ORLANDO , Florida , 16 sentyabr - Jamie McGeever tərəfindən - ABŞ ev təsərrüfatlarının sərvəti ikinci rübdə rekord sürətlə artıb, bu da səhm aktivlərinin dəyərində görünməmiş yüksəliş sayəsində baş verib. Bu, iqtisadiyyat üçün yaxşı xəbərdir, çünki "sərvət effekti"ni güclü saxlayır, lakin bu həm də o deməkdir ki, artım Wall Street -dəki enişlərə qarşı getdikcə daha həssasdır. Federal Ehtiyat Sistemi nin keçən həftə açıqladığı rəqəmlər göstərdi ki, aprel-iyun dövründə ev təsərrüfatlarının xalis sərvəti 12,8 trilyon dollar artaraq əvvəlki rüblə müqayisədə 7% yüksəlib, bu da səhm aktivlərinin dəyərindəki 10,7 trilyon dollarlıq sıçrayış sayəsində mümkün olub. Ümumi xalis sərvət 196 trilyon dollara çatıb ki, bu da birdəfəlik şəxsi gəlirin rekord 828%-ni təşkil edir. Başqa sözlə, amerikalılar heç vaxt bu qədər zəngin olmayıblar və bu, əsasən sürətlə yüksələn səhm bazarı ilə əlaqədardır. Səhmlər hazırda ABŞ ev təsərrüfatlarının maliyyə aktivlərinin 46,6%-ni və ümumi aktivlərinin 34%-ni təşkil edir ki, bu da hər iki göstərici üzrə rekord paydır. Problemin əsas səbəbi, əlbəttə ki, bu sərvətin paylanmasıdır. Sərvətin yarıdan çoxu ev təsərrüfatlarının ən zəngin 1%-nin əlindədir və bütün səhm aktivlərinin 87%-dən çoxu ən zəngin 10% ev təsərrüfatına məxsusdur. Wall Street -də 10%-lik bir korreksiya onların xərcləmə vərdişlərini əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdirərmi? Ən yuxarı səviyyədə yox, lakin bu qrupun aşağı hissəsində bəlkə bir qədər təsir edə bilər. Lakin ayı bazarı — zirvədən 20% və ya daha çox eniş — fərqli bir vəziyyət yarada bilər, xüsusilə də qəfil bir sürüşmə olarsa. Hətta ən zəngin ev təsərrüfatlarının xərcləmə meyli də təsirlənəcəkdir. Moody's Analytics -in baş iqtisadçısı Mark Zandi hesab edir ki, ən yüksək gəlir əldə edənlərin 20%-i bütün istehlak xərclərinin təxminən 60%-ni təşkil edir. Digər iqtisadçılar bu payın daha kiçik olduğunu söyləyirlər, lakin hər iki halda, istehlak xərcləri ABŞ -ın ümumi daxili məhsulunun təxminən 70%-ni təşkil etdiyini nəzərə alsaq, Wall Street -dəki bir eniş geniş şəkildə hiss olunacaq. DAŞINMAZ ƏMLAKIN PAYI AZALIR "Sərvət effekti" — aktiv qiymətləri yüksəldikcə insanların özlərini daha zəngin hiss etməsi və daha çox xərcləməsi — ABŞ -da yeni bir şey deyil. Maraqlısı budur ki, bu, onilliklər boyu əsas sürücü olan daşınmaz əmlakdan daha çox səhm bazarları tərəfindən getdikcə daha çox qidalanır. Daşınmaz əmlak sərvəti hələ də artsa da, artım tempi səhm qiymətlərində müşahidə olunan sürətə yaxın deyil. Daşınmaz əmlak əvvəllər amerikalılar üçün seçilmiş nağd pul generatoru hesab olunurdu, çünki bir çox ev sahibi istehlakı maliyyələşdirmək üçün ev kapitalı kreditləri götürürdü. 2000-ci illərin ortalarında, subprime ipoteka böhranı və ardınca gələn qlobal maliyyə böhranından əvvəl, daşınmaz əmlak ABŞ ev təsərrüfatlarının ümumi aktivlərinin təxminən 50%-ni təşkil edirdi. Ned Davis Research analitiklərinin məlumatına görə, bu ilin ikinci rübündə bu pay rekord aşağı səviyyə olan 32,4% təşkil edib. ABŞ ev təsərrüfatlarının istehlakı sağlam olaraq qalır, hətta illik əmək haqqı artımı avqust ayında 3,1%-ə düşsə də, bu, son dörd ilin ən aşağı göstəricisidir və real ifadədə mənfidir. Xərcləmə əmanətlərə toxunmaq, borc götürmək və sərvət effekti ilə dəstəklənir. Səhm bazarı indi daşınmaz əmlakdan daha vacib bir sürücüdür. Ned Davis Research -in qlobal makro strateqi Joe Kalish deyir: "İstehlakdakı bu artımlar ev təsərrüfatlarının xalis sərvətindəki artımlarla əlaqəli olmalıdır və bu, əsasən səhm bazarı tərəfindən idarə olunur." Əlbəttə ki, ev sahibliyi ölkə daxilində daha bərabər paylandığı üçün Wall Street -ə nisbətən daha çox insan mənzil bazarından təsirlənir. Siyahıyaalma Bürosu nun məlumatına görə, ABŞ ev təsərrüfatlarının təxminən üçdə ikisi — 65,0%-i — öz evlərinə sahibdir. Lakin xərcləmə əsasən Wall Street -ə əhəmiyyətli dərəcədə məruz qalan istehlakçılar tərəfindən idarə olunur. Risk ondadır ki, səhm bazarının yavaşlaması, xüsusilə də qızğın süni intellekt sektorunda, real iqtisadiyyata əvvəlki korreksiyalardan daha böyük təsir göstərə bilər. Goldman Sachs analitiklərinin fikrincə, bugünkü sərvət effektləri dar bir şirkətlər qrupunun performansına "qeyri-adi dərəcədə həssasdır". Bu ilin əvvəlində onlar iki alternativ ssenari təsvir etdilər: müsbət ssenari, burada süni intellekt lə əlaqəli səhmlər gələn il 55% artır və digər səhmlər 20% yüksəlir, bu da ümumi 30% artım deməkdir; və mənfi ssenari, burada süni intellekt səhmləri 40% enir və digər səhmlər 15% düşür, bu da ümumi 20% azalma deməkdir. Onlar birinci ssenarinin istehlak artımını 0,7 faiz bəndi artıracağını, ikincinin isə istehlak artımını 0,3 faiz bəndi azaldacağını təxmin etdilər. Wall Street keçən ay zirvəyə çatdı. Ev təsərrüfatları heç vaxt bu qədər zəngin olmayıblar. Biz bir dönüş nöqtəsindəyik, yoxsa istehlak lokomotivi irəliləməyə davam edəcək? Bu sütundan zövq alırsınız? Reuters Open Interest -i, qlobal maliyyə şərhləri üçün əsas yeni mənbəyinizi yoxlayın. LinkedIn və X -də ROI -ni izləyin. Və Apple , Spotify və ya Reuters tətbiqində Morning Bid gündəlik podkastına qulaq asın. Reuters jurnalistlərinin bazarlardakı və maliyyədəki ən böyük xəbərləri həftənin yeddi günü müzakirə etməsini dinləmək üçün abunə olun. Bu məqalə avtomatlaşdırılmış xəbər agentliyi lentindən mətnə heç bir dəyişiklik edilmədən yaradılmışdır.