəsinə qalxdığını görür. Goldman Sachs -ın ABŞ , Almaniya , Böyük Britaniya və Yaponiya üzrə orta suveren gəlirləri ödəmə müddətinə görə izləyən qrafiki, sentyabrın 9-na olan məlumata görə, eyni modelin dünya miqyasında oynandığını göstərir. Daha yüksək uzunmüddətli gəlirlər qlobal bir fenomendir. Mənbə: Goldman Sachs FICC və Equities , Goldman Sachs Research . 'Niyə Qlobal İstiqraz Gəlirlərinin Yüksək Qalacağı Gözlənilir' başlıqlı Goldman Sachs hesabatına görə, COVID pandemiyası ndan bəri bir çox inkişaf etmiş iqtisadiyyatlarda fiskal kəsirlər əhəmiyyətli dərəcədə artıb. Süni intellekt (AI) -ə investisiyaları maliyyələşdirmək üçün borclanma da sürətlə artıb, potensial olaraq qlobal ÜDM -in təxminən 1% -ni təşkil edir. Həm hökumət, həm də AI ilə əlaqəli borclanmanın artması ilə, bütün bunları maliyyələşdirmək üçün mövcud olan qlobal əmanətlər hovuzu üçün artan rəqabət yaranır. Son inflyasiya məlumatları bəzi soyuma əlamətləri göstərsə də, enerji və ərzaq qiymətləri yüksək qalır. Bəs gəlirlər buradan hara gedir? Artan istiqraz gəlirlərinin arxasında duran bəzi fundamental amillər gələn rüblərdə yüngülləşə bilər. Cole qeyd etdi ki, AI investisiyası nın gəlirliliyi barədə daha çox aydınlıq olacaq ki, bu da AI ilə əlaqəli borclanmadan istiqraz bazarları üzərindəki təzyiqin bir hissəsini azalda bilər. “Lakin fiskal narahatlıqlar aradan qalxmayacaq,” Cole dedi. Cole və ABŞ faiz strategiyası rəhbəri William Marshall , Bessent -in müdaxilə planlarının məqsədini qəbul edirlər, lakin proqnozlaşdırırlar ki, daha uzunmüddətli istiqraz gəlirləri daha qısamüddətli notlarla müqayisədə nisbətən yüksək qalacaq. Nəticə 10 illik Xəzinədarlıq gəliri nin 5% -i keçməsi təcrid olunmuş bir ABŞ hekayəsi deyil; bu, bazarların dövlət borcunu qiymətləndirməsində daha geniş qlobal sıfırlamanın bir hissəsidir. Yapışqan inflyasiya, artan fiskal kəsirlər və sürətlə artan AI ilə əlaqəli borclanma arasında, gəlirlər üzərindəki struktur təzyiqlərin tez bir zamanda yox olacağı ehtimalı az görünür. ABŞ Xəzinədarlığı nın geri alış planı qısamüddətli dəyişkənliyi sakitləşdirə bilər, lakin Cole və Marshall -ın qeyd etdiyi kimi, uzunmüddətli gəlirləri idarə edən fiskal narahatlıqlar tezliklə aradan qalxmayacaq. Aşağıdakı qrafik daha narahatedici bir nümunəyə işarə edir. Əvvəlki hallarda, 10 illik gəlir də əhəmiyyətli bir artım tənəzzüllə nəticələnib, lakin həmişə deyil. Xüsusilə 70-ci, 80-ci illərdə və 2020-ci ildəki gəlirlərə yaxından baxın. ABŞ Xəzinədarlıq Qiymətli Kağızları nın 10 illik Sabit Ödəmə Müddətində Bazar Gəliri Mənbə: ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi İdarə Heyəti ( US ) FRED vasitəsilə: 14 sentyabr 2026-cı il tarixinə.