NRC bildirdi ki, onun icazəsi dizaynın tikinti icazələri, istismar lisenziyaları və kombinasiya lisenziyaları üçün müraciətlərdə istifadə edilə biləcəyi deməkdir. Agentlik nəzərdən keçirməni 22 ayda, yəni cədvəldən iki ay əvvəl başa çatdırdı. Əlaqəli: Bu “darısı” səhm 5 il ərzində 500% gəlir gətirib. NRC həmçinin NuScale -in US460 dizaynının təsdiqi üçün əsas tənzimləyici sənədlərə malikdir ki, bu da investorlara şirkətin tənzimləyici inkişafının əsas qeydini verir. Bu, NuScale -ə fərqli bir mövqe verir. Biz konkret tənzimləyici irəliləyiş görürük. Daha böyük məsələ kommersiya müddətidir. NuScale Power əhəmiyyətli likvidliyə malikdir, lakin nağd pul yandırır. UBS -in 700 milyon dollarlıq nağd pul yanması təxmini NuScale -in ən son açıqlanan balans hesabatına qarşı daha əhəmiyyətlidir. NuScale , Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası na verdiyi rüblük hesabatda 2026-cı il iyunun 30-na 766,5 milyon dollar nağd pul və nağd pul ekvivalentləri olduğunu bildirdi. Şirkət həmçinin 305,7 milyon dollar qısamüddətli investisiyalara və 820,8 milyon dollar investisiyalara malik idi. Bu üç kateqoriyanın cəmi 1,89 milyard dollardan çoxdur. NuScale heç bir borc olmadığını bildirdi və nağd pulunun, investisiyalarının və kapital bazarlarına davamlı çıxışının ən azı növbəti 12 ay və ondan sonrakı nağd pul ehtiyaclarını ödəmək üçün kifayət edəcəyini gözlədiyini bildirdi. Lakin şirkətin maliyyəsinin digər tərəfi nağd pul yanmasının UBS -in nəzəriyyəsi üçün niyə kritik olduğunu göstərir. NuScale şirkət qurulduğu gündən bəri zərər edib və iyunun 30-na qədər 824,4 milyon dollarlıq kumulyativ kəsir qeydə alıb. Əməliyyat fəaliyyətlərində xərclənən nağd pul 2026-cı ilin ilk altı ayında 372,9 milyon dollar təşkil edib ki, bu da 2025-ci ilin eyni dövründəki 56,1 milyon dollarla müqayisədə çoxdur. Artım əsasən kommersiyalaşdırma tərəfdaşı ENTRA1 -ə 259,9 milyon dollarlıq ödəniş və müştərilərdən yığılan vəsaitlərin azalması, həmçinin uzunmüddətli təchizatlar üçün satıcı avans ödənişləri ilə əlaqədar olub, NuScale bildirdi. NuScale də böyük maliyyə infuziyası üçün səhmdarlarına müraciət edib. Korporasiya 2026-cı ilin ilk altı ayında bazar proqramı vasitəsilə təxminən 89,7 milyon A sinfi səhm satdı. Sənəddə qeyd olunur ki, bu satışlar 1 milyard dollar ümumi gəlir, yaxud buraxılış xərclərindən sonra təxminən 984,5 milyon dollar gətirib. Satışların orta qiyməti hər səhm üçün 11,14 dollar idi. Bu maliyyələşdirmə NuScale -ə böyük nağd pul artımı verdi, lakin həm də investisiya tənliyinin əsas hissəsindən xəbər verir. Kommersiya layihələri kifayət qədər nağd pul gətirənə qədər, kapital bazarlarına çıxış mühüm maliyyə mənbəyi olaraq qalır. NuScale -in illik hesabatı həmçinin şirkətin RoPower Nuclear və ENTRA1 Energy ilə əlaqələri daxil olmaqla kommersiyalaşdırma müqavilələri haqqında əlavə məlumat verir. NuScale -in Rumıniya layihəsi UBS -in narahatlıqlarına qarşı bir arqument təqdim edir. Ayı bazarı tezisi əhəmiyyətli əks arqumentlərsiz deyil. Lakin pessimist baxışa qarşı əhəmiyyətli əks arqumentlər var. Ən böyüklərindən biri Rumıniya dır. NuScale , köhnə Doiceşti kömür-elektrik stansiyasında planlaşdırılan 6 modullu kiçik modul reaktor layihəsi üzərində RoPower Nuclear ilə əməkdaşlıq edir. Layihə ilkin ideya təklifi mərhələsindən kənara çıxıb. Rumıniya nüvə elektrik stansiyası Nuclearelectrica , 2025-ci ilin sonuna qədər ilkin mühəndislik və dizaynın ikinci mərhələsini başa çatdıracağını bildirdi. Bu iş layihənin növbəti mərhələsi üçün tələb olunan layihə xərclərinin təxminlərini, cədvəlləşdirməni, lisenziyalaşdırma və icazə məlumatlarını, həmçinin maliyyə modelləşdirməsini əhatə edirdi. Sonra daha böyük əhəmiyyət kəsb edən bir mərhələ gəldi. 2026-cı il fevralın 12-də səhmdarlar Doicești kiçik modul reaktor layihəsi üçün yekun investisiya qərarını təsdiqlədilər. Bu, texnologiyanı praktiki layihələrə çevirmək qabiliyyəti ilə bağlı çətinliklərlə üzləşən bir korporasiya üçün əhəmiyyətli bir inkişafdır. Lakin investisiya qərarı vermək və işləyən bir nüvə elektrik stansiyasına sahib olmaq tamamilə fərqli nailiyyətlərdir. Nüvə stansiyalarının enerji istehsal etməzdən əvvəl lisenziyalaşdırılması, maliyyələşdirilməsi, tikintisi və tamamlanması illər çəkir. Və bu, UBS -in narahatlıq kimi qəbul etdiyi boşluqdur. NuScale -in ABŞ -da potensial olaraq daha böyük imkanı var. Daha çox Wall Street : Wall Street -in süni intellekt ticarəti ən böyük qiymətləndirmə sınağı ilə üzləşir. Növbəti Wall Street dəyişikliyi artıq davam edir. Wall Street səhm bazarı haqqında güclü 4 sözlü qərar göndərir. TVA və NuScale , 2025-ci ilin sentyabrında TVA -nın yeddi ştatlı ərazisində 6 giqavatadək NuScale kiçik modul reaktor gücünün quraşdırılması planları ilə ENTRA1 Energy təşəbbüsünə dəstək verdiklərini elan etdilər. Ölçü əhəmiyyətlidir, lakin investorlar proqnozlaşdırılan yerləşdirmə proqramını hazırda tikilməkdə olan və ya istismarda olan reaktorlardan fərqləndirməlidirlər. Bu fərq, UBS -in möhkəm müştəri müqavilələri ilə bağlı narahatlığı fonunda xüsusilə diqqətəlayiqdir. Beləliklə, NuScale -in nəzəri yerləşdirmələri kommersiya müqavilələrinə və nəticədə tikintiyə çevirə bilib-bilməyəcəyi, UBS -in qaranlıq tezisinin reallaşıb-reallaşmayacağını müəyyən edən ən vacib dəyişənlərdən biri ola bilər. NuScale Power tikintiyə doğru irəliləyən rəqiblərlə üzləşir. Rəqabət NuScale -in müddətini son dərəcə aktual edir. Nüvə Tənzimləmə Komissiyası nın qabaqcıl reaktor sənədləri digər tərtibatçıların və kommunal xidmətlərin layihələri tikinti ilə bağlı tənzimləyici mərhələlərdən keçirdiyini göstərir. Məsələn, 2025-ci ilin may ayında TVA , Tennessee -dəki Clinch River zavodunda BWRX-300 kiçik modul reaktoru üçün tikinti icazəsi müraciətinin son hissəsini təqdim etdi. Bu, UBS -in sadəcə NuScale -in texnologiyasını nəticədə tətbiq edə biləcəyinə deyil, bu tətbiqin nə vaxt baş verə biləcəyinə niyə diqqət yetirdiyini izah etməyə kömək edir. Kommunal xidmətlərin, İT korporasiyalarının və digər böyük elektrik istehlakçılarının daha etibarlı enerji axtardığı bir bazarda vaxtlama əsasdır. Enerji Departamenti nin qabaqcıl nüvə tədqiqatı proqnozlaşdırır ki, ABŞ -a 2050-ci ilə qədər təxminən 200 giqavat yeni nüvə enerjisi lazım olacaq. Agentlik həmçinin xəbərdarlıq etdi ki, yerləşdirməni sürətləndirmək üçün lazım olan vaxt yekun tikintini əhəmiyyətli dərəcədə çətinləşdirə bilər. 2030-cu ilə qədər genişmiqyaslı yerləşdirməyə başlayan və 2040-cı ilə qədər ildə 13 giqavata çatan bir DOE ssenarisi ABŞ -ı 2050-ci ilə qədər 200 giqavat nüvə gücü əlavə etməyə yönəldə bilər. Beş illik gecikmə ildə 20 giqavatdan çox yerləşdirmə demək ola bilər və kapital ehtiyaclarını 50%-ə qədər artıra bilər. Beləliklə, imkan potensial olaraq böyükdür. Lakin sürət vacibdir. Wall Street -in reytinqinin aşağı salınması NuScale Power səhmləri üçün riskləri artırır. UBS tərəfindən reytinqin aşağı salınması NuScale -in investorlarını şirkətin hekayəsi ilə bağlı iki fərqli baxışla tərk etdi. Boğa bazarı üçün çoxlu sübut var. NuScale -in NRC tərəfindən təsdiqlənmiş 462 meqavatlıq US460 zavod dizaynı var. Rumıniya nın Doicești layihəsi ikinci ilkin mühəndislik mərhələsindən sonra yekun investisiya qərarına keçir. ENTRA1 və TVA 6 giqavatlıq NuScale güc proqramını araşdırırlar. NuScale həmçinin iyun ayını təxminən 1,89 milyard dollar nağd pul, qısamüddətli aktivlər və investisiyalarla və borcsuz başa vurdu. Həmçinin, sektorun fonu müsbətdir. ABŞ hökuməti enerjiyə daha çox tələbat gözləyir və yerli kiçik modul reaktorların yerləşdirilməsini sürətləndirmək üçün yüz milyonlarla dollar ayırıb. Lakin UBS hələ baş verməyən şeylərə baxır. Bankın uzun inkişaf müddəti, kifayət qədər dəqiq müştəri öhdəlikləri, tikintiyə doğru irəliləyən rəqiblər və NuScale investorların axtardığı mərhələlərə çatmazdan əvvəl əhəmiyyətli kapital yanması var. NuScale -in öz maliyyə açıqlamalarını nəzərə alarkən nağd pul dilemmasını görməzdən gəlmək çətindir. 2026-cı ilin birinci yarısında biznes əməliyyat fəaliyyətlərində 372,9 milyon dollar nağd pul istifadə etdi və səhm satışları vasitəsilə təxminən 1 milyard dollar topladı. Bu o demək deyil ki, UBS -in 6 dollarlıq hədəfi dəqiq olacaq. Onlar icranın nə qədər vacib olduğunu nümayiş etdirirlər. Əgər NuScale perspektivli layihələri məcburi kommersiya müqavilələrinə çevirərsə və UBS -in təxmin etdiyindən daha sürətli tikintiyə doğru irəliləyiş əldə edərsə, “Sat” reytinqinin arxasındakı əsas fərziyyələr dəyişə bilər. Əgər kapital şirkətdən axmağa davam edərsə və vaxt cədvəlləri uzanarsa, analitikin xəbərdarlığı daha ciddi olar. Bu, NuScale -in hekayəsinin növbəti fəslini nüvə enerjisinin gələcəyi ilə bağlı daha az edir. Enerji Departamenti nin təxminləri aydındır: Vaşinqton nüvə enerjisini ABŞ -ın artan enerji ehtiyaclarını ödəməyin əsas elementi kimi görür. NuScale səhmdarları üçün daha təcili məsələ, bu xüsusi nüvə biznesinin tənzimləyici icazələri, ittifaqları və planlaşdırılan layihələri dəyərini doğrultmaq üçün kifayət qədər sürətlə işləyən reaktorlara çevirə bilib-bilməyəcəyidir. UBS buna inanmır. Əlaqəli: JPMorgan cəsarətli BWX Technologies proqnozu verir.