[SİNQAPUR] Qlobal maliyyə bazarları ikili şokla üzləşir: xam neft qiymətləri bir barel üçün 100 ABŞ dollarını keçib və ABŞ-ın 10 illik xəzinədarlıq gəlirləri üç ildə ilk dəfə 5 faizi ötüb. ABŞ dollarının zəifləməsinin ASEAN bazarları üçün daha yumşaq bir fon təmin edəcəyi gözlənilsə də, davamlı enerji xərcləri və artan qlobal gəlirlər əvəzinə regional valyutalar arasında kəskin fərqlənməyə səbəb olur. Bazar ertəsi (sentyabrın 14-ü) İranın dəstəklədiyi husilərin pilotsuz təyyarə hücumları nəticəsində qapalı Hörmüz boğazını yan keçən əsas Səudiyyə Ərəbistanı boru kəməri sıradan çıxdıqdan sonra neft qiymətləri 6 faizdən çox artdı, eyni zamanda Körfəz Ərəb dövlətləri və İran arasında planlaşdırılan danışıqlar təxirə salındı. Brent fyuçersləri bir barel üçün 105 ABŞ dollarından yuxarı ticarət olunurdu, West Texas Intermediate (WTI) isə 101 ABŞ dolları civarında idi. Enerji şokunu daha da gücləndirən ABŞ-ın 10 illik xəzinədarlıq gəlirləri çərşənbə axşamı 5 faizi keçdi. Buna səbəb isə davamlı inflyasiya narahatlıqları və dövlət və özəl sektorlardan gələn yüksək borclanma tələbi idi. Analitiklər həmçinin qeyd edirlər ki, yüksək uzunmüddətli ABŞ gəlirləri investorların ABŞ-ın fiskal dayanıqlığı ilə bağlı artan narahatlıqlarını əks etdirir – bu dinamika inkişaf etməkdə olan bazarlarda valyuta hərəkətlərini çətinləşdirir. OCBC-nin valyuta strateqi Christopher Wong dedi: “Ən çətin epizodlar bir neçə şokun eyni vaxtda baş verdiyi zamanlardır. Zəif ABŞ dolları regional valyutalara kömək edə bilər, lakin neft və ABŞ gəlirləri eyni vaxtda artarsa, bu dəstək tez bir zamanda aradan qalxa bilər.” ASEAN valyutaları niyə fərqlənir? Analitiklərin fikrincə, ASEAN daxilində artan fərqlənmə əsas ödəniş balansı (BOP) dinamikası, ticarət hesabları və kapital axınları ilə bağlıdır. 100 ABŞ dolları neft qiymətləri ilə, daha yaxşı performans göstərənlər – Sinqapur dolları , Malayziya rinqiti və Vyetnam donqu – ABŞ dollarına qarşı nisbətən yaxşı mövqe tutublar. DBS analitikləri cümə axşamı (sentyabrın 10-u) qeyd etdilər ki, Sinqapur davamlı BOP profisitləri , güclü birbaşa xarici investisiya (FDI) axınları və süni intellekt tərəfindən idarə olunan ixrac dəstəyi, eləcə də Sinqapur Valyuta Təşkilatı tərəfindən proaktiv monetar sərtləşdirmədən faydalanıb. Malayziya , xalis neft və qaz ixracatçısı olaraq, ticarət profisitinin yüksək enerji qiymətləri ilə yumşaldığını görüb. Bu arada, Vyetnamın donqu sentyabrın 21-də FTSE Russell ikinci dərəcəli inkişaf etməkdə olan bazar təsnifatından əvvəl davamlı FDI və passiv fond axınları ilə dəstəklənir. Artan neft qiymətləri fonunda zəif performans göstərənlər – Filippin , Tailand , İndoneziya – ağır neft idxalçılarıdır və onların valyutaları neft qiymətləri yüksəldikcə güclü təzyiqlərlə üzləşir. Filippin və Tailand artan idxal hesabları altında cari hesab mövqelərinin pisləşdiyini görüblər. Filippin həmçinin daxili idarəetmə problemləri fonunda zəif portfel investor marağı ilə mübarizə aparıb, Tailandın kəskin cari hesab təzyiqləri isə seçkidən sonrakı FDI marağı ilə yalnız qismən kompensasiya olunur. DBS qeyd etdi ki, İndoneziyanın rupiası , ikinci rübdə daha geniş cari hesab kəsiri ilə yüklənsə də, borc alətlərinə və Bank Indonesia Rupiah Securities (SRBIs) kapital axınları sayəsində sabitləşmə əlamətləri göstərib. Bəs gələcəkdə nə olacaq? Bazar müşahidəçiləri vurğulayırlar ki, ASEAN iqtisadiyyatları üçün kritik dəyişən neftin 100 ABŞ dollarını keçib-keçməməsi deyil, enerji qiymətlərinin nə qədər yüksək qalmasıdır. OCBC-dən Wong dedi: “Qısa müddətli sıçrayış idarəolunandır. Uzun müddət yüksək neft qiymətləri, xüsusilə də yüksək ABŞ gəlirləri və yenilənmiş ABŞ dolları gücü ilə birlikdə gələrsə, daha çətin olacaq və yəqin ki, ASEAN valyutaları arasında daha böyük fərqlənməyə səbəb olacaq.” Valyuta təzyiqlərinə baxmayaraq, regional mərkəzi banklar aqressiv faiz artımlarına məhdud maraq göstərə bilərlər. DBS analitikləri valyuta ilə idarə olunan monetar sərtləşdirmə üçün məhdud imkan gözləyirlər, qeyd edərək ki, daxili inflyasiya yaxın aylarda siyasətçilər üçün əsas diqqət mərkəzində olacaq. Qlobal əmtəə qiymətlərindən başqa, təklif tərəfi amilləri inflyasiyanı davamlı saxlaya bilər. Maybank-ın FX tədqiqat və strategiya rəhbəri Saktiandi Supaat xəbərdarlıq etdi ki, kənd təsərrüfatına, su təchizatına və elektrik enerjisi istehsalına El Nino ilə bağlı hava pozulmaları yaxından izlənilməlidir. Bu çətinlikləri dəf etmək üçün o, davamlı investisiyaların, etibarlı siyasət cavablarının və sağlam fiskal idarəetmənin ASEAN iqtisadiyyatları üçün həyati əhəmiyyətli buferlər olaraq qalacağını bildirdi.