Son 3 dəfə marja borcu kəskin artanda nə baş verdi? 1999-cu ilin martından 2000-ci ilin martına qədər ödənilməmiş marja borcu 80% artdı. Daha sonra dot-com köpüyü partladı. S&P 500 dəyərinin demək olar ki, yarısını itirdi. Nasdaq Composite dörddə üçdən çox azaldı. 2006-cı ilin iyunundan 2007-ci ilin iyuluna qədər marja borcu 66% artdı. Ardınca maliyyə böhranı gəldi. S&P 500 2009-cu ilin martında dibə çatmazdan əvvəl dəyərinin yarıdan çoxunu itirdi. 2020-ci ilin martından 2021-ci ilin oktyabrına qədər marja borcu 95% sıçradı. Ardınca 2022-ci ilin ayı bazarı gəldi. Dow Jones Industrial Average təxminən beşdə bir qədər azaldı. S&P 500 dəyərinin təxminən dörddə birini itirdi. Nasdaq təxminən üçdə bir qədər azaldı. Üç ayrı dövr, üç fərqli katalizator, üç fərqli faiz dərəcəsi mühiti. Hər dəfə marja borcunda parabolik artım geri döndü və bazarlar kəskin şəkildə düşdü. Leverajlı investorlar sakitcə çıxmırlar. Marja çağırışları eyni vaxtda bütün bazarı vurduqda, satış daha çox satışı qidalandırır. Marja borcu rəqəmi baxılmağa dəyər yeganə rəqəm deyil. Advisor Perspectives -ə görə, marja öhdəliklərini ödəmək üçün mövcud nağd pulu izləyən investor kredit balansları iyun ayında rekord səviyyədə -1,06 trilyon dollar a düşdü. İnvestorlar rekord marja öhdəlikləri daşıyır, eyni zamanda onları dəstəkləmək üçün rekord dərəcədə aşağı nağd ehtiyatlara malikdirlər. Niyə marja borcundakı azalma izləməyə dəyər? Marja borcu 2026-cı ilin fevral və mart aylarında iki ay müddətində qısa müddətə azaldı, sonra iyun ayındakı rekorda qədər artımını bərpa etdi. İyul bir aylıq azalmanı təsdiqlədi. Bu həftə FINRA -dan gözlənilən avqust göstəricisi kritik məlumat nöqtəsidir. Ardıcıl ikinci aylıq azalma əvvəlki üç çöküşdən əvvəlki nümunəni genişləndirəcək. Bir bərpa investorların hələ də borc alaraq alış etdiyini və iyun ayındakı zirvənin dönüş nöqtəsi olmadığını göstərəcək. Əvvəlki üç halın hamısında marja borcundakı zirvədən sonra bazarın enişi müşahidə olunmuşdu. Yuxarıya doğru sürətli. Aşağıya doğru sürətli. Heç kim enişin zəmanətli olduğunu deyə bilməz. Deyilə bilən odur ki, yüksək leverajlı bazarın daha az yastığı var. Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyində kəskin artım, geosiyasi şok və ya pis bir qazanc mövsümü eyni anda bir çox sektorda marja çağırışları dalğalarına səbəb ola bilər. Marja çağırışlarından irəli gələn məcburi satış normal bir azalmanı daha pis bir şeyə çevirən amildir. FINRA 1993-cü ildən bəri hər ay ödənilməmiş marja borcunu bildirir. Cari 14 aylıq 77% artım diqqət çəkir. Bu, dönüşün nə vaxt baş verdiyini demir. Bu, hazırkı mövqeləşmənin nə qədər gərginləşdiyini göstərir. Süni intellekt rallisi son iki ildə Dow , S&P 500 və Nasdaq -ı bir neçə rekord səviyyəyə çatdırdı. Güclü bazarlar daha çox investor və daha çox borclanma cəlb edir. Rekord marja borcunun üzərindəki rekord qiymətləndirmələr əvvəlki üç halın hamısının başladığı yerdir. Bu dövrdə həmçinin neftin qiyməti barel üçün 100 dollardan yuxarıdır və 30 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi 19 illik zirvədə, marja borcu rekordu ilə yanaşıdır. Əvvəlki üç dövrdə bu amillərin hamısı birlikdə işləmirdi. İnvestorlar nə etməlidir? Hər şeyi satmaq marja borcu məlumatlarına doğru reaksiya deyil. Bazarlar hər kəsin gözlədiyindən daha uzun müddət yüksək qala bilər və heç kim dönüşün dəqiq vaxtını təyin edə bilməz. İnvestorların edə biləcəyi şey, dönüş baş verməzdən əvvəl öz leverajlarını və konsentrasiyalarını nəzərdən keçirməkdir, nəinki dönüş zamanı tələsmək. Əgər marjadan istifadə edirsinizsə, bu, nə qədər borc aldığınızı və bazar kəskin düşərsə portfelinizə nə olacağını nəzərdən keçirmək üçün yaxşı vaxtdır. Marja çağırışı qiymətlər düşərkən sizi satmağa məcbur edir ki, bu da zərərləri sabitləşdirir və sizi bərpadan kənarlaşdırır. Marjasız mövqeləri saxlayan investorlar enişi gözləyə bilərlər. Leverajlı investorlar isə çox vaxt bunu edə bilmirlər. Konsentrasiya digər riskdir. Cari ralli əsasən kiçik bir qrup süni intellekt və texnologiya şirkətləri tərəfindən idarə olunur. Əgər bu səhmlər kəskin şəkildə düzəliş edərsə, həm leverajlı, həm də bu sektorda konsentrasiyalı olan investorlar mürəkkəb zərərlərlə üzləşəcəklər. Portfelinizin bir mövzuda həddindən artıq yüklənib-yüklənmədiyini indi yoxlamağa dəyər, qiymətlər hərəkət etdikdən sonra deyil. Əlaqəli: Wall Street Nvidia səhm investorlarına güclü siqnal göndərir