Bütün əyri üzrə faiz dərəcələri 2007-ci ildən bəri görünməmiş səviyyələrə yüksəldi. Bu həftə 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi 5%-i keçdi ki, bu da Böyük Maliyyə Böhranından əvvəl sonuncu dəfə toxunulan səviyyə idi. Bu cür hərəkət təkcə istiqraz bazarında qalmır, birbaşa ipoteka dərəcələrinə təsir edir və ipoteka dərəcələri D.R. Horton kimi ev tikinti şirkətlərinə təzyiq göstərən ən böyük amildir. Horton səhmləri keçən ay əsas dəstək səviyyəsini qırdı, sonra geri sıçradı və indi zəif nisbi güclə eyni səviyyəyə qayıtdı ki, bu da müəyyən riskli ayı əməliyyatı üçün optimal giriş quruluşu yaradır. Vaxtlama və proqnoz: D.R. Horton keçən ay 140 dolların altına düşdü və o vaxtdan bəri müqavimət kimi eyni səviyyəni yenidən sınaqdan keçirmək üçün geri sıçradı. Növbəti real dəstək səviyyəsi 131 dollarda yerləşir. Səhm son bir ayda 9%, son üç ayda isə 10% ucuzlaşıb ki, bu da hər iki halda zəif göstəricidir və S&P 500-ə qarşı nisbi güc balını 10-dan 4-ə endirir. Sektor rotasiya modelimizdə ev tikinti şirkətləri həm həftəlik, həm də gündəlik əsasda S&P 500-dən geri qalmağa davam edir və hələlik yüksəliş əlamətləri görünmür. Əsaslar: D.R. Horton kağız üzərində bahalı görünmür, cəmi 11 dəfədən bir qədər yuxarı gələcək qazanclarla, sənayenin ticarət etdiyi səviyyədən cəmi bir qədər yuxarıdır, səhm ağlabatan dəyər kimi oxunur. Problem ondadır ki, bu multiplikatoru idarə edən qazanclar artıq azalır və şirkətin öz proqnozu da bunu təsdiqləyir. D.R. Horton iyul ayında öz tam illik gəlir proqnozunu təxminən 1 milyard dollar azaldaraq, stimullaşdırıcı marja təzyiqini və gözləntilərə cavab verməyən tələbi səbəb göstərdi. Qazanclar aşağı düşməyə və makro şərtlər pisləşməyə başlayanda onun qiymətləndirilməsi sürətlə bahalı görünə bilər. Ayı tezisi: Proqnozun azaldılması tələbin yavaşlamasını təsdiqləyir. Şirkət 2026-cı maliyyə ili üçün gəlir proqnozunu 32,5 milyard dollardan 33,0 milyard dollara endirdi, çünki sifarişlər illik müqayisədə cəmi 0,1% artdı, halbuki analitiklər təxminən 6% artım modelləşdirmişdilər. İpoteka dərəcələrinin aşağı salınması arasındakı fərq genişlənməyə davam edir. D.R. Horton iyul ayındakı qazanc hesabatına əsasən, sifarişlərindəki alıcılar üçün dərəcələri təxminən 6,5%-lik bazar dərəcəsinə qarşı 4,9%-ə endirirdi. O vaxtdan bəri 30 illik ipoteka dərəcəsi 7%-ə yüksəldi ki, bu da son bir ilin ən yüksək göstəricisidir və hər yeni dərəcə endirimi daha baha başa gəlir. Wall Street hədəfləri azaldır, sektor isə bazardan geri qalır. Keefe, Bruyette & Woods 22 iyulda D.R. Horton üçün qiymət hədəfini 167 dollara endirdi və sektor rotasiya modelimizdə ev tikinti şirkətləri həm həftəlik, həm də gündəlik əsasda S&P 500-dən geri qalmağa davam edir. Opsion əməliyyatı: 140 dolların müqavimət kimi yenidən sınaqdan keçirilməsinin uğursuzluğu, sənaye miqyasında aşağı performans və bugünkü Fed qərarına doğru pisləşməyə davam edən ipoteka dərəcələri fonunda, riski məhdudlaşdıraraq 120 dollar səviyyəsinə doğru daha da aşağı düşməyə mərc etmək üçün ayı put spredinə baxırıq. Əməliyyat: 20 noyabr 2026-cı il tarixli 140/120 Put Vertical @ 6,62 dollar debetlə alınır. Fərdi ayaqlar: 20 noyabr 2026-cı il tarixli 140 dollarlıq Put-u açmaq üçün alın. 20 noyabr 2026-cı il tarixli 120 dollarlıq Put-u açmaq üçün satın. Maksimum mükafat: Əgər D.R. Horton müddətin sonunda 120 dollardan aşağı olarsa, 1 338 dollar . Maksimum risk: Əgər D.R. Horton müddətin sonunda 140 dollardan yuxarı olarsa, 662 dollar . Zərərsizlik nöqtəsi: 133,38 dollar , bu səviyyədən aşağıda əməliyyat müddətin sonunda mənfəət göstərməyə başlayır. Yenilənmiş qiymətlər üçün bu əməliyyata OptionsPlay-də baxın. Xülasə: D.R. Horton yay ərzində artıq təmin etmədiyi böyüməni vəd edirdi. Səhm dəstəyi qırdı, onu yenidən sınaqdan keçirmək üçün geri sıçradı və indi satıcıların əvvəllər nəzarəti ələ aldığı yerdədir. İpoteka dərəcələri bir illik ən yüksək səviyyəyə çatdı, Fed bu gün artım qərarı verir və D.R. Hortonun iyul ayında öz proqnozunu azaltması artıq qrafikdə görünən tələb zəifliyini göstərirdi. Noyabr put spredi, Fed-in bugünkü qərarının necə nəticələnəcəyini dəqiq təxmin etmədən, 120 dollara doğru daha da aşağı düşməyə oynamaq üçün müəyyən bir yol təklif edir. AÇIQLAMALAR: Heç biri. CNBC Pro töhfəçiləri tərəfindən ifadə olunan bütün fikirlər yalnız onların fikirləridir və CNBC-nin , yaxud onun ana şirkətinin və ya filiallarının fikirlərini əks etdirmir və əvvəllər onlar tərəfindən televiziya, radio, internet və ya başqa bir vasitə ilə yayıla bilər. YUXARIDAKI MƏZMUN ŞƏRTLƏRİMİZƏ VƏ MƏXFİLİK SİYASƏTİMİZƏ TABEDİR. BU MƏZMUN YALNIZ MƏLUMAT MƏQSƏDLƏRİ ÜÇÜN TƏQDİM OLUNUR VƏ MALİYYƏ, İNVESTİSİYA, VERGİ VƏ YA HÜQUQİ MƏSLƏHƏT VƏ YA HƏR HANSISA QİYMƏTLİ KAĞIZ VƏ YA DİGƏR MALİYYƏ AKTİVİNİ ALMAQ ÜÇÜN TÖVSİYƏ TƏŞKİL ETMİR. MƏZMUN ÜMUMİ XARAKTERLİDİR VƏ HƏR HANSISA FƏRDİN UNİKAL ŞƏXSİ ŞƏRAİTİNİ ƏKS ETMİR. YUXARIDAKI MƏZMUN SİZİN XÜSUSİ ŞƏRAİTİNİZ ÜÇÜN UYĞUN OLMAYA BİLƏR. HƏR HANSISA MALİYYƏ QƏRARI VERMƏZDƏN ƏVVƏL, ÖZ MALİYYƏ VƏ YA İNVESTİSİYA MƏSLƏHƏTÇİNİZDƏN MƏSLƏHƏT ALMAĞI CİDDİ ŞƏKİLDƏ NƏZƏRDƏN KEÇİRMƏLİSİNİZ. Tam imtina üçün buraya klikləyin.