Korporativ idarəetmə üzrə məsləhətçi firma InGovern Research Services , Tata Sons idarə heyətini səhm bazarına çıxmağa çağırıb. Firma bildirir ki, Hindistan Mərkəzi Bankının (RBI) holdinq şirkətinin daha sərt tənzimləyici nəzarətdən çıxmaq cəhdini rədd etməsi, şirkətin qeyri-listinqdə qalması üçün az imkan yaradır. 'Tata Sons: Bell the Cat' adlı hesabatında firma qeyd edib ki, sentyabrın 17-nə planlaşdırılan idarə heyəti iclası "uzunmüddətli məhkəmə çəkişmələri və ya qeyri-listinqdə qalmağa yönəlmiş alternativ strukturlar" axtarmamalı, əksinə, ilkin kütləvi təklifə (İPO) hazırlıqlara başlamalıdır, PTI-yə istinadən bildirilir. Həmçinin oxuyun: Chandrasekaranın varisliyi, İPO listinqi ilə bağlı RBI qərarı Tata Sons-un 17 sentyabr iclasına hakim olacaq. Hesabata görə, listinq Tata qrupu şirkətlərindəki təxminən 1,77 crore qeyri-unikal səhmdara da fayda verəcəkdir, çünki onlar qrupun listinqdə olan qurumlarındakı payları vasitəsilə Tata Sons -a dolayı yolla məruz qalırlar. RBI , 11 sentyabr tarixli məktubunda Tata Sons -un 2024-cü ilin mart ayında sistem əhəmiyyətli əsas investisiya şirkəti (CIC-ND-SI) kimi qeydiyyatdan çıxmaq üçün müraciətini rədd etdi. Tata Sons 21 000 crore rupidən çox borcu ödədikdən və xalis nağd pul müsbət vəziyyətə gəldikdən sonra qeydiyyatdan çıxmağı tələb etmişdi. Bu addım, RBI -nin şirkəti 2022-ci ilin sentyabrında yerləşdirdiyi qeyri-bank maliyyə şirkəti (NBFC) çərçivəsinin "yuxarı qatından" çıxmaq cəhdi kimi qiymətləndirilirdi. Təsnifat üç il ərzində məcburi listinq tələbini nəzərdə tutur. Bu müddət 2025-ci ilin sentyabrında başa çatdı, lakin Tata Sons qeydiyyatdan çıxma müraciətini davam etdirdiyi üçün ictimaiyyətə açılmadı. 2026-cı ilin iyununda qüvvəyə minən yenidən işlənmiş RBI çərçivəsi, Tata Sons -u 1 lakh crore rupi sadələşdirilmiş aktiv ölçüsü kriteriyasına əsasən yuxarı qatda saxladı. Tata Sons -un 2 lakh crore rupidən çox müstəqil aktivləri var. PTI-yə istinadən verilən hesabata görə, RBI həmçinin Bombay Ali Məhkəməsinə xəbərdarlıq edib ki, Tata Sons tənzimləyicinin qərarına etiraz edərsə, hər hansı müvəqqəti qərar verilməzdən əvvəl dinlənilmək istəyir. Hesabatda bildirilir ki, 17 sentyabr idarə heyəti iclasında RBI -nin qərarı, potensial listinq cədvəli və hüquq və investisiya bankçılığı məsləhətçilərinin təyin edilməsi məsələlərinə baxılacağı gözlənilir. İclas həmçinin rəhbərlik məsələsini də gündəmə gətirə bilər. Sədr N Chandrasekaranın ikinci səlahiyyət müddəti 2027-ci il fevralın 20-də başa çatır və o, üçüncü müddətə namizəd olmaq niyyətində olmadığını bildirib. Lakin bəzi direktorların qarşıda duran işlərin miqyasını nəzərə alaraq ondan davam etməsini istəməyi düşündükləri bildirilir. Listinq ilə bağlı idarə heyəti daxilində fikir ayrılıqları barədə də məlumatlar var. Direktor Noel Tata -nın kütləvi təklifə qarşı olduğu, digər direktor Venu Srinivasanın isə onu dəstəklədiyi bildirilir. Tata Sons İPO-su Hindistanın ən böyük kütləvi təklifləri arasında ola bilər. Hesabatlarda ən azı 5 milyard ABŞ dolları həcmində bir sövdələşmə və 20 lakh crore rupidən çox qiymətləndirmə təklif edilsə də, yekun buraxılış həcmi ictimai investorlara təklif olunan payın miqdarından asılı olacaq. Tata Trusts , Tata Sons -dakı iqtisadi marağın təxminən üçdə ikisinə nəzarət edir. Tək Sir Ratan Tata Trust təxminən 23,5 faiz paya malikdir, Shapoorji Pallonji (SP) Group isə təxminən 18,4 faiz paya sahibdir və ən böyük qeyri-Trust səhmdarıdır. Yeddi listinqdə olan Tata qrupu şirkəti birlikdə Tata Sons -un daha 11,92 faizini tutur. PTI-yə istinadən verilən hesabata görə, bu yeddi listinqdə olan şirkətin birləşmiş bazar kapitallaşması təxminən 25 lakh crore rupi təşkil edir və Nifty 50 və Sensex daxil olmaqla əsas etalon indekslərdə əhəmiyyətli təmsilçiliyə malikdir. Bir neçə ildir listinqi müdafiə edən SP Group , bu addımın şəffaflığı artıracağını da iddia edib. Bu ay verdiyi açıqlamada, qrup sədri Shapoorji Pallonji Mistry şəffaflığın "həm miras, həm də gələcək üçün ən doğru hörmət forması" olduğunu bildirib və RBI -ni Tata Sons -un tənzimləyici öhdəliklərini yerinə yetirməsini təmin etməyə çağırıb. Hesabata görə, listinq beş əsas fayda təmin edəcəkdir: Tata Sons üçün daha böyük şəffaflıq və qiymət kəşfi, SP Group və ana şirkətdə pay sahibi olan Tata şirkətləri üçün likvidlik, borc və səhm toplamaq üçün daha böyük çeviklik, Tata Trusts -ın xüsusi hüquqlarına daha çox nəzarət və Trust qəyyumları arasında bildirilən fikir ayrılıqlarını həll etmək üçün daha institusional mexanizm. Hesabatda qeyd olunur ki, Tata Sons ənənəvi ailə nəzarətində olan müəssisədən, işçilər, pensiyaçılar, kreditorlar, birgə müəssisə tərəfdaşları və listinqdə olan şirkətlərinin ictimai səhmdarları daxil olmaqla geniş maraqlı tərəflər bazasına malik peşəkar idarə olunan konqlomerata çevrilib. Lakin bu maraqlı tərəflərin Tata Sons -da birbaşa səsvermə hüququ yoxdur. Kapital tələbləri listinq müzakirəsində digər əsas məsələdir. Hesabatda bildirilir ki, Tata Sons Chandrasekaranın səlahiyyət müddətində iPhone təchizat zənciri istehsalı ( Tata Electronics vasitəsilə), Assam və Qucaratda yarımkeçirici zavodları, Air India və Air India Express -in alınması və genişləndirilməsi, Tata Advanced Systems vasitəsilə müdafiə layihələri, həmçinin məlumat mərkəzlərinə və rəqəmsal infrastruktura investisiyalar daxil olmaqla bir sıra kapital tutumlu biznes və layihələr həyata keçirib. Qrup həmçinin Apple , Nvidia , Boeing və Airbus kimi şirkətlərlə bir sıra böyük tərəfdaşlıqlar qurub. TCS süni intellekt sahəsində Nvidia ilə əməkdaşlıq edib, Singapore Airlines isə Air India -da paya malikdir və Tata Hindistanda Starbucks tərəfdaşlığını genişləndirib. Hesabatda qeyd olunur ki, listinqdə olan Tata Sons bu cür investisiyaları maliyyələşdirmək üçün əsasən daxili yığımlardan asılı olmaq əvəzinə birbaşa səhm və borc bazarlarına çıxış əldə edə bilər. InGovern etiraf edib ki, listinq daha yüksək açıqlama tələbləri, daha böyük bazar nəzarəti və əlavə uyğunluq xərcləri, həmçinin kommersiya baxımından həssas məlumatların açıqlanmasını tələb edə bilər. Lakin PTI-yə istinadən verilən hesabata görə, bu xərclər likvidlik, kapitala çıxış, qiymət kəşfi və tənzimləyici sabitlik faydaları ilə üstələnəcəkdir. Hesabatda həmçinin bildirilir ki, listinq özlüyündə Tata Trusts -ın Tata Sons üzərindəki nəzarətini azaltmayacaq, çünki Trusts əksər iqtisadi marağı saxlamağa davam edəcək. Eyni zamanda, onların nəzarəti listinqdə olan şirkətlərə tətbiq edilən daha böyük açıqlama tələbləri və azlıq səhmdarlarının müdafiəsi altına düşəcək. InGovern belə nəticəyə gəlib ki, Tata Sons "özəl, yaxından idarə olunan holdinq şirkətinin idarəetmə modelini aşmışdır" və idarə heyətini 17 sentyabr iclasından qiymətləndirməyə başlamaq, məsləhətçilər təyin etmək, varislik məsələsini həll etmək və kütləvi listinq cədvəli müəyyən etmək üçün istifadə etməyə çağırıb. (PTI-dən alınan məlumatlarla)