Xəbərdarlıq! GuruFocus KIERF ilə bağlı 7 xəbərdarlıq əlaməti aşkar edib. KIERF ədalətli qiymətləndirilibmi? Tezisinizi pulsuz DCF kalkulyatorumuzla yoxlayın. Buraxılış Tarixi: 15 sentyabr 2026-cı il. Gəlir zənginin tam stenoqramı üçün tam gəlir zəngi stenoqramına müraciət edin. Müsbət Məqamlar: Gəlirlər 7,5% artaraq 4,4 milyard funt-sterlinqə çatıb, düzəldilmiş əməliyyat mənfəəti isə 6,7% artaraq 170 milyon funt-sterlinq olub ki, bu da güclü maliyyə performansını nümayiş etdirir. Sifariş portfeli illik müqayisədə 8,2% artaraq rekord 11,9 milyard funt-sterlinqə çatıb və gələcək gəlirlər üçün əla görünürlük təmin edir. 2012-ci ildən bəri ilk müsbət tam illik orta xalis pul vəziyyəti olan 11 milyon funt-sterlinq orta xalis pul mövqeyinə nail olunub ki, bu da balansı gücləndirir. 206 milyon funt-sterlinq əməliyyat sərbəst pul axını və 165 milyon funt-sterlinq sərbəst pul axını yaradılıb, pul konvertasiya nisbəti 121% təşkil edib ki, bu da 92% hədəfindən xeyli yüksəkdir. Yeni strategiya 2029-cu maliyyə ilinə qədər orta tək rəqəmli gəlir artımı, 4-4,5% əməliyyat marjası, iki rəqəmli EPS CAGR və 200 milyon funt-sterlinqdən çox orta xalis pul hədəfləyir, Su, Enerji, Müdafiə və Səhiyyə sahələrində böyümə imkanları var. Mənfi Məqamlar: Əmlak biznesi zəif bazarın təsiri altında qalmaqda davam edir, 63 milyon funt-sterlinq gəlir, 9 milyon funt-sterlinq AOP və 4,3% ROIC ilə yeni əmlak layihələrindən çıxmaq qərarına gətirib çıxarıb. Yanğın və üzlük bərpası xərcləri yük olaraq qalır, düzəliş maddələri gözləntilərə uyğun olsa da, pul axınına təsir edir. 2026-cı maliyyə ilində xalis faiz xərcləri 35 milyon funt-sterlinq təşkil edib və şirkət 250 milyon funt-sterlinqlik istiqrazı yalnız 2028-ci ilin martından etibarən ödəməyi planlaşdırır ki, bu da orta müddətdə faiz xərclərini yüksək saxlayacaq. Təchizat zəncirindəki məhdudiyyətlər və tikinti xərclərinin inflyasiyası risklər yaradır, baxmayaraq ki, müqavilə növləri və regional əlaqələr vasitəsilə azaldılır. Daha sadə biznes modelinə keçid və Əmlak portfelinin ləğvi əmlakdan əldə olunan gəlirlərin azalmasına və kapitalın yenidən bölüşdürülməsində potensial icra risklərinə səbəb ola bilər. Sual-Cavabın Əsas Məqamları: S: Deutsche Numis-dən Johnny Coubrough , Kier-in illik təxminən 100 milyon funt-sterlinq artıq vəsait nəzərə alınmaqla, geri alışların vaxtına necə qərar verəcəyini və bu qərarın Əmlakdan gələn kapitalın vaxtı və potensial istiqraz ödənişi ilə necə əlaqəli olduğunu soruşdu. C: CFO Tom Hinton izah etdi ki, Kier çox pul yaradan bir biznesdir və prioritet balansı gücləndirməkdir. Gələcək geri alışların sürəti əsas biznes vasitəsilə pulun nə qədər sürətlə daxil olmasından və Əmlak portfelinin nə qədər sürətlə satılmasından asılı olacaq. Bu, nə qədər pulun mövcud olduğunu və gələcək geri alışların hansı sürətlə həyata keçirilə biləcəyini müəyyən edəcək. S: Johnny Coubrough əlavə olaraq, artıq kapitalın yaranmasının sonradan baş verə biləcəyini və Kier-in böyük birdəfəlik məbləğ əvəzinə davamlı gəlir proqramı axtarıb-axtarmayacağını soruşdu. C: CFO Tom Hinton bildirdi ki, Kier oturub böyük birdəfəlik geri alış etmək qərarı verməyib və heç vaxt belə bir söhbət olmayıb. S: Johnny Coubrough həmçinin istiqraz ödənişinin vaxtı və onun erkən baş verə biləcəyi, əgər belə olarsa, faydasının nə olacağı barədə soruşdu. C: CFO Tom Hinton dedi ki, Kier ödənişi erkən etməyə çalışmayacaq. İstiqraz 2028-ci ilin martından etibarən ödənilə bilər ki, bu da məntiqli bir vaxtdır və Əmlak biznesindən azad olunan kapitalla yaxşı uyğunlaşır. S: Peel Hunt-dan Andrew Nussey , Su sektorunun güclü ikinci yarı performansı və İnfrastruktur marjalarına təsiri nəzərə alınmaqla, ənənəvi İnfrastruktur sektorlarından daha yüksək marjalı bir fürsət olub-olmadığını soruşdu. C: CFO Tom Hinton aydınlaşdırdı ki, Su güclü marjalı bir biznesdir, Tikintidən daha yüksəkdir, lakin ümumi İnfrastruktur marjaları ilə müqayisədə ortadadır. O, bunun ən yüksək marjalı sektor olduğunu güman etməkdən çəkinməyi tövsiyə etdi. S: Andrew Nussey , təchizat zənciri məhdudiyyətli bir sektor olduğunu nəzərə alaraq, Kier-in Su imkanlarını uğurla resurslandırma qabiliyyəti barədə soruşdu. C: CEO Stuart Togwell dedi ki, Kier işi yalnız onu çatdırmaq üçün resursları varsa qəbul edir. Regional model və əsas təchizat zənciri tərəfdaşları ilə uzunmüddətli əlaqələr kömək edir və resurslar meqa-layihələrdən ən çox ehtiyac duyulan yerlərə köçürülə bilər. S: Andrew Nussey , Hinchingbrooke Xəstəxanası sifariş portfelinə əlavə olunarsa, 2029-cu maliyyə ili üçün görünürlük səviyyəsi barədə soruşdu. C: CFO Tom Hinton dedi ki, 2028-ci maliyyə ili üçün gəlir əhatə dairəsi 70% -dir və bu trayektoriya azalır, buna görə də 2029-cu maliyyə ili üçün təxminən 50% -in əvvəllərində olacaq. CEO Stuart Togwell əlavə etdi ki, ümumi sifariş portfeli 11,9 milyard funt-sterlinqdir , 2 milyard funt-sterlinq PCSA və ECI işləri ilə, bu da təxminən üç illik işi əhatə edir, üstəgəl beş il ərzində 65 milyard funt-sterlinq potensial imkan var. S: Investec-dən Aynsley Lammin , Kier-in 200 milyon funt-sterlinq orta xalis pul hədəfinə necə çatdığını, bu qədər pula ehtiyac duyub-duymadığını və orta gündəlik xalis pulun ay sonu rəqəmindən əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənib-fərqlənməyəcəyini soruşdu. C: CFO Tom Hinton dedi ki, 200 milyon funt-sterlinq hədəfi elmdən daha çox sənətdir. Bu, Kier-in daha az pula sahib olduğu rəqib qrupu müqayisələrinə və 500 milyon funt-sterlinqdən 600 milyon funt-sterlinqə qədər mənfi xalis dövriyyə kapitalını dəstəkləməyə əsaslanır. 4% marja ilə 12 milyard funt-sterlinqlik sifariş portfeli təxminən 500 milyon funt-sterlinq pul yaradır, lakin mənfi dövriyyə kapitalına qarşı daha çox pul istənilir. 200 milyon funt-sterlinq gəlirin təxminən 4% -ni təşkil edir. Orta gündəlik xalis pulda illik 120 milyon funt-sterlinqdən 150 milyon funt-sterlinqə qədər dövriyyə kapitalı dəyişikliyi var. S: Aynsley Lammin həmçinin təchizat zəncirinin ümumi sağlamlığı və tikinti xərclərinin inflyasiyası barədə soruşdu. C: CEO Stuart Togwell dedi ki, Kier bazar və makroiqtisadi şəraitdən immunitetli deyil, lakin sırf ev tikintisi və yüksək səviyyəli yaşayış bazarlarından qaçaraq onları azaldır. Müqavilələrin təxminən 60% -i xərc əvəzləyici, 35% -i isə iki mərhələlidir ki, bu da gəlirin 95% -ni əhatə edir. Regional model və uzunmüddətli təchizat zənciri əlaqələri də kömək edir, çünki təchizatçılar Kier-in ödəmə qabiliyyətinə etibar edirlər. S: Panmure Liberum-dan Adrian Kearsey , MHA əməkdaşlıq modelinin digər müştərilərə necə təsir etdiyinə dair nümunələr soruşdu. C: CEO Stuart Togwell ittifaq modelini qəbul etmiş iki müştərini qeyd etdi: MOD çərçivələri və Yeni Xəstəxana Proqramı . Yeni Xəstəxana Proqramı tender çağırış layihələri əvəzinə birbaşa mükafatlandırma bölgüsündən istifadə etdi ki, bu da Kier-ə Hinchingbrooke Xəstəxanası ətrafında özünü yerləşdirməyə imkan verdi, çünki bu müştəri ilə uzunmüddətli FM əlaqəsi var idi. S: Applied Value-dən Stephen Rawlinson , marja artımının nə dərəcədə qarışıqdan qaynaqlandığını, 800 dizayn işçisinin layihələrə necə xərcləndiyini və dizaynın marjaları 4,5% -dən yuxarı artıracağı gözlənilirmi soruşdu. C: CEO Stuart Togwell dedi ki, mütləq qarışıq təsiri var, İnfrastruktur ümumiyyətlə Tikintidən daha yüksək marjaya malikdir. Əmlakın ləğvi hələ də yaxşı gəlirlər gətirəcək. O, miqyasda tamamlama qabiliyyətini, daha sürətli qərar qəbul etməyi və məhsuldarlığı sürücülər kimi vurğuladı. Dizaynla bağlı olaraq, o, yalnız 800 nəfərin deyil, bütün dizaynı idarə etmək qabiliyyətinin olduğunu qeyd etdi, sektor davamlılığı digər dizaynı idarə etmək və faydalar əldə etmək üçün daxili bilik təmin edir. S: BNP Paribas-dan Daniel Cowan , Kier-in 90% -dən yuxarı hədəfə qarşı 120% -ə nail olduğunu nəzərə alaraq, pul axını konvertasiyasını hansı amillərin idarə edə biləcəyini soruşdu. C: CFO Tom Hinton dedi ki, güclü dövriyyə kapitalı axını böyük Tikinti layihələrindən gəldi ki, bu da başlanğıcda yaxşı artan dövriyyə kapitalı təmin edə bilər. O qeyd etdi ki, 121% -dən sonra növbəti il bir qədər azalmasını gözləmək realdır. Kier bunu 100% səviyyəsində 90% -dən yuxarı hədəflə saxlamaq istəyir, lakin potensial pul axınlarından xəbərdardır. Mənfi dövriyyə kapitalı biznesi olaraq, böyümə dövriyyə kapitalının daxil olmasını təmin edə və konvertasiyanı artıra bilər.