Pul bazarı treydlərinin gözləntilərinə görə, Avropa Mərkəzi Bankı (AMB) sərt mövqe nümayiş etdirəcək, faiz dərəcələrini daha uzun müddət yüksək səviyyədə saxlayacaq və hətta orta müddətdə belə yumşalma ehtimalı az olacaq, çünki davam edən İran müharibəsi ndən yaranan enerji şokunun davam edəcəyi gözlənilir. ABŞ ordusu, həftəsonu danışıqların müharibəni bitirmək üçün razılığa gələ bilməməsindən sonra, bazar ertəsi İran limanlarına və sahil ərazilərinə daxil olan və çıxan bütün dəniz nəqliyyatının blokadasına başlayacağını bildirdi. Konfliktin başlamasından bəri neft və qaz qiymətlərindəki artım treydləri AMB -nin aprel iclasında faiz artımı ehtimalını 80% -ə qədər, 2026-cı ildə isə demək olar ki, dörd artım ehtimalını qiymətləndirməyə sövq etdi. Bu, müharibə başlamazdan əvvəl mövcud olan gözləntilərlə kəskin ziddiyyət təşkil edir – bu il faiz endirimi ehtimalı təxminən 40% idi. Nəticədə, faiz dərəcələri və inflyasiya gözləntilərindəki dəyişikliklərə ən həssas olan iki illik gəlirliliklər əksər ölkələr üçün kəskin şəkildə artıb. Əgər faiz dərəcələri daha uzun müddət yüksək qalarsa, maliyyə şərtləri sərtləşəcək, iqtisadi artım yavaşlayacaq və hökumətlər üçün borc xidməti xərcləri artacaq, bu da xüsusilə yüksək borclu avrozonası ölkələri üçün fiskal gərginliyi artıracaq. Almaniya nın 10 illik gəlirlilikləri hazırda 3% -dən yuxarıdır və İtaliya və Fransa gəlirliliklərinin Bundlar üzərindəki mükafatları martın sonunda müvafiq olaraq 10 və 5 ayın ən yüksək səviyyəsinə çatdı. Analitiklər bildiriblər ki, AMB 2022-ci ildə inflyasiyanı qiymətləndirməyib və bu dəfə ikinci dərəcəli təsirlərin qarşısını almaq üçün daha erkən hərəkət edəcək. Bu təsirlər ilkin qiymət davranışının əmək haqqı və qiymətlərə təsir edərək inflyasiyanın özünü təmin edən hala gəlməsini nəzərdə tutur. Uzunmüddətli təsirlərlə bağlı narahatlıqlar davam edir, uzunmüddətli istiqraz gəlirləri də artır, çünki AB və AMB rəsmiləri regionda enerji infrastrukturuna dəyən zərərin uzunmüddətli nəticələri barədə xəbərdarlıq ediblər, hətta dərhal sülh müqaviləsi əldə edilsə belə. UBS -in baş avropa iqtisadçısı Reinhard Cluse , “Əgər İran münaqişəsi davam edərsə, AMB nəticədə ikidən çox artım edə bilər və hətta 50 b.p. addımlarını nəzərdən keçirə bilər” dedi. Bazarlar növbəti 15 ay ərzində faiz dərəcələrinin artacağını qiymətləndirir, treydlər müharibə başlamazdan əvvəl 2% -dən bir qədər aşağı olan əsas faiz dərəcəsinin təxminən 2.6% olacağını gözləyirlər. Orta müddətli pul siyasəti perspektivinin barometri kimi qəbul edilən və neytral dərəcənin bazar tərəfindən nəzərdə tutulan göstəricisi kimi istifadə edilən avro qısamüddətli dərəcə ( ESTR ) 5 illik gecəlik indeks svapı ( OIS ) yüksələrək 2.4% -dən əhəmiyyətli dərəcədə yuxarı qalmışdır ki, bu da son 19 ayda müşahidə olunan ən yüksək səviyyədir. BNP Paribas -ın baş iqtisadçısı Luca Pennarola , “Bu yüksək qeyri-müəyyənlik səviyyəsi ilə diqqət əsasən inflyasiyaya yönəlib. Əgər vəziyyət pisləşərsə, AMB -nin 75 b.p. -dən (faiz artımlarından) daha çoxunu edə biləcəyini açıq şəkildə görürük. Dürüst desəm, bunun bir həddini görmürəm” dedi. ING -nin makro strategiya rəhbəri Carsten Brzeski , orta müddətli siyasət faiz dərəcəsi perspektivinə istinad edərək, “Düşünürəm ki, bazarlar yüksək neft qiymətlərinin iqtisadi artıma mənfi təsirlərini qiymətləndirmirlər” dedi. Brzeski , əgər Hörmüz boğazı yaydan əvvəl açılmazsa, iyun ayına qədər iki faiz artımı və dekabrda bir endirim gözləyir; əgər yaydan əvvəl açılarsa, faiz dərəcələrində heç bir dəyişiklik olmayacağını proqnozlaşdırır. Neft qiymətlərini yaxından izləyən avro qısamüddətli dərəcə forvardları, İran ın qlobal neft və qaz tədarükünün təxminən beşdə birinin keçid nöqtəsi olan Hörmüz boğazı nı effektiv şəkildə bağlaması ilə ən böyük aylıq artımı qeydə aldı. İnflyasiya gözləntilərinin bazar göstəricisi, investorların AMB -nin qiymət təzyiqlərini cilovlayacağını gözləməyə davam etdiyini göstərdi, orta müddətdə 2% -dən bir qədər yuxarı səviyyədə görünür. Barclays -ın Avropa iqtisadi tədqiqatları rəhbəri Silvia Ardagna , “Bu, qismən Rusiya-Ukrayna böhranından sonra AMB -nin qazandığı etibardır: onlar inflyasiyanı 2% -ə qaytara bildiklərini nümayiş etdirdilər” dedi. O əlavə etdi: “Lakin bu, həm də hamımızın Hörmüz boğazı nın yenidən açılacağı fərziyyəsi ilə fəaliyyət göstərməyimizlə bağlıdır.”