Wall Street -də sirr deyil ki, Federal Ehtiyat Sistemi nin sədri Kevin Warsh , Prezident Donald Trump -ın Jerome Powell -ın Fed-inə cavabı idi. O, faiz dərəcələrini azaltmaq missiyasına həssas birini istəyirdi. İndi, vəzifəyə başlamasından cəmi beş ay sonra, mərkəzi bank 2023-cü ilin iyunundan bəri ilk dəfə faiz dərəcələrini artırır. Onun bir izahı var. Dörddəbir faiz artımından sonra verdiyi açıqlamalarda Warsh , yüksək gəlirlərin üç səbəbini qeyd etdi: "güclü iqtisadiyyat" və "kapital uğrunda rəqabət" ilk ikisi idi. Üçüncü səbəb olan "geosiyasət" isə çox az qiymətləndirilmişdi. Lakin mahiyyət etibarı ilə, mərkəzi bankdakı bu bütün dəyişikliyi bir böyük səbəblə əlaqələndirmək olar: yanlış siyasət qərarları. Warsh topu gizlədir. Gəlin Fed -in faiz dərəcələrini artırmaq məcburiyyətində qalmasının əsl səbəbini araşdıraq: inflyasiya artıb və bu, siyasət qərarları səbəbindəndir. Birincisi, 2025-ci ildə istehlak mallarının inflyasiyasının qiymətini artırmağa başlayan tariflərdən qaynaqlanır. Lakin daha yaxınlarda, Trump Administrasiyası Yaxın Şərqdə mübahisəli bir səfərə çıxaraq regional sabitliyə təsir göstərmiş və qlobal enerji bazarlarında qarışıqlığa səbəb olmuşdur. Brent neftinin qiyməti 100 dollar/bbl -dən yuxarıdır. ABŞ -da dizel yanacağı indiyə qədərki ən bahalı səviyyəsindədir. Yüksək enerji xərcləri malların və xidmətlərin qiymətlərinin artması ilə iqtisadiyyatın qalan hissəsinə yayılır. Bu, Covid -dən sonrakı ekzogen enerji şoku zamanı baş vermişdi və indi yenidən baş verir, Fed -in inflyasiya ilə mübarizədə əldə etdiyi irəliləyişi geri çevirir. Əlbəttə ki, bunların heç biri Federal Ehtiyat Sistemi nin günahı deyil. Onun işi topu və zərbələri çağırmaqdır. Lakin iqtisadi göstəricilər güclü olduğu və borclanma rəqabətli olduğu üçün faiz dərəcələrinin artması bir şey olsa da, bunlar gəlirlərin son artımının əsas sürücüləri deyil. Əksinə, onlar ABŞ -da Covid-19 pandemiyası ndan bəri davamlı güclü iqtisadi fonun ikinci dərəcəli amilləridir. Vəziyyəti şirinləşdirmək. FOMC bugünkü qərarı qəbul etməzdən çox əvvəl, bazar öz qərarını vermiş və Fed -in faiz dərəcələrini artıracağını bildirmişdi. Fed -in iyul protokolları hətta bunun əsasını təşkil edir: nominal dərəcələr "əsasən daha yüksək siyasət dərəcələri gözləntiləri ilə yüksəldi." Gəlirlər əyrisinin ön hissəsində ən sürətlə yüksəldi, çünki artan analitik qrupu yüksək enerji xərcləri və tarif inflyasiyası ilə bağlı tədbirlər gözləyirdi. Axı, iqtisadiyyat güclü görünsə də, Fed -in meyli faiz dərəcələrini azaltmaq idi. Beləliklə, mahiyyət etibarı ilə, Warsh -ın şərhi mərkəzi bankı onun əllərini aktiv şəkildə məcbur edən siyasətdən uzaqlaşdırmaq üçün çox şey edir. Warsh "öz zolağında qal" deyir. Warsh öz şərhində bunun səbəbi üçün bir resept təklif edir. O, sadəcə deyir: " Federal Ehtiyat Sistemi nin müstəqilliyinin bir hissəsi odur ki, biz öz zolağımızda qalırıq."