Federal Ehtiyat Sistemi nin sədri Kevin Warsh mərkəzi bankın üç ildə ilk faiz artımından sonra keçirdiyi mətbuat konfransında bunun sonuncu olmayacağına işarə etdikdən sonra səhmlər çərşənbə günü günortadan sonra ucuzlaşdı. S&P 500 1% düşərək iyul ayından bəri ən aşağı səviyyəyə yaxınlaşdı. Dow Jones Sənaye Ortalaması 1,7% və ya 700 baldan çox azaldı, maliyyə səhmləri enişə rəhbərlik etdi. Nasdaq Composite 0,8% düşdü. 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatdıqdan bir gün sonra 5%-ə yaxın qaldı və dollar indeksi 0,6% artaraq iyulun sonundan bəri ən güclü səviyyəsinə yüksəldi. Bazarlar dörddəbir faiz artımını qiymətləndirmişdi və əvvəlcə bunu sakit qarşılamışdı. Saat 14:00-dakı qərardan əvvəl hər üç indeks yüksək idi. Satışlar mətbuat konfransı zamanı başladı. Warsh çətin vəziyyətdə idi. Sual ondan ibarət idi ki, o, artımı birdəfəlik tənzimləmə kimi qələmə verəcəkmi – bu, istiqraz bazarının onu inflyasiyanı cilovlamaq üçün çox az hesab etməsi riskini daşıyırdı – yoxsa daha uzun bir dövrün başlanğıcı kimi. O, heç birini etmədi və əvəzinə daha sərt istiqamətə getdi. O, açılış nitqində dedi: “Geniş maliyyə şərtlərini məhdudlaşdırıcı kimi təsvir etməkdə çətinlik çəkərdim. Bu fikir komitə tərəfindən geniş şəkildə paylaşıldı, buna görə də biz uyğunlaşma dozasını aradan qaldırdıq.” Bu, faiz artımını təsvir etməyin yeni bir yoludur və investorların öyrəşmədiyi bir yoldur. Onun sələfi Jerome Powell dövründə Fed siyasəti “mülayim məhdudlaşdırıcı” adlandırırdı, yəni faizlər iqtisadiyyatı yavaşlatmaq üçün artıq kifayət qədər yüksək idi. Warsh deyirdi ki, 3,5%-3,75% səviyyəsində onlar belə deyildi – və dolayısı ilə, dörddəbir faiz bəlkə də onları ora çatdırmamışdı. Birbaşa soruşulduqda, o, siyasətin indi məhdudlaşdırıcı olub-olmadığını deməkdən imtina etdi. O, həmçinin Fed -in öz proqnozlarından uzaqlaşdı, hansı ki, bu il daha bir artım və sonra 2027-ci ilə qədər fasilə göstərir. O dedi: “Bunlar mənim proqnozlarım deyil. Bunlar mənim 18 həmkarımın proqnozlarıdır.” Warsh may ayında vəzifəyə gəldiyindən bəri öz proqnozunu təqdim etməyib. Artımın bir ardıcıllıqla davam edib-etməyəcəyi soruşulduqda, o dedi: “Mən gələcək istiqamətləndirmə işində deyiləm.” Səhmlər üçün, hansı ki, Fed -in bir az artırıb dayanacağını ümid edirdi, bu pis bir birləşmə idi: faizlərin hələ də çox aşağı olduğunu düşünən, nə qədər yüksəlməli olduğunu deməyən və cavabın “çox deyil” olduğunu deyən proqnozu təsdiqləməyən bir sədr. LPL Financial -ın baş iqtisadçısı Jeffrey Roach iclasdan sonra qeydində yazdı: “Əgər iqtisadiyyat indiki kimi davam edərsə, Fed bizə 2028-ci ilə qədər kəsilmə görməyə biləcəyimizi deyir. Əvəzində, başqa bir artım yolda ola bilər.” Northlight Asset Management -ın baş investisiya direktoru Chris Zaccarelli qeyd etdi ki, “tarix açıq şəkildə göstərir ki, Fed faizləri artırmağa başlayanda, bunu dəfələrlə edir.” Fed fondları fyuçersləri indi treyderlərin növbəti artımın oktyabrda olub-olmaması barədə fikir ayrılığında olduğunu göstərir. Hər kəs razılaşmadı. Oxford Economics -in baş ABŞ iqtisadçısı Michael Pearce daha bir artım və sonra dayanma gözləyir. O yazdı: “Biz bunun başqa bir böyük sərtləşmə dövrünün başlanğıcı olduğunu düşünmürük və bazarlar gələn il üçün çox sərtləşməni qiymətləndirib.” Bu hekayə əvvəlcə Fortune.com saytında yer almışdı. Tövsiyə olunan hekayələr