Wall Street süni intellekt infrastruktur səhmlərinə bu inkişaf dövrünün əksər hissəsində eyni tələb xəbərləri ilə birlikdə yüksələn və düşən, bir-birini əvəz edən bir ticarət kimi yanaşırdı. Sentyabrın 14-də, bazar ertəsi günü baş verən satış bu nümunəni pozdu. Bernstein potensial süni intellekt yavaşlamasından yalnız sektor miqyasında riski qeyd etmədi. O, ən çox itirəcək tək səhmi adlandırdı. Xəbərdarlıq həftəsonuna təsadüf edir. Anthropic -in CEO-su Dario Amodei “Biz Sərhədi Tənzimləməliyik” başlıqlı bir esse dərc etdi. Orada o, süni intellekt şirkətlərinin model imkanlarını təkmilləşdirmə sürətini azaltmalı olduğunu müdafiə etdi. O, xüsusilə süni intellekt sistemləri özünü təkmilləşdirməyə başladıqda, nəzarətsiz irəliləyişin sənayenin texnologiyanı təhlükəsiz sınaqdan keçirmək və idarə etmək qabiliyyətini üstələdiyini xəbərdar etdi. OpenAI -nin CEO-su Sam Altman və Elon Musk hər ikisi saatlar ərzində bu çağırışı dəstəklədilər. Vaxt Amodei -nin mesajını çətinləşdirir. CNBC -nin məlumatına görə, Anthropic iyun ayında gizli şəkildə IPO üçün müraciət edib və bir neçə həftə ərzində listinqə çıxacağı gözlənilir. Bu o deməkdir ki, təmkinli olmağa çağıran eyni icraçı investorlardan daha sürətli böyüməni maliyyələşdirmələrini xahiş edir. Bu ziddiyyət, illərlə davam edən fasiləsiz xərcləmələri səhm qiymətlərinə daxil etmiş bazarı narahat etdi. Süni intellekt hesablama gücünü laboratoriyalara və müəssisələrə icarəyə verən bulud təminatçısı CoreWeave Inc. (CRWV) Bernstein -in cavabı idi. Sentyabrın 14-də onun səhmləri təxminən 8% düşdü. Seeking Alpha -nın məlumatına görə, bu, sektorun ən kəskin geriləmələrindən biri idi. Bazarın bu narahatlıqlara reaksiyası ticarət sessiyasının sonuna qədər kəskin qaldı. CoreWeave səhmləri səhər erkən sürüşmədən sonra bərpa oluna bilmədi və 6,75% azalaraq 82,98 dollarda bağlandı. Bu düşüş, sənaye yavaşlasa, investorların CoreWeave -in biznes modelini nə qədər həssas gördüyünü əks etdirir. Əlaqəli: David Tepper süni intellektin ən böyük darboğazına təəccüblü ikiqat mərc edir. Niyə CoreWeave -in həmyaşıdlarından daha çox riski var? Bernstein analitiki Madison Rezaei , həssaslığın coğrafiyadan qaynaqlandığını bildirdi. Seeking Alpha -nın məlumatına görə, CoreWeave -in aktiv ABŞ gücünün təxminən 25%-i 3-cü və 4-cü səviyyə bazarlarında yerləşir. Bunlar təlim üçün qurulmuş kənd yerləridir, başqa yerlərdə üstünlük təşkil edən aşağı gecikməli nəticə işləri üçün deyil. Bernstein -in məlumatına görə, müqavilə bağlanmış, lakin hələ aktiv olmayan gücünün daha 74%-i eyni bazarlarda yerləşir. Bu, vacibdir, çünki təlim istifadəçilərdən məsafəyə dözür, nəticə isə yox. Rezaei bildirdi ki, təlimdəki yavaşlama CoreWeave -in hələ müqavilələrə bağlamadığı gücə olan tələbə təsir edəcək. Onun mövcud sifariş portfeli əsasən “götür və ya ödə” şərtləri ilə qorunur, buna görə də bu risk daha məhduddur. Bernstein CoreWeave -i 74 dollarlıq hədəf qiyməti ilə “Underperform” kimi qiymətləndirir ki, bu da hazırkı səviyyələrdən əhəmiyyətli dərəcədə aşağı düşmə deməkdir. TipRanks -in məlumatına görə, Wall Street ümumilikdə daha konstruktivdir, orta hədəf qiyməti 139 dollara yaxındır. Kənd yerlərindəki tikinti artıq davam edən kapital xərclərinin artımının əks tərəfidir. Şirkət öz ikinci rüb nəticələrinə görə 2026-cı il üçün proqnozunu 35 milyard dollardan 39 milyard dollara qaldırdı. Eyni hesabatda onun gəlir sifariş portfelinin eyni dövrdə 104 milyard dolları keçdiyi göstərildi. Bu xərcləmə Bernstein -in indi həssas kimi qeyd etdiyi gecikməyə həssas olmayan gücün böyük hissəsini maliyyələşdirdi və bu, real leverage ilə gəldi. Eyni hesabatda göstərildiyi kimi, CoreWeave iyun ayının sonuna qədər təxminən 35 milyard dollar borc daşıyırdı. Metro əsaslı məlumat mərkəzləri Bernstein Equinix , Digital Realty və Csquare üçün daha təhlükəsiz görünür, Bernstein -in bölgüsünün digər tərəfində yerləşir. Seeking Alpha -nın məlumatına görə, hər biri ABŞ gücünün 90%-dən çoxunu əsas və ya kiçik metro bazarlarında saxlayır, müvafiq olaraq 95%, 92% və 94%. Bernstein hər üçünü “Outperform” kimi qiymətləndirir, Equinix üçün 1 270 dollar, Digital Realty üçün 226 dollar və Csquare üçün 27 dollar hədəf qiymətləri ilə. Daha çox süni intellekt: Nvidia sadəcə Wall Street -in hazır olmadığı bir addım atdı. Microsoft süni intellekt siyasəti mübarizəsində tərəf tutdu. OpenAI sadəcə həqiqətən həyəcanverici bir şey açıqladı. Metro yerləri əsasdır, çünki təlimdən sonra süni intellekt məhsullarını işlədən nəticə işləri istifadəçilərə və müştərilərə yaxın olmalıdır. Bernstein bu bazarları sektorun nəticəyə doğru irəlilədikcə ən təhlükəsiz və ən dəyərli hissəsi adlandırdı. Satış məlumat mərkəzlərindən çox kənara yayıldı. Sentyabrın 14-dəki düşüş CoreWeave və ya onun birbaşa rəqibləri ilə məhdudlaşmadı. O, süni intellekt infrastrukturunu təmin edən və birləşdirən şirkətlərə yayıldı. Seeking Alpha -nın məlumatına görə, Neocloud həmyaşıdları CoreWeave ilə birlikdə düşdü, Nebius 8%, Applied Digital 6%, DigitalOcean 5% və IREN 4% azaldı. Eyni hesabatda göstərildiyi kimi, şəbəkə avadanlığı istehsalçıları kəskin şəkildə düşdü, Lumentum 8%, Ciena və Coherent hər biri 7% və Arista Networks 5% azaldı. Süni intellektin qurulması ilə əlaqəli çip istehsalçıları da sürüşdü, Marvell və Arm hər biri 8%, AMD və Intel 6% və Broadcom 4% düşdü. Süni intellekt ticarəti artıq bir səbət olmaqdan çıxdı. Bu dövrün əksər hissəsində infrastruktur səhmləri balans hesabatları və ya sayt xəritələri əvəzinə tələb xəbərləri ilə birlikdə hərəkət edir, yüksəlir və düşürdü. Bernstein -in qeydi əks instinktə doğru bir dəyişikliyi göstərir: bir şirkətin gücünün nə qədər mövcud olduğunu deyil, fiziki olaraq harada yerləşdiyini qiymətləndirmək. Bu fərq, Amodei -nin qəsdən sürətləndirmə çağırışı dəstək qazansa, daha vacib olacaq. “Biz süni intellekt modellərinin imkanlarını təkmilləşdirmə sürətini azaltmalıyıq” deyə o yazdı. Daha yavaş bir təlim dövrü süni intellekt tələbini aradan qaldırmazdı. Bu, tələbi nəticəyə doğru yenidən bölüşdürərdi və nəticə xam miqyasdan daha çox müştərilərə yaxınlığı mükafatlandırır. Bu nümunə 1990-cı illərin sonundakı telekommunikasiya fiber optik quruluşunu əks etdirir. Bant genişliyinə tələb real idi, lakin vaxt və yerləşmə səhvləri trafik gücə çatmazdan illər əvvəl operatorları batırdı. Son iki ildə süni intellekt infrastrukturunu tək bir ticarət kimi alan investorlara indi yalnız bir tezis deyil, bir xəritə lazım ola bilər. Əlaqəli: Anthropic CEO-su süni intellekt riskləri barədə həyəcan təbili çalır. Bu hekayə ilk olaraq 2026-cı il sentyabrın 15-də TheStreet tərəfindən dərc edilmişdir, burada ilk dəfə İnvestisiya bölməsində yer almışdır. Buraya klikləməklə TheStreet -i Tercih Edilən Mənbə kimi əlavə edin.