Ticarət açıqlaması Yuxarıdakı düymə Coinbase -ə keçid edir. Yahoo Finance broker-diler və ya investisiya məsləhətçisi deyil və qiymətli kağızlar və ya kriptovalyutalar satmır, yaxud ticarəti asanlaşdırmır. Coinbase bu keçid vasitəsilə yaranan müəyyən fəaliyyətə görə bizə ödəniş edir. Göstərilən qiymətlər məlumat xarakterlidir. Daha ətraflı öyrənin Amazon ( AMZN ) 2026-cı ilin ikinci rübündə AWS ( Amazon Web Services ) bölməsində 18 rüb ərzində ən sürətli böyüməni qeyd etdi. Gəlirlər illik müqayisədə 37% artaraq 42,2 milyard dollar a çatdı, seqmentin əməliyyat gəliri 64% yüksəldi və marja 32,9%-dən 39,4%-ə genişləndi. Bu, şirkətin böyük süni intellekt infrastruktur xərclərinin real tələbat yaratdığının güclü sübutudur. Lakin eyni son 12 ay (TTM) ərzində sərbəst pul axını ( FCF ) mənfiyə doğru dəyişdi. Bu fərq vaxtlama ilə bağlıdır. Gəlirlər artıq istifadə olunan tutumdan faydalanır, FCF isə Amazon -un hələ də tikdiyi tutumun xərclərini udur. Sual budur ki, bu yeni tutum investisiyanı doğrultmaq üçün kifayət qədər gəlir və pul axını yarada biləcəkmi? Süni intellekt gəlir bazası böyüyür. AWS -in süni intellekt xidmətləri biznesi illik 25 milyard dollar dan çox gəlir səviyyəsini keçib və illik müqayisədə üçrəqəmli faiz dərəcəsi ilə böyüyür. Onun xüsusi çip biznesi — süni intellekt təlimi və nəticə çıxarılması üçün Trainium və ümumi bulud hesablamaları üçün Graviton -dan ibarət olmaqla — həmçinin 25 milyard dollar lıq illik gəlir həddini keçib və üçrəqəmli rəqəmlərlə böyüyür. AWS bütövlükdə hazırda illik 169 milyard dollar gəlir səviyyəsində fəaliyyət göstərir. Beləliklə, Amazon görünən gəlir bazası olmadan süni intellekt tutumu yaratmır. Gərginlik biznesin böyüyüb-böyüməməsində deyil, pul vəsaitlərinin hərəkəti hesabatının hazırda necə hesablandığındadır. AMZN -in Əməliyyat Pul Axını Problem Deyil. Gəlin pul axını konversiya göstəricisinə baxaq. Bu, bildirilən gəlirlərin nə qədərinin real əməliyyat puluna çevrildiyini ölçür. Bizim xüsusi hesablamalarımıza görə, Amazon -un TTM pul axını konversiyası 119,3% təşkil edir — bu o deməkdir ki, əməliyyat pul axını hələ də xalis gəliri rahatlıqla üstələyir. Bu, mütləq mənada sağlam bir rəqəmdir, baxmayaraq ki, Amazon -un öz 126,9% TTM medianından bir qədər aşağıdır. Son 12 ay üçün əməliyyat pul axını əvvəlki dövrdəki 121,1 milyard dollar la müqayisədə 161,4 milyard dollar a yüksəldi. Beləliklə, əsas biznes mənfəəti eyni dərəcədə pula çevirir. Problem pul axını hesabatında bir addım aşağıda görünür. Gecikən Göstərici: FCF Konversiyası. FCF konversiyası şirkətin özünə yenidən investisiya qoyduqdan sonra nə qədərinin qaldığını ölçür. Bizim xüsusi hesablamalarımız göstərir ki, Amazon -un TTM FCF konversiyası -5,6% təşkil edir, median isə -3,1% -dir. Son 12 ay üçün sərbəst pul axını, süni intellekt infrastruktur investisiyaları ilə bağlı xalis əmlak və avadanlıq alışlarında illik müqayisədə 66,1 milyard dollar artım səbəbindən, bir il əvvəlki 18,2 milyard dollar lıq girişlə müqayisədə 7,6 milyard dollar lıq çıxışa çevrildi.