Apple ( AAPL ) iyun rübündə rekord gəlir əldə etdiyini bildirdi, gəlirlər 16% artdı. Səhm son bir ildə S&P 500 üçün 17% -ə qarşı 42% gəlir gətirib. Bu qiymət hər şeyin qaydasında getməsinə əsaslanır və Apple -ın öz proqnozuna görə, bunun arxasındakı marja artıq azalır. Apple heç vaxt daha yaxşı iyun rübü keçirməmişdi. İyun rübündə iPhone gəlirləri 22% , Mac gəlirləri isə 29% artdı ki, bu da rəhbərliyin planlaşdırdığından xeyli yaxşı idi. Təchizat tələbatı qarşılaya bilmədi və əsas maneə Apple çiplərinin istehsal olunduğu qabaqcıl düyünlər idi. Səhm son on illikdə 12,6 -dan 39,3 -ə qədər olan diapazonun yuxarı həddinə yaxın, 37,7 dəfə son qazancla ticarət olunur. Bu qədər yüksək əmsal, rekordun təkrarlanacağına dair bir mərcdir. Bu mərc üçün təhlükə Apple -ın yaddaş üçün ödədiyi qiymətdir. Lakin Apple yaddaş üçün daha çox ödəyir. Yaddaş qiymətləri rəhbərliyin “yüzillik daşqın” adlandırdığı vəziyyətdədir. Ümumi marja mart rübündə 49,3% , iyun rübündə isə təxminən iki bənd dəyərində tarif geri qaytarılması çıxarıldıqdan sonra 48,1% təşkil edib və proqnoz sentyabr rübü üçün geri qaytarılma olmadan 46,5% orta nöqtəni göstərir. CFO -nun öz hesablamasına görə, hər addımın tamamilə yaddaş xərcləri ilə bağlıdır və valyuta demək olar ki, qeydə alınmır. Rəhbərliyin qeyd etdiyi əvəzləyicilər daşınan inventar, daha ucuz qeyri-yaddaş komponentləri və qarışıqdır və o, sentyabr rübündən sonra inventar faydasının azalacağını, yaddaş qiymətlərinin isə artmağa davam edəcəyini gözləyir. DRAM bazarında üç təchizatçı var və rəhbərlik onların daha çoxunun təchizata kömək edəcəyini, lakin qiymətə mütləq təsir etməyəcəyini bildirir. Apple Mac və iPad qiymətlərini artırıb, rəhbərliyin öz etirafına görə istəksizcə, və alıcıların necə reaksiya verəcəyini söyləmək üçün hələ tez olduğunu bildirir. O, həmçinin 2 000 ABŞ dolları qiymətinə ilk qatlana bilən iPhone Duo -nu təqdim edib. Və Apple tələbatı qarşılamaq üçün kifayət qədər məhsul istehsal edə bilmir. Xərc sıxıntısından çıxışın adi yolu həcmdir və Apple bunu edə bilmir. Qabaqcıl düyünlərin çatışmazlığı iyun rübündə Mac -a ən çox təsir etdi, hətta Mac 29% böyüdü və rəhbərlik sentyabr rübündə iPhone , Mac və iPad -də vəziyyətin daha da pisləşəcəyini gözləyir. Sentyabr rübü üçün gəlir artımı iyun rübündəki 16% -dən aşağı düşərək 9% -dən 11% -ə qədər proqnozlaşdırılır. Bu azalmanın yalnız təxminən iki yarım bəndi valyuta ilə bağlıdır. Qalanı Apple -ın təmin edə bilmədiyi tələbatdır. Beləliklə, diapazonunun yuxarı həddinə yaxın bir əmsal, həm artımın, həm də marjanın aşağı proqnozlaşdırıldığı bir rübə doğru irəliləyir. Əmsal on illik diapazonunun ortasına doğru sürüşərsə, qazanclar sabit qalsa belə, səhm düşəcək. Bir rübdə bir dəfə azalan marja, bazarın birdən-birə qiymətləndirdiyi bir risk deyil. Sentyabr rübü hesabatı verildikdə ümumi marjaya diqqət yetirin. Əgər geri qaytarılma olmadan proqnozlaşdırılan orta nöqtədən aşağı olarsa, sıxıntı proqnozu qabaqlayır.