Avqustun 5-də Kennametal ( NYSE:KMT ) 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübünün nəticələrini açıqladı ki, bu da əvvəlki çətin ili rekord bir ilə çevirdi. Satışlar 43% artaraq 737 milyon dollara çatdı və düzəliş edilmiş səhm başına qazanc rüb üçün rekord 2,96 dollar təşkil etdi, maliyyə ilini isə düzəliş edilmiş səhm başına qazanc 4,57 dollara çatdı. Aviasiyadan mədənçiliyə qədər müxtəlif sənayelər üçün kəsici alətlər və aşınmaya davamlı hissələr istehsal edən bir şirkət üçün bu, dramatik bir dəyişiklikdir. Lakin bu başlıq rəqəmlərini ortaya qoyan eyni hesabat, mənfəət göstəricilərinin əks etdirmədiyi bir pul axını problemini də açıqladı. Qiymət Gücü Nəhayət Özünü Doğruldur Dönüşün miqyası ən aydın şəkildə marjalarda görünür. Dördüncü rübün əməliyyat marjası bir il əvvəlki 6,1%-dən 41,1%-ə yüksəldi və düzəliş edilmiş əməliyyat marjası da eyni yolu izləyərək 7,4%-dən 41,5%-ə qalxdı. Tam maliyyə ili üçün satışlar 1,97 milyard dollardan 20% artaraq 2,36 milyard dollara çatdı, bunun 19 faiz bəndi üzvi artımın payına düşdü. Kennametal -ın hər iki seqmenti buna töhfə verdi. Metal Kəsmə satışları rübdə 24% artaraq 398 milyon dollara çatdı, əməliyyat marjası isə üç dəfədən çox artaraq 26,7%-ə yüksəldi. İnfrastruktur satışları 73% artaraq 339 milyon dollara çatdı və əməliyyat marjası bir il əvvəlki 5,5%-dən 58,3%-ə qədər şişdi. Rəhbərlik Aerokosmik və Müdafiə , Enerji və Torpaq İşləri son bazarlarında qazanılan uğurları şirkətin bazar şərtlərindən asılı olmayaraq pay qazandığının sübutu kimi göstərdi və bu inamı öz proqnozlarına da daşıyır. 2027-ci maliyyə ili üçün Kennametal illik satışların 3,33 milyard dollardan 3,45 milyard dollara qədər olacağını proqnozlaşdırır, birinci rüb satışlarının isə 745 milyon dollarla 775 milyon dollar arasında olması gözlənilir. Mənfəət Nəğd Puldan Üstün Olduqda Rəqəmlərin arxasındakı rəqəmlər fərqli bir hekayə danışır. 2026-cı maliyyə ilində əməliyyat fəaliyyətlərindən xalis pul axını mənfi 4 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da əvvəlki ilki müsbət 208 milyon dollardan kəskin bir geriləmədir. Sərbəst əməliyyat pul axını isə müsbət 121 milyon dollardan mənfi 79 milyon dollara düşdü. Şirkət bunu işçi kapitalı ehtiyacları, o cümlədən misli görünməmiş volfram qiymət artımlarına cavab olaraq yığılmış inventar və xammal tədarükünü təmin etmək üçün təchizatçılara edilən avans ödənişləri ilə əlaqələndirdi. Bu detal vacibdir, çünki bildirilən marja genişlənməsinin böyük hissəsi xammalla bağlı qiymətlərin xərclərə nisbətən əlverişli vaxtından, yəni struktur deyil, vaxta bağlı bir faydadan irəli gəlirdi ki, bu da alış qiymətləri qiymətlərə çatdıqda darala bilər. İnfrastruktur seqmentinin satış və istehsal həcmləri rübdə azalsa da, onun heyrətamiz 58,3% əməliyyat marjası əldə edildi, yəni mənfəət artımı əsas tələbatın yüksəlməsindən qaynaqlanmadı. Və 2027-ci maliyyə ili üçün düzəliş edilmiş səhm başına qazanc proqnozu 4,15 dollardan 5,15 dollara qədər bir dollar fərqi əhatə edir ki, bu da bu ölçüdə bir şirkət üçün geniş bir diapazondur.