Investing.com -- Jefferies Evonik Industries AG -nin reytinqini “performansdan aşağı”dan “saxla”ya yüksəldib və qiymət hədəfini 12.20 avro dan 15.10 avro ya qaldırıb. Buna təchizat tərəfindəki təzyiqlərin azalması və dividendlərin yenidən qurulması səbəb göstərilsə də, analitiklər ümumi tələbatın bərpasının hələ də reallaşmadığını qeyd ediblər. Bazar ertəsi Bakı vaxtı ilə 11:07 -də səhm 17.27 avro dan ticarət olunurdu ki, bu da yeni hədəfi mövcud qiymətdən təxminən 12.6% aşağı edir. Jefferies 2026-cı maliyyə ili üçün EBITDA proqnozunu 3% artıraraq 1.86 milyard avro ya çatdırıb, eyni zamanda 2027-ci maliyyə ili üçün EBITDA -nı bir qədər azaldaraq 1.85 milyard avro ya endirib. Bu, proqnoz dövrü ərzində konsensusdan 4-5% aşağıdır və brokerin dövrün bərpasına dair daha mühafizəkar mövqeyini əks etdirir. Qeydin dərc olunduğu vaxta görə, metionin marjaları orta müddətli ortalamadan 90% -dən çox yüksəkdir, bu da qiymət artımları və müvəqqəti fors-major halları ilə əlaqədardır. Jefferies hesab edir ki, hər 0.1 avro/kq qiymət dəyişikliyi EBITDA -da təxminən 60 milyon avro ya bərabərdir, ilin əvvəlindən qiymətlər 2025-ci maliyyə ili ortalamasından 0.7 avro/kq yüksəkdir. Brokerin baza ssenarisi metionin qiymətlərinin uzunmüddətli orta qiymət olan 2.4 avro/kq -a qədər bərpa olunacağını nəzərdə tutur. “Bəzi normallaşma ehtimal olunsa da, bazarın əsasən müqavilə xarakterini nəzərə alaraq qiymətlərin əvvəllər güman edildiyindən daha dayanıqlı qalacağını gözləyirik,” Jefferies bildirib. İlkin mərhələdə, son neft qiymətlərinin artımı C4 marjalarını orta dövr səviyyələrinə qaytarıb ki, bu da 2026-cı maliyyə ili qrup EBITDA -sına illik orta tək rəqəmli faiz artımı deməkdir. Rəhbərlik 2022-ci ildə C4 biznesini əsas olmayan kimi qeyd etmişdi və uğurlu satışın təxminən 0.4x borc yükünü azaldacağı gözlənilirdi. Jefferies bildirib ki, daha möhkəm marjalar seçim imkanlarını artırır, lakin bunu struktur reytinq katalizatoru adlandırmayıb. Broker Evonik -i səhm başına 12.40 avro olan DCF və səhm başına 17.80 avro olan hissələrin cəmi ortalaması ilə qiymətləndirib. Onun SOTP -si Custom Solutions -a 6.2x EBITDA multiplikatoru, Advanced Technologies -ə isə 7.9x tətbiq edib, 2,981 milyon avro xalis borc və 1,490 milyon avro pensiya öhdəlikləri çıxarılıb. Evonik hazırda həmyaşıdlarına nisbətən 28% EV/EBITDA endirimi ilə ticarət olunur ki, bu da üç illik orta 17% endirimdən daha genişdir. Jefferies şirkətin son dividend sıfırlanmasından sonra 2027-ci maliyyə ili ndən etibarən dividend əhatə dairəsini 200% -dən yuxarı qiymətləndirib, tarixi orta hesabla təxminən 120% ilə müqayisədə. Broker 2028-ci maliyyə ili ndən etibarən borc yükünün 2x -dən aşağı düşəcəyini proqnozlaşdırıb. “Gələn CFO kapital bölgüsü etibarlılığını bərpa etmək vəzifəsi ilə üzləşir,” analitiklər bildirib və dividend sıfırlanmasını “tam təsdiq deyil, qısa müddətli rahatlama” kimi təsvir ediblər. Əsas katalizatorlara 8 may da açıqlanacaq birinci rüb nəticələri, davam edən metionin qiymət dəyişiklikləri, qalan Performance Materials bizneslərinin potensial satışı və üzvi investisiyaların artırılması daxildir. Səhm başına 25.00 avro olan yuxarı ssenari metionin qiymət inflyasiyasını və qrup marjalarının pikini nəzərdə tutur, səhm başına 12.20 avro olan aşağı ssenari isə metionin qiymətlərinin Çin istehsal xərclərinə doğru azalmasını əks etdirir.