The Trade Desk (TTD) səhmləri iki illik zirvəsindən təxminən 89% aşağı ticarət olunur ki, bu da adətən uzunmüddətli daralma ilə üzləşən müəssisələrə aid edilən endirimdir. Lakin onun son on iki aydakı sərbəst pul axını bazar dəyərinin 12,1%-ni təşkil edir, S&P 500 üçün orta göstərici isə 4,4%-dir. The Trade Desk -ə hələ də kim pul ödəyir? Bu gəliri maliyyələşdirmək üçün kifayət qədər biznes var. 2026-cı ilin ikinci rübündə EMEA və APAC regionlarında Connected TV illik müqayisədə 50%-dən çox böyüdü, baxmayaraq ki, beynəlxalq gəlirlər 2026-cı ilin ikinci rübündə ümumi gəlirin təxminən 17%-ni təşkil edirdi. Şirkət mövcud olduğu yerlərdə itki vermir: brendlər və onların agentlikləri ilə birgə biznes planları çərçivəsində gəlirlər ümumi gəlir artımından altı dəfə sürətlə böyüdü. Nağd pul isə zərərləri örtmür. Son on iki ayda əməliyyat marjası 19,6% təşkil edib və son üç ildə orta hesabla 17,1% olub, buna görə də gəlirlilik bir illik hadisə deyil. Sərbəst pul axını üç il ərzində hər on iki aylıq dövrdə müsbət qalıb və təkcə 2026-cı ilin ikinci rübündə 136 milyon dollar təşkil edib. Təxminən 15 dollar səhm başına bu ölçüdə bir gəlir, nağd pul qədər qiymət haqqında da çox şey deyir. Bazar The Trade Desk -in nəyi itirdiyindən qorxur? Böyüməni. Son on iki ayda gəlirlər 11,6% artsa da, bu dövr əsasən keçmişdə qalıb: 2026-cı ilin ikinci rübündə gəlirlər illik müqayisədə cəmi 3% artıb və nəticə hazırkı tempdən asılıdır. The Trade Desk 2026-cı ilin ikinci rübü üçün təxminən 750 milyon dollar gəlir proqnozlaşdırmışdı, 715 milyon dollar gəlir əldə etdi, sonra isə 2026-cı ilin üçüncü rübü üçün ən azı 650 milyon dollar proqnozlaşdırdı. İstehlak malları və avtomobillər biznesin təxminən 25%-ni təşkil edir və tariflər, həmçinin yüksək və aşağı gəlirli istehlak bazarı hər ikisini geriyə salıb. Rəhbərlik həmçinin daxili problemləri qeyd edib, baş icraçı direktor son gəlir çağırışında şirkətin icrada çatışmazlıqlar olduğunu etiraf edib. Davamlı qorxu rəhbərliyin özünün adlandırdığı bir qorxudur. Sıxıntı zamanı bəzi reklamçılar qərar qəbul etmək üçün pul ödəməyi dayandırır və aşağı qiymətli, sabit qiymətli inventar alırlar. The Trade Desk özünü ən yaxşı platforma kimi satır, ən ucuz kimi yox. Əgər bu aşağı ticarət büdcə dövründən daha uzun sürərsə, itki bir pis il deyil, qiymət gücünün itirilməsi olacaq. Bu arada xərc bazası artır. Son iki ildə The Trade Desk kritik iş yüklərini üçüncü tərəf ictimai buluddan özünə məxsus məlumat mərkəzlərinə köçürdü ki, bu da hər hansı bir geri dönüşdən əvvəl 2026-cı ildə platforma əməliyyat xərclərini artırır. Şirkət demək olar ki, böyüməsi dayanmış bir gəlir xəttinə xərcləyir. Gəlirlər azalarsa, The Trade Desk nağd pul yaratmağa davam edə bilərmi? Bir müddət üçün bəli, və rəhbərlik buna əmin olur. Sentyabrın əvvəlində elan edilmiş restrukturizasiya planı işçi qüvvəsinin təxminən 15%-ni ixtisar edir və səhmlər buna görə yüksəldi. 2026-cı ilin üçüncü rübü üçün proqnozlaşdırılan gəlir izlənilməli olan əsas göstəricidir.