Bank depozitləri (FD) və borc qarşılıqlı fondları arasında seçim edən investorlar üçün vergitutma artıq əvvəlki kimi aydın üstünlük təmin etməyə bilər. Hər ikisi ümumiyyətlə investorun tətbiq olunan vergi dərəcəsi ilə vergiyə cəlb olunur. Bu o deməkdir ki, qərar indi daha çox investorun istədiyi əminlik dərəcəsindən, pulun nə qədər tez lazım ola biləcəyindən və dəyər dəyişiklikləri ilə nə qədər rahat olduğundan asılıdır. Bu iki məhsul hər ikisi sabit gəlirli kateqoriyaya aid olsa da, onlar çox fərqli işləyirlər. Bir FD seçilmiş müddət üçün əvvəlcədən müəyyən edilmiş faiz dərəcəsi təklif edir, borc fondunun gəlirləri isə portfelindəki istiqrazlardan, faiz dərəcələrinin hərəkətlərindən və kredit şərtlərindən asılıdır. FundsIndia -nın baş icraçı direktoru Rhishabh Garg bildirib ki, investorlar FD faiz dərəcəsini borc fondunun tarixi gəliri ilə birbaşa müqayisə etməməlidirlər, çünki bu iki rəqəm fərqli şeyləri təmsil edir. Garg deyib: “Bir FD -nin dərəcəsi müqavilə öhdəliyidir, onu bağladığınız gün müəyyən edilir və sonradan istiqraz bazarında nə baş verməsindən asılı olmayaraq dəyişmir”. Borc fondunun tarixi gəliri isə geriyə baxan bir göstəricidir və həmin dövrdə faiz dərəcələri və kredit marjaları ilə nə baş verdiyini əks etdirir. Faiz dərəcələrinin düşdüyü bir dövrdən sonra borc fondunun bir illik gəliri qeyri-adi dərəcədə güclü görünə bilər, çünki gəlirlər düşdükdə istiqraz qiymətləri ümumiyyətlə artır. Əksinə, faiz dərəcələri yüksəldikdən sonra gəlirlər zəif görünə bilər. Bunların heç biri fondun investorun növbəti saxlama müddətində nəticə verəcəyini mütləq göstərmir. FD əminliyi borc fondunun çevikliyinə qarşı. Garg deyib ki, bir ildən üç ilə qədər investisiya üfüqü olan investorlar üçün seçim vergi səmərəliliyi ilə deyil, daha çox əminlik və çeviklik arasındadır. Əgər pul bu müddət ərzində sabit və danışıqsız bir tələbat üçün nəzərdə tutulubsa, FD -nin təklif etdiyi əminlik bir qədər yüksək gəlir ehtimalından daha vacib ola bilər. Garg bildirib ki, müəyyən çevikliyə malik və dəyişikliklərlə rahat olan investorlar bu müddət üçün qısa müddətli və ya aşağı müddətli borc fondlarını nəzərdən keçirə bilərlər. Bu cür fondlar FD -ni vaxtından əvvəl ləğv etməklə müqayisədə daha asan qismən pul çıxarışları da təklif edə bilər. O deyib: “Daha yüksək vergi dərəcəsinə malik olanlar üçün arbitraj fondları da burada nəzərdən keçirilməyə dəyər”. Arbitraj fondları vergi dərəcəsi ilə deyil, səhm kimi vergiyə cəlb olunur, baxmayaraq ki, onların öz riskləri var və FD -lər və ya borc fondları ilə eyni deyil. Garg deyib ki, FD ilə borc fondu arasında daha uyğun müqayisə fondun cari portfelinin gəlirlilik-vəziyyətə ( YTM ) nisbəti ilə bu gün mövcud olan FD dərəcəsidir. Hətta bu da yalnız təxminidir, çünki borc fondundan əldə edilən faktiki gəlir faiz dərəcələrinin necə hərəkət etməsindən və saxlama müddətində portfelin necə performans göstərməsindən asılı olacaq. Borc fondları FD -lərdə olmayan riskləri daşıyır. İki məhsul arasındakı ən böyük fərq bazarlar hərəkət etdikdə görünür. Garg borc fondu investorları üçün üç əsas riski müəyyən edib. Bunlar faiz dərəcəsi riski , kredit riski və bazar dəyərinə görə dəyişkənlikdir . Faiz dərəcəsi riski yaranır, çünki istiqraz qiymətləri ümumiyyətlə bazar faiz dərəcələrinə tərs mütənasib hərəkət edir. Dərəcələr yüksəldikdə, istiqraz qiymətləri düşə bilər və bu da borc fondunun NAV -ına təzyiq göstərir. Təsir daha uzun müddətli fondlarda daha böyük ola bilər. Bir FD , bağlandıqdan sonra, sonrakı bazar faiz dərəcələrinin hərəkətlərindən təsirlənmir. İnvestor razılaşdırılmış müddət üçün müqavilə dərəcəsini qazanmağa davam edir, baxmayaraq ki, depozit müddəti bitdikdə mövcud olan dərəcə fərqli ola bilər. Kredit riski başqa bir fərqdir. Borc fondu tərəfindən saxlanılan istiqrazlar reytinq endirimləri və ya defoltlarla üzləşə bilər ki, bu da investorlar üçün potensial itkiyə səbəb ola bilər. Bir FD bankda depoziti təmsil edir və tətbiq olunan qaydalara uyğun olaraq hər bir bankda hər bir əmanətçi üçün ₹5 lakh -a qədər DICGC sığortası ilə əhatə olunur. Borc fondu investorları həmçinin bazar dəyərinə görə hərəkətlərlə mübarizə aparmalı olurlar. Hətta yaxşı idarə olunan bir borc fondu da saxladığı qiymətli kağızların qiymətlərindəki hərəkətlər səbəbindən qısa müddət ərzində mənfi gəlir göstərə bilər. Bir FD hesabatı bu cür bazarla əlaqəli dəyişiklikləri göstərmir, çünki müqavilə faizi depozit şərtlərinə uyğun olaraq yığılır. Təcili fondlar yalnız gəlir deyil, likvidlik tələb edir. Garg deyib ki, borc fondları təcili vəsaitlərdə rol oynaya bilər, lakin investorlar seçici olmalıdırlar. Kredit riski və ya daha uzun müddətli borc fondları əvəzinə likvid və ya gecəlik fondlar nəzərdən keçirilə bilər. Bir çox likvid fondlar həmçinin ani geri çəkmə imkanı təklif edir ki, bu da uyğun investorlara bir neçə dəqiqə ərzində bank hesablarına ₹50,000 -ə qədər pul əldə etməyə imkan verir. Bu, əmanət hesabı ilə likvidlik boşluğunu daralda bilər. Lakin Garg deyib ki, bu o demək deyil ki, likvid fondlar əmanət hesablarını tamamilə əvəz etməlidir. Ani geri çəkmə limitindən kənar məbləğlərin investora çatması daha uzun çəkə bilər və hələ də kiçik bir qiymət riski var. Buna görə də, bəzi pulların təcili tələbatlar üçün əmanət hesabında saxlanılması və qalan hissənin investorun likvidlik ehtiyaclarından asılı olaraq FD -lər və likvid və ya gecəlik fondlar arasında bölüşdürülməsi faydalı ola bilər. İnvestorlar pullarını FD -lər və borc fondları arasında necə bölüşdürməlidirlər? Garg deyib ki, bölgü əsasən pulun nə vaxt lazım ola biləcəyindən və investorun nə qədər dəyişikliyə dözə biləcəyindən asılı olmalıdır. Tələbatın vaxtı qeyri-müəyyən olarsa, investorlar sürətli və problemsiz giriş təmin edən alətlərə daha çox əhəmiyyət verməlidirlər. FD -ni müddətindən əvvəl ləğv etmək cəriməyə səbəb ola bilər, halbuki likvid fond ümumiyyətlə sxemin şərtlərinə uyğun olaraq eyni vaxtından əvvəl bağlanma prosesi olmadan geri çəkilə bilər. Garg deyib ki, pullarının dəyərində müvəqqəti düşüşə belə dözə bilməyən investorlar FD -lərə daha çox əhəmiyyət verməlidirlər. Vergitutma fərqləndirici kimi daha az əhəmiyyətlidir, çünki hər ikisi ümumiyyətlə investorun vergi dərəcəsi ilə vergiyə cəlb olunur. Lakin, hələ də pul axınının vaxtında fərq ola bilər. Borc fondu gəlirləri ümumiyyətlə vahidlər geri çəkildikdə vergiyə cəlb olunur, FD faizi isə hər il yığıldıqca vergiyə cəlb olunur. İkisi arasında qərar verən investorlar üçün praktiki sual sadəcə hansı məhsulun daha yüksək başlıq gəliri təklif etməsi deyil. Bu, müqavilə əminliyini, yoxsa bazarla əlaqəli çevikliyi qiymətləndirmələri və investisiya üfüqlərinin və likvidlik tələbatlarının borc fondları ilə əlaqəli əlavə riskləri götürməyə haqq qazandırıb-qazandırmamasıdır.