Druckenmiller in şərhləri həm də unikal siyasi və siyasət şəraitində verilib. Fortune-a görə, o, uzun müddətdir ki, Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent in mentoru və Federal Ehtiyat Sistemi nin sədri Kevin Warsh ın yaxın əməkdaşı olub. Druckenmiller Warsh ilə danışmasına artıq icazə verilmədiyini desə də, onu “ən yaxın dostlarından” biri və “əla Fed sədri” kimi təsvir edib, deyə Financial Times qeyd edib. Bu əlaqə Druckenmiller in tənqidini xüsusilə diqqətəlayiq edir, çünki investorlar ABŞ -ın. monetar siyasətinin növbəti istiqamətini anlamağa çalışırlar. Artan Xəzinədarlıq gəlirləri Druckenmiller in xəbərdarlığı üçün riskləri artırır. CNBC -nin məlumatına görə, dövlət istiqrazları Prezident Donald Trump ın İran münaqişəsindən yaranan inflyasiya, artan ABŞ dövlət borcu və süni intellekt biznesləri tərəfindən böyük istiqraz emissiyası səbəbindən satış təzyiqi altında idi. Xəzinədarlıq qiymətləri düşür və gəlirlər artır. Bu yüksək gəlirlər dövlət istiqrazları bazarında təcrid olunmuş qalmır. Onlar ipoteka və korporativ borcdan tutmuş şirkət investisiyalarına və istehlakçılardan alınan dərəcələrə qədər iqtisadiyyat boyu borclanma xərclərinə təsir edə bilər. Onların səhm qiymətləri üçün də böyük nəticələri ola bilər. Dövlət istiqrazlarının gəlirləri daha yüksəkdir, yəni investorlar adətən səhmlərdən daha təhlükəsiz hesab edilən investisiyalardan daha yaxşı gəlir əldə edə bilərlər. Bu, investorların bahalı səhmləri saxlamaq üçün ehtiyac duyduqları gəliri artıra bilər. Daha çox Fed : J.P. Morgan Warsh , inflyasiya ilə bağlı Fed faiz şokunu açıqlayır. Fed -in faiz dərəcəsi qərarı Wall Street -in inflyasiya qorxularını sarsıdır. BofA deyir ki, bu gün Fed -in faiz artımı tarixi olardı. Bu əlaqə, xüsusilə gələcəkdəki potensial gəlirlərinə görə qiymətləndirilən yüksək böyüməli və texnologiya biznesləri üçün kritik ola bilər. Beləliklə, Druckenmiller in xəbərdarlığı yalnız optimal federal fondlar dərəcəsinin nə olması lazım olduğu ilə bağlı deyil. Bu, həm də investorların aktivləri qiymətləndirərkən etdikləri fərziyyələr haqqında xəbərdarlıq hekayəsidir. Borclanma qiymətlərinin düşməsini gözləyən bir bazar, dərəcələrin yüksək qalmasına hazırlaşan bazardan tamamilə fərqli reaksiya verə bilər. Əgər Druckenmiller faiz endirimlərinin artıq vacib olmadığını deyirsə, daha yumşaq monetar siyasət gözləyən investorlar bu gözləntiləri yenidən nəzərdən keçirməli ola bilərlər. Lakin bu, Fed -in faizləri artıracağına avtomatik zəmanət vermir. Druckenmiller in şərhləri əsasən onun faiz dərəcələrinin çox aşağı olduğu və daha da endirilməsinə ehtiyac olmadığı fikri ilə üst-üstə düşürdü. Buna baxmayaraq, onun əsaslandırması Wall Street üçün daha çətin bir dilemma yaradır. Əgər iqtisadiyyatın daha aşağı faiz dərəcələrinə ehtiyacı yoxdursa və istiqraz gəlirləri artıq yüksəlirsə, investorların getdikcə ucuzlaşan pula güvənmə dövrünü davam etdirmək daha çətin ola bilər. Druckenmiller həmçinin Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent i də tənqid edir. Druckenmiller Federal Ehtiyat Sistemi nin siyasətlərini tənqid etməklə kifayətlənmədi. O, hətta uzunmüddətli dostluqlarına baxmayaraq, Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent in istiqraz bazarı münasibətini də tənqid etdi. Avqust ayında Druckenmiller Wall Street Journal -da dərc olunan bir məqalədə Bessent in genişləndirilmiş istiqraz geri alım proqramını tənqid etdi. Sentyabrda başlayan genişləndirilmiş proqram 6 milyard dollar lıq əməliyyatı nəzərdə tuturdu. Lakin Investing.com -a görə, bir çox Wall Street investorları Xəzinədarlıq dərəcələrinin davamlı artımından narazı qalıblar. Bu, ABŞ -ın borclanma dərəcələri ilə bağlı müzakirəyə başqa bir ölçü verir. Xəzinədarlıq geri alımları və Federal Ehtiyat Sistemi nin faiz dərəcəsi seçimləri ayrı-ayrı siyasət alətləridir, lakin hər ikisi hökumətin özünü maliyyələşdirməli olduğu və istiqraz bazarının təzyiq altında olduğu bir mühitdə fəaliyyət göstərir. Xəzinədarlıq federal borclanmanı maliyyələşdirməlidir və investorlar həmişə dövlət kağızlarını saxlamaq üçün hansı gəliri istədiklərinə qərar verirlər. Daha yüksək gəlirlər maliyyələşdirməni son dərəcə baha edə bilər. Hekayədə deyilir ki, Druckenmiller Bessent in uzun müddətli mentoru olub, buna görə də bu qarşıdurma Xəzinədarlıq katibi ni yaxşı tanımayan birindən gəlmir. Onun daha böyük mesajı hələ də doğrudur. O, siyasətçilərin maliyyə şərtlərinin yumşalmalı olduğunu güman etməməli olduğuna inanır. Bu, Wall Street üçün xoşagəlməz bir gərginlik yaradır. İnvestorlar aşağı faiz dərəcələrini sevməyə meyllidirlər, çünki onlar borclanma xərclərini azaldır, iqtisadi fəaliyyəti stimullaşdırır və riskli aktivləri daha cəlbedici göstərir. Lakin inflyasiya təzyiqləri güclü qaldığı zaman aşağı dərəcələr həmişə faydalı olmur. Fed , borclanma dərəcələrini azaltmağın davamlı iqtisadi genişlənməyə kömək edib-etməyəcəyinə və ya inflyasiya narahatlıqlarını artırıb-artırmayacağına qərar verməlidir. Aydındır ki, Druckenmiller siyasətçilərin ikincidən daha çox narahat olmalı olduğunu düşünür. Stanley Druckenmiller in xəbərdarlığı Wall Street -in faiz proqnozunu şübhə altına alır. Druckenmiller in yeni bəyanatları investorlara sadə, lakin dərin bir sual verir: Bəs faiz dərəcələrinin düşməsinə ehtiyac yoxdursa? Cavab, daha yumşaq monetar siyasət üçün illərdir gözləyən investorlar üçün maliyyə bazarlarında nəticələrə səbəb ola bilər. ABŞ -ın borclanma dərəcələrinin hazırda çox aşağı olduğunu düşünən Druckenmiller . daha çox faiz endiriminə ehtiyac görmədiyini bildirdi. O, həmçinin Federal Ehtiyat Sistemi rəsmilərinin hazırkı monetar siyasətin məhdudlaşdırıcı olduğu fikrini rədd etdi. Onun bəzi sübutları gözümüzün qarşısındadır. Druckenmiller monetar siyasətin iqtisadiyyatı boğduğunu və qlobal miqyasda aktiv qiymətlərinin artmasına səbəb olduğunu düşünmür. Bu arada, istiqraz bazarı başqa bir böyük siqnal göndərir. İnflyasiya qorxuları, artan ABŞ dövlət borcu və əhəmiyyətli korporativ istiqraz emissiyası faiz dərəcələrinin gələcəyini qeyri-müəyyən edir və Xəzinədarlıq istiqrazlarına təzyiq göstərir. Vəziyyət siyasətçilərə səhv etmək üçün az yer qoyur. Əgər Fed inflyasiya davam edərkən faiz dərəcələrini çox tez endirsə, qiymət təzyiqlərini pisləşdirmək riski ilə üzləşir. Lakin monetar siyasət çox uzun müddət həddindən artıq sərt olarsa, Fed istəmədən iqtisadi fəaliyyəti zəiflətmək riski ilə üzləşir. Druckenmiller siyasətçilərin ikinci riskə həddindən artıq diqqət yetirdiyini düşünür. Wall Street üçün nəticələr Federal Ehtiyat Sistemi nin iclaslarından daha dərindir. Faiz dərəcələri səhm qiymətlərinə, biznes maliyyəsinə, ipotekalara, dövlət borclanma xərclərinə və investorların risk götürmək istəyinə təsir edir. Uzun müddətli yüksək faiz dərəcələri investorları daha ucuz pul ətrafında qurulmuş fərziyyələri yenidən nəzərdən keçirməyə məcbur edəcək. Druckenmiller in şərhləri Federal Ehtiyat Sistemi nin növbəti addımını diktə etmir. Lakin Wall Street -in ən tanınmış makro investorlarından biri öz fikrini qeyri-adi aydınlıqla ifadə edir. Və Xəzinədarlıq bazarı təzyiqi hiss etdikdə, investorlar bu xəbərdarlığı gözardı etməkdə çətinlik çəkə bilərlər. Əlaqəli: Citi deyir ki, Fed -in faiz artımı səhm bazarına şok verə bilər.