Yüksələn istiqraz gəlirləri investorları qorxutmağa davam edərkən, ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin bu gün gözlənilən faiz artımı narahatlıqları artıra bilər. Lakin analitiklər bazar qeyri-sabitliyi fonunda səbirli və sakit olmağı tövsiyə edirlər. Etalon 10 illik ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi bu həftə 2023-cü ildən bəri ilk dəfə kritik 5% həddini keçdi. İstiqraz gəlirlərindəki kəskin artım, neft qiymətlərinin yüksəlməsi yenidən inflyasiya təzyiqləri qorxusunu canlandırdıqdan sonra treyderlərin Federal Ehtiyat Sisteminin faiz dərəcələrini daha uzun müddət yüksək saxlayacağını gözləməsi ilə baş verdi. Federal Ehtiyat Sistemi bu gün FOMC iclasının nəticələrini elan etməyə hazırlaşır. Reuters tərəfindən sorğu edilən iqtisadçıların əksəriyyətinə görə, Amerika Mərkəzi Bankı faiz dərəcəsini artıracaq və mart ayının sonuna qədər ən azı bir dəfə daha artım edəcəkdir. Bu, qiymət təzyiqlərinin Amerika Mərkəzi Bankının illik 2% hədəfindən xeyli yuxarı olduğu bir vaxta təsadüf edir. Həmçinin oxuyun | Fed faiz artımı siyasət perspektivini buludlandıran daha isti inflyasiya kimi görünür. Yüksələn istiqraz gəlirləri adətən borc bazarını investorlar üçün daha cəlbedici edir ki, bu da tez-tez səhm bazarında müəyyən bir enişə səbəb olur. Federal Ehtiyat Sisteminin faiz artımı Hindistan səhmlərinə də təzyiq göstərir. Niyə analitiklər ehtiyatlı olmağı tövsiyə edirlər? SBI Securities-in Texniki və Törəmə Araşdırmalar şöbəsinin rəhbəri Sudeep Shah bildirdi ki, inkişaf etmiş bazarlarda daha yüksək istiqraz gəlirləri inkişaf etməkdə olan bazar aktivlərini nisbətən daha az cəlbedici edə bilər və potensial olaraq kapital axınlarına səbəb ola bilər. Axis Direct-in Fundamental Araşdırmalar şöbəsinin rəhbər müavini Uttam Kumar Srimal da bu fikri təsdiqlədi. O qeyd etdi ki, daha da əhəmiyyətlisi, gəlirlilikdə davamlı artım ABŞ-ın daha uzun müddətə sərt monetar siyasətini siqnal verə bilər ki, bu da inkişaf etməkdə olan bazar valyutalarına təzyiqi artırır. Analitik xəbərdarlıq etdi ki, əgər ABŞ-Hindistan faiz dərəcəsi fərqi əhəmiyyətli dərəcədə daralarsa, RBI rupinin dəyərdən düşməsinin və idxal olunan inflyasiyanın qarşısını almaq üçün nisbətən sərt siyasət mövqeyini qorumaq üçün daha böyük təzyiqlə üzləşə bilər. Srimalın dediyi kimi, bu, səhm bazarları üçün ikiqat çətinlik yaradır. Daha yüksək faiz dərəcələri gələcək pul axınlarına tətbiq olunan diskont dərəcəsini artırır, bununla da səhm qiymətləndirmələrinə təzyiq göstərir, zəif valyuta və daha sərt likvidlik isə investor əhval-ruhiyyəsinə və kapital axınlarına daha da təsir edə bilər. O dedi: “Baxmayaraq ki, Hindistanın iqtisadi artımı indiyə qədər dayanıqlı qalıb, inkişaf edən qlobal faiz dərəcəsi və likvidlik mühiti bu amillərin necə inkişaf etdiyini qiymətləndirərkən ehtiyatlı “gözlə və gör” yanaşmasını tələb edir.” Həmçinin oxuyun | Aswath Damodaran Fed-in faiz dərəcəsi debatını mənasız adlandırır, deyir ki, səhm bazarı daha yüksək dərəcələrə tez uyğunlaşır. Niyə Fed-in faiz artımı debatı mənasız ola bilər? Səhm bazarı treyderləri ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin bu ay faiz dərəcələrini artırıb-artırmayacağını və bunun səhm bazarlarına necə təsir edə biləcəyini spekulyasiya etməyə davam etsələr də, “Qiymətləndirmə Dekanı” Aswath Damodaran bu debatı mənasız adlandırdı, çünki əsaslar Amerika Mərkəzi Bankının qərarının nə olacağını müəyyən edəcək. Bu ilin əvvəlində Kevin Warsh yeni Fed rəhbəri vəzifəsinə başlamazdan əvvəl, ABŞ Prezidenti Donald Trump Warsh-ın sələfi Jerome Powell-a dərəcələri azaltmadığı üçün təzyiq göstərmişdi. O, Kevin Warsh-ı dəstəkləyərək, təyin olunduqdan sonra dərəcələri azaltmasını gözləyirdi. Lakin Warsh-ın son şərhləri faiz artımlarına işarə edir. Trump bu yaxınlarda faiz dərəcələrini müəyyən edən Federal Açıq Bazar Komitəsinin üzvlərini “klounlar” adlandırdı. Warsh-a tarazlığı qorumaq üçün təzyiq artarkən, Damodaran inanır ki, Fed rəhbəri və ya hətta Xəzinədarlıq Katibi Scott Bessent-in edə biləcəyi çox az şey var. Uzun bir bloq yazısında o qeyd etdi ki, İranda müharibə, neft qiymətləri və mümkün tənəzzül ətrafındakı narahatlıqlar 2026-cı ildə səhm qiymətlərini idarə etmək üçün növbə ilə hərəkət etsə də, faiz dərəcələri və onların hara getdiyi ilə bağlı danışıqlar bütün il boyu daimi narahatlıq olub. İnvestorlar yüksələn istiqraz gəlirləri səbəbindən səhm qiymətlərində mümkün kəskin enişdən narahat olsalar da, Damodaran bildirdi ki, bu, yalnız gəlirlilik bir gündə 3 baza bəndindən çox artarsa baş verə bilər. O qeyd etdi ki, S&P 500 10 illik dərəcənin 3 baza bəndindən çox artdığı günlərdə təxminən yarım faiz azalıb və dərəcənin 3 baza bəndindən çox azaldığı günlərdə təxminən yarım faiz artıb. O yazdı: “Daha yüksək neft qiymətləri, faiz dərəcələri və siyasi qarışıqlıq qarşısında səhm dayanıqlığının sirri 2026-cı il ərzində sürətlə artan səhm gəlirlərində olub”, əlavə edərək ki, tarix göstərir ki, müəssisələr daha yüksək dərəcələr qarşısında daha yüksək gəlirlər əldə etmək yollarını tapır və bazarlar bu gəlirləri möhkəm gəlirlər təmin etmək üçün qiymətləndirir, beləliklə tez uyğunlaşır. Yüksələn istiqraz gəlirləri məsələsi ilə bağlı Yes Securities bildirdi ki, bu, pisləşən iqtisadi əsasları və ya yaxınlaşan fiskal böhranı deyil, daha yüksək tarazlıq real dərəcəsini və sinxron qlobal monetar normallaşmanı əks etdirir. Bu fonda, yerli brokerlik hesab edir ki, korporativ gəlirlər və qazanclar artmağa davam edərsə, 5% Xəzinədarlıq gəlirliliyi səhmlər üçün məhdudlaşdırıcı olmaya bilər, çünki daha güclü pul axınları daha yüksək diskont dərəcəsini kompensasiya edə bilər. Həmçinin oxuyun | ABŞ-ın 10 illik istiqraz gəlirliliyinin 5%-i keçməsi bazarlara həqiqətən zərər verəcəkmi? Yes Securities qorxuların şişirdildiyini deyir (Agentliklərdən alınan məlumatlarla) (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar The Economic Times-ın fikirlərini əks etdirmir.)