Federal Ehtiyat Sistemi (Fed) çərşənbə günü gözlənildiyi kimi faiz dərəcələrini artırdı, lakin siyasətçilər arasında inflyasiyaya qarşı vahid mövqe investorları “daha uzun müddətə yüksək” mühitə hazırlayır – hətta onlar səhmlərə konstruktiv yanaşsalar belə. Fed 2023-cü ildən bəri ilk dəfə faiz dərəcələrini artıraraq, federal fondlar dərəcəsini dörddə bir faiz bəndi qədər 3,75%-dən 4,00%-ə çatdırdı. Mərkəzi bank bu il daha bir artımın olacağını da bildirdi. Lakin çərşənbə günü faiz dərəcələrinin artırılması ilə bağlı 12-0 qərarı investorlara Fed-in inflyasiya ilə mübarizədə tam razılığa gəldiyini göstərdi; bu, siyasətçilərin necə davam edəcəyi barədə fikir ayrılığına düşdüyü iyul ayındakı bölünmüş səsvermədən əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir. Savvy Wealth-in baş investisiya direktoru Anshul Sharma dedi: “Bütün Fed rəhbərləri faiz artımının arxasında dayandıqda, hətta tarixən digərlərindən bir qədər daha mülayim olanlar belə, bu mənə inflyasiyanın nəzarət altına alınması üçün ən vacib şey olduğuna dair razılığa gəldiklərini və ehtimal ki, işlərinin bitmədiyini göstərir.” Sharma əlavə etdi: “Məsləhətçilərimizə verdiyimiz tövsiyə budur ki, biz yəqin ki, 'daha uzun müddətə yüksək' mühitdə olacağıq.” CME FedWatch Tool-a görə, bazar ilin qalan hissəsi üçün daha iki faiz artımını qiymətləndirməyə davam edir, federal fondlar fyuçersləri əsas faiz dərəcəsinin dekabr ayını 4,25%-dən 4,50%-ə qədər aralıqda bitirməsi üçün təxminən 40% ehtimalı qiymətləndirir. Səhmlər Fed-in mətbuat konfransından sonra düşdü. Dow Jones Sənaye Ortalaması 600 baldan çox, yəni 1,2% aşağı bağlandı, S&P 500 isə 0,5% sürüşdü. Nasdaq Composite sessiyanı bir qədər aşağı bitirdi. İstiqraz gəlirləri ümumilikdə daha yüksək idi. ABŞ 2 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəliri 7 baza bəndindən çox artaraq 4,736%-ə yüksəldi. 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəliri yenidən 5%-dən yuxarı idi. Və 30 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəliri 5,359%-də sabit qaldı. Bir baza bəndi 0,01%-ə bərabərdir və gəlirlər ilə qiymətlər əks istiqamətlərdə hərəkət edir. İstiqrazlar aparıcı rol oynayır. Keçən ay Jackson Hole, Wyoming-də Fed sədri Kevin Warsh-ın inflyasiyaya qarşı sərt çıxışından sonra son həftələrdə Wall Street-də sentyabr iclasında faiz artımı gözləntiləri artmışdı. Çıxışdan sonra bir sıra ruhdan salan inflyasiya hesabatları, neft qiymətlərinin yenidən barel üçün 100 dollardan yuxarı qalxması və ABŞ 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirinin 5%-i keçməsi – bu hadisələr silsiləsi investorları Fed-in çətin vəziyyətə düşdüyünə inandırdı. OnePoint BFG Wealth Partners-in baş investisiya direktoru Peter Boockvar dedi ki, istiqrazlar bir müddətdir ayı bazarındadır və gələcəkdə də qərarları diktə etməyə davam edəcək. Boockvar dedi: “İstiqraz bazarı faiz dərəcələrini ilk olaraq tənzimlədi və Fed-in etdiyi tək şey onu izləmək oldu.” “Beləliklə, Fed-in etdiyi əlbəttə ki, vacib olsa da – mən bunu kiçiltmək istəmirəm – düşünürəm ki, istiqraz bazarı əsasən faiz dərəcələrinin müəyyən edilməsini öz üzərinə götürüb.” Bazar görünüşü Bu, səhmlər üçün daha çətin bir mühitə işarə edə bilər, lakin iqtisadiyyatın əsas gücünü nəzərə alaraq investorlar ümumilikdə səhmlərə konstruktiv yanaşırlar. BMO-nun baş bazar strateqi Carol Schleif CNBC-yə bildirib ki, bazar Fed-in faiz artımını “yanlış oxuyur”. O əlavə etdi: “Qərarın yekdilliklə qəbul edilməsi, bunun çox güclü bir iqtisadiyyat olduğunu göstərdi” və istehlak xərcləri və məşğulluğu qeyd edərək, əsasların “çox sağlam” olduğunu bildirdi. Raymond James-in baş investisiya direktoru Larry Adam şirkət əsaslarının dayanıqlığını qeyd edərək oxşar bir ton səsləndirdi. Adam “güclü” şirkət mənfəətlərini və korporativ balans hesabatlarının “olduqca sağlam qalmasını” qeyd edərək dedi: “Düşünmürəm ki, bu faiz dərəcələri səhm bazarına heç bir təsir göstərir.” Müştərilərə hesablama təchizat zəncirlərini idarə etməyə kömək edən Circular Technology şirkətinin qlobal tədqiqat rəhbəri Brad Gastwirth-ə görə, görünən faiz artımı dövrü xüsusilə “hiperskalatorlar üçün daha az narahatlıq doğurur”. Alphabet, Amazon, Microsoft və Meta daxil olmaqla hiperskalator texnologiya nəhəngləri məlumat mərkəzlərinə, çiplərə, serverlərə və şəbəkə avadanlıqlarına milyardlarla dollar xərcləyirlər. Gastwirth dedi: “Düşünmürəm ki, bu, yaxın gələcəkdə, hətta orta müddətdə hiperskalator xərclərini heç bir şəkildə pozacaq.” UBS qeyd etdi ki, “investorlar ilk faiz artımına daha az vaxt sərf etməli və iqtisadi artım, korporativ gəlirlər və inflyasiya perspektivini daha çox izləməlidirlər”, əlavə edərək ki, bunlar gələcək səhm gəlirləri üçün daha vacibdir. UBS çərşənbə axşamı müştərilərinə göndərdiyi qeyddə dedi: “ ABŞ səhmləri tarixən ilk Fed artımından sonra dayanıqlı olmuşdur.” Şirkət 1954-cü ildən bəri 16 artım dövrünü araşdırdı və ilk Fed artımından bir il sonra S&P 500-də orta qazancın 10,8% olduğunu tapdı. Analitiklər qeyd etdilər ki, bu, riski aradan qaldırmır, lakin bu, investorların səhmlərə məruz qalmasını azaltmalı olduğu anlamına da gəlmir. — CNBC-dən Jeff Cox bu hesabatın hazırlanmasına töhfə verib.