Hindistanın Ehtiyat Bankının (RBI) Tata Sons-un əsas investisiya şirkəti qeydiyyatından imtina etməsi, şirkətin birjaya çıxarılması perspektivini yenidən gündəmə gətirib. Birjaya çıxarılma Tata Sons üçün şəffaf bazar dəyəri müəyyən edəcək və SP Group-a öz payının bir hissəsini pula çevirmək üçün daha aydın yol təqdim edəcək, bu da kreditorların əsas təminatları üzərindəki görünürlüyünü artıracaq. SP Group-a yaxın bir mənbə bildirib: “Kreditorlar əsas aktivlər haqqında aydınlıq əldə edəcəklər və bu, onlara əməliyyatları daha yaxşı qiymətləndirməyə kömək edəcək. İnsanlar kredit keyfiyyətindən razıdırlar və əsas aktivlər çox yaxşıdır.” Mistry ailəsi tərəfindən idarə olunan 157 illik SP Group , Tata Sons-un təxminən 18,4%-nə sahibdir. Dəyəri 2,5-3 trilyon rupi (Rs 2.5-3 lakh crore) olduğu təxmin edilən bu pay, SP Group-un ən dəyərli aktividir, lakin Tata Sons-un yaxından idarə olunması səbəbindən əsasən qeyri-likvid olaraq qalıb. Payın bəzi hissələri təşviqatçı səviyyəsində borcları təmin etmək üçün girov qoyulub. Mənbəyə görə, SP Group-un ümumi borcu 55-60 trilyon rupi (Rs 55,000-60,000 crore) təşkil edir və sentyabrın sonuna qədər təxminən 350 milyard rupi (Rs 3,500 crore) məbləğində ödənişlə üzləşir. Gələcəkdə Tata Sons-un birjaya çıxarılması ilə bağlı daha yaxşı görünürlük, kreditorları borcları yenidən maliyyələşdirməyə və ya uzatmağa daha həvəsli edə bilər, baxmayaraq ki, qrupun əhəmiyyətli dərəcədə aşağı faiz dərəcələri əldə edib-etməyəcəyini müəyyən etmək hələ tezdir. Qrup əvvəllər Davidson Kempner və Farallon Capital daxil olmaqla qlobal fondlardan təxminən 19-22% faiz dərəcələri ilə borcları yenidən maliyyələşdirmişdi. Onun son 2,135 trilyon rupi (Rs 21,350 crore) məbləğində yenidən maliyyələşdirməsinə 1,52 trilyon rupi (Rs 15,200 crore) dəyərində 18,95% gəlirli sıfır kuponlu rupi istiqrazları və 650 milyon dollar dəyərində 14,5% gəlirli istiqraz daxil idi. Tata Sons-un birjaya çıxarılması SP Group-un likvidlik məhdudiyyətlərini dərhal həll etməyəcək, çünki hər hansı bir kütləvi təklifin vaxtı və strukturu qeyri-müəyyən olaraq qalır. Mövcud maliyyələşdirmə tənzimləmələri də erkən yenidən maliyyələşdirmənin faydalarını məhdudlaşdıra bilər. Lakin, Tata Sons payının pula çevrilməsi üçün etibarlı bir yol, kreditorlar üçün risk-mükafat tənliyini yaxşılaşdıra və nəticədə tələb etdikləri mükafatı azalda bilər. RBI-nin qərarı həmçinin dərhal bir qədər rahatlıq təmin edə bilər. Kreditorlar 350 milyard rupi (Rs 3,500 crore) ödənişi üçün son tarixi uzatmağı və ya imtina etməyi düşünə bilərlər, çünki potensial birjaya çıxarılma daha görünən bir geri ödəmə yolu təklif edir. SP Group üçün RBI-nin qərarının əhəmiyyəti, borclanma xərclərinin dərhal azalmasından daha çox, aktivlərin aydınlığının artmasında yatır. Bu, qrupa növbəti dəfə kreditorlara müraciət etdikdə daha böyük danışıq gücü verə bilər.