Kevin Warsh , ABŞ Prezidenti Donald Trampdan ilk Fed addımında ayrılaraq, bunu bütün komitənin dəstəyi ilə etdi. Federal Açıq Bazar Komitəsi çərşənbə günü dekabr ayından bəri 3,5%-3,75% səviyyəsində saxladığı dərəcələri artırdı və enerji xərcləri qiymətləri yüksəltdikcə əsaslandırması çətinləşən fasiləyə son qoydu. Yekdil 12-0 səsvermədə heç bir üzv etiraz etmədi. Bu, vacibdir, çünki təzyiq hər iki istiqamətdə idi: üç regional prezident iyul ayında artım üçün səs vermişdi, Ağ Ev isə aylarla endirimlər tələb edirdi. Heç kim ifrat variantlardan birinə səs vermədi. Yazı zamanı qərarın bazara reaksiyası, artımın geniş şəkildə gözlənilməsi səbəbindən olduqca zəif idi. Sümüyə qədər soyulmuş bəyanat Fed-in kommunikasiyası qərarı qədər təsirli idi. Bəyanat üç qısa paraqrafdan ibarət idi, bu, bazarların öyrəşdiyi uzunluğun bir hissəsi idi, heç bir gələcək istiqamət və ya sığorta yox idi. "İnflyasiya yüksək olaraq qalır" deyə qeyd edilirdi və əlavə olunurdu ki, "bugünkü siyasət tədbiri Komitənin 2 faizlik hədəfinə daha vaxtında qayıtmağı dəstəkləyəcək". "Daha vaxtında" sözü, qayıdışın çox yavaş olduğuna dair gizli bir etirafı ehtiva edir. Sonra Fed-in demək olar ki, heç vaxt yazmadığı bir cümlə: "Komitə qiymət sabitliyini təmin edəcək." Çalışmayacaq, öhdəlik götürməyəcək. Təmin edəcək. İqtisadi qiymətləndirmə də ardıcıl olaraq inamlı idi. Fəaliyyət "möhkəm templə genişlənir", daxili xərclər "dayanıqlı olub", məhsuldarlıq artımı "güclüdür" və kapital qoyuluşu "möhkəmdir", iş yerlərinin artımı isə "işçi qüvvəsi ilə ayaqlaşır". Fed , qismən "geosiyasi inkişaflar" ( İran müharibəsi üçün istifadə etdiyi ifadə) səbəbindən qeyri-müəyyənliyin yüksək qaldığını bildirdi. İqtisadiyyatı yaxşı vəziyyətdə təsvir etməklə, komitə yüksək faiz dərəcələrinin böyüməyə zərər verəcəyi arqumentini aradan qaldırdı, bu da ABŞ Prezidenti Donald Trampın irəli sürdüyü iddia idi. Məlumatlarla məhdudlaşdırılmış qərar aylardır formalaşırdı. İyul ayında üç regional Fed prezidenti artım lehinə etiraz etdi, bu, 2016-cı ildən bəri bir istiqamətdə ən çox etiraz idi və bir neçə digəri inflyasiya azalmasa hərəkət etməyə hazır olduqlarını bildirdi, lakin inflyasiya azalmadı. Fed-in üstünlük verdiyi göstərici, fərdi istehlak xərcləri indeksi, iyun və iyul aylarında 3,7% təşkil etdi, əsas inflyasiya isə 3,3% idi. İran müharibəsi yanacaq qiymətlərini yüksəltməzdən əvvəl, əsas inflyasiya 3% idi. İstehlak qiymətləri avqust ayında 3,4% səviyyəsində qaldı, lakin aylıq 0,4% artım may ayından bəri ən kəskin artım idi, bu da enerji şokunun təsirini göstərir. İnflyasiya artıq beş ildən çoxdur ki, 2% hədəfindən yuxarıdır. Əlaqədar olaraq, Warsh Fed-in gələcək istiqamətləndirməsini rədd edərkən inflyasiya narahatlıqlarını qeyd edir. ABŞ inflyasiyası may ayından bəri aylıq qiymət artımlarının ən sürətli tempinə çatdıqda 3,4% səviyyəsində qalır. Warsh avqust ayında Jackson Hole -da özünü effektiv şəkildə öhdəliyə götürmüşdü, simpoziuma "geniş maliyyə şərtlərini məhdudlaşdırıcı kimi təsvir etməkdə çətinlik çəkəcəyini" söyləmiş və əsas inflyasiya hədəfə "açıq və kifayət qədər sürətlə" çatmasa, Fed-in "görəcək işi olduğunu" xəbərdar etmişdi. Bazarlar onun sözünə inandı, çünki CME-nin FedWatch aləti bugünkü qərardan əvvəl faiz artımı ehtimalını 90%-dən yuxarı göstərirdi. Onu seçən prezidentə meydan oxuyan ABŞ Prezidenti Donald Tramp aylarla əksini tələb etmiş, ölkənin dünyanın ən aşağı faiz dərəcələrinə sahib olması lazım olduğunu israr etmiş və Warshı qismən bu gözlənti ilə seçmişdi. Warsh özü iş üçün kampaniya apararkən dərəcələrin aşağı düşə biləcəyini söyləmişdi. Sələfinə qarşı rəftar vəziyyəti daha da gərginləşdirmişdi, çünki Jerome Powell çox yavaş hərəkət etdiyi üçün açıq şəkildə tənqid edilmiş və ABŞ Ədliyyə Departamenti onun Konqresə verdiyi ifadə ilə bağlı cinayət işi açmışdı. Bugünkü qərar, Federal Ehtiyat Sisteminin bir qurum olaraq qəbul edilən müstəqilliyinə bərpaedici təsir göstərə bilər. Texniki detallar Fed-in yeni səviyyədə sabitləşdiyini göstərir. Ehtiyat balansları üzrə faiz dərəcəsi cümə axşamından etibarən 3,90%-ə, əsas kredit dərəcəsi 4%-ə yüksəlir və daimi geri alış əməliyyatları 4% ilə həyata keçiriləcək. Yeddi regional ehtiyat bankı diskont dərəcəsinin artırılmasını tələb etdi. Fed-in yeni "dot plot"u 18 rəsmidən 12-sinin ilin sonuna qədər daha 0,25% artım gözlədiyini, dərəcələri 4,125%-ə çatdıracağını, dördünün isə dərəcələrin 4,375%-ə çatacağını proqnozlaşdırdığını göstərir. Şahin siqnalı 2026-cı ildən xeyli kənara uzanır, çünki 14 rəsmi 2027-ci ilin sonunda dərəcələrin bugünkü səviyyədən yuxarı olacağını gözləyir, 2028-ci ilin medianı isə gözlənilən 3,4%-ə qarşı 3,9% təşkil edir. Uzunmüddətli dərəcə də 3,2%-ə yüksəldi, bu da rəsmilərin neytral dərəcələrin daha da yüksəldiyinə getdikcə daha çox inandığını göstərir, iqtisadçılar da daha çox artım gözləyirlər. Tövsiyə olunan hekayələr