HDFC Bank -ın səhmləri 2026-cı ildə 27% düşərək Nifty -də ən pis performans göstərənlərdən biri olub, ICICI Bank isə 1,6% qazanıb. Buna baxmayaraq, qarşılıqlı fondlar əks istiqamətdə hərəkət edərək HDFC Bank -a investisiyalarını artırır və ICICI Bank -a məruz qalmanı azaldırlar. Bu fərq, Hindistan ın ən böyük özəl sektor bank səhmlərini yerli investorların HDFC Bank -ın bərpasına hazırlaşıb-hazırlanmadığını və ya sadəcə daha ucuz səhmləri alıb, artıq yüksək performans göstərəni isə azaltdıqlarını yoxlamaq üçün yeni bir sınağa çevirir. Qarşılıqlı fondlar may ayında hər iki bankın səhmlərini alıblar, lakin sonradan üstünlükləri HDFC Bank -a doğru dəyişib. Sonrakı aylarda HDFC Bank xalis alışları görməyə davam edərkən, ICICI Bank xalis satışları qeydə alıb. Məlumatlar iki səhm arasında birbaşa bir-birinə dəyişməni təsdiqləməsə də, üstünlükdə daha geniş bir dəyişikliyə işarə edir. Avqustun sonuna qədər ICICI Bank , 3 03 418 kror rupi dəyərində, HDFC Bank -ın 2 85 394 kror rupi dəyəri ilə müqayisədə, qarşılıqlı fondların daha böyük payı olaraq qalırdı. Prime Database -in məlumatlarına görə, ICICI Bank idarə olunan səhm aktivlərinin 5,27%-ni təşkil edərkən, HDFC Bank üçün bu rəqəm 4,96% idi. Bu, son axın modelini daha əhəmiyyətli edir. HDFC Bank kəskin enişinə baxmayaraq artan dəstək cəlb edir, hətta ICICI Bank fond portfellərində daha böyük ümumi mövqeyini qoruyur. Dəyişiklik, investorların HDFC Bank -ın növbəti rəhbərlik və böyümə mərhələsi ilə bağlı aydınlıq gözlədiyi bir vaxtda baş verir. Nomura bildirib ki, növbəti baş icraçı direktor və mandatla bağlı aydınlıq yaranana qədər səhm yaxın müddətdə təzyiq altında qala bilər. Nomura qeyd edib: “Qısası, bir qeyri-müəyyənlik aradan qalxır və bazar indi HDFC Bank -ı növbəti mərhələsinə kimin aparacağını gözləyir.” Həmçinin oxuyun | HDFC Bank səhm qiyməti hədəfi: Jefferies , digər 3 xarici brokerlik şirkəti baş icraçı direktor axtarışı gücləndikcə nə deyir? Varislik məsələsi investisiya işinin mərkəzindədir. Nomura -ya görə, növbəti baş icraçı direktor böyüməni sürətləndirməli, depozit səfərbərliyini və gəlirləri yaxşılaşdırmalı, HDFC birləşməsindən sinerjilər əldə etməli və idarəetmə və yüksək rəhbərliyin sabitliyi ətrafında etibarı bərpa etməlidir. Jefferies də rəhbərlikdə aydınlığı və iş momentumunun yaxşılaşmasını potensial katalizatorlar kimi müəyyən edir. Brokerlik şirkəti HDFC Bank -ın 2027-ci maliyyə ili üçün düzəliş edilmiş balans dəyərinin 1,5 misli ilə ticarət etdiyini təxmin edir ki, bu da ICICI Bank -ın dəyərləndirməsindən təxminən 30%, Kotak Mahindra Bank -dan təxminən 15% aşağı, Axis Bank ilə eyni səviyyədə və Hindistan Dövlət Bankı -ndan təxminən 15% premiumla ticarət etdiyini göstərir. Jefferies bildirib: “Biz hiss edirik ki, burada aydınlıq və yaxşılaşmış iş momentumu daha geniş yenidən qiymətləndirməyə kömək edə bilər.” Dəyərləndirmə fərqi qarşılıqlı fondlara HDFC Bank -ın son dövrlərdəki zəif performansına baxmayaraq, onu nəzərdən keçirmək üçün bir səbəb verir. Jefferies -in investisiya tezisi bankın güclü pərakəndə aktiv portfeli, yaxşılaşan depozit franşizası, filial genişlənməsi və HDFC Limited ilə birləşmədən potensial sinerjilərə əsaslanır. Jefferies -ə görə, birləşmə məhsulların çarpaz satışına, xidmətin və əməliyyat səmərəliliyinin yaxşılaşdırılmasına imkanlar yarada bilər. Lakin, brokerlik şirkəti həmçinin komandaların və informasiya texnologiyaları sistemlərinin inteqrasiyasında yaranan sürtünmələrdən, eləcə də depozitlərin və prioritet sektor kreditlərinin daha yavaş artmasından irəli gələn riskləri də qeyd edir. Həmçinin oxuyun | HDFC Bank səhmlərini necə ticarət etmək olar? Bank yeni baş icraçı direktor axtararkən texniki analitiklər nə deyir? Kotak Institutional Equities də dəyərləndirməyə oxşar baxış nümayiş etdirir. Bildirilib ki, HDFC Bank 2024-cü maliyyə ilindən 2026-cı maliyyə ilinə qədər səhm başına gəlirin ( EPS ) 10% mürəkkəb illik artım tempini təmin etməsinə baxmayaraq, “az-çox böyüməsiz əmsallarla” ticarət edir. Brokerlik şirkəti 2026-cı maliyyə ilindən 2029-cu maliyyə ilinə qədər 12% EPS CAGR və eyni dövr ərzində 14,2% səhm kapitalının gəlirliliyini gözləyir. Kotak -ın qiymətləndirməsi diqqətəlayiqdir, çünki HDFC Bank bu performansı dövlət bankları və bank olmayan kredit təşkilatlarının aqressiv rəqabətindən yaranan xalis faiz marjası təzyiqi, eləcə də Hindistan Ehtiyat Bankı -nın 2026-cı maliyyə ili ərzində faiz dərəcələrinin azaldılması daxil olmaqla xarici təzyiqlərə baxmayaraq təmin edib. Bank həmçinin idarə heyətində və rəhbərlikdəki dəyişikliklərlə bağlı daxili çətinliklərlə üzləşib. İnvestorlar üçün sual budur ki, HDFC Bank -ın zəif performansı dəyərləndirmə imkanı yaradıbmı, yoxsa həll olunmamış əməliyyat və rəhbərlik problemlərini əks etdirir. Qarşılıqlı fondların alışları bəzi investorların daha böyük aydınlıqdan əvvəl mövqe tutmağa hazır olduğunu göstərir. Lakin Nomura -nın qiymətləndirməsi göstərir ki, bazar bankın böyüməni, depozitləri, gəlirləri və rəhbərliyin sabitliyini yaxşılaşdıra biləcəyinə dair sübutları gözləməyə davam edə bilər. Bu arada, ICICI Bank 2026-cı ildə daha güclü birja performansı göstərib və qarşılıqlı fondların daha böyük payına sahib olmağa davam edir. Son satışlar bu liderliyi silmir. Lakin bu, bankın artıq HDFC Bank -ın hazırda təqdim etdiyi nisbi dəyərləndirmə cəlbediciliyi və bərpa potensialının eyni kombinasiyasını təklif etməyə biləcəyini göstərir. Jefferies -in HDFC Bank üçün hədəf qiyməti 880 rupi , Nomura -nın hədəfi isə 950 rupi olaraq qalır. Bu hədəflər, rəhbərlikdə aydınlıq və iş momentumu yaxşılaşarsa, analitiklərin gördüyü potensial yüksəlişi vurğulayır, lakin səhmin yenidən qiymətləndirilməsini icradan asılı edir. Buna görə də, inkişaf etməkdə olan bazar siqnalı ICICI Bank -dan imtina etməkdən daha çox, potensial katalizatoru olan geridə qalan bir səhmə məruz qalmanı artırmaqla bağlıdır. HDFC Bank marjinal qarşılıqlı fond səsini qazanır. Bu səsi davamlı birja geri dönüşünə çevirə bilib-bilməyəcəyi, kimin rəhbərliyə gəlməsindən və bankın dəyərləndirmə endirimini nə qədər tez yaxşılaşdırılmış böyümə və gəlirlərə çevirə biləcəyindən asılı olacaq. (İmtina: Bu məqalə SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki və ya İnvestisiya Məsləhətçisi olmayan Nikhil Agarwal tərəfindən yazılmışdır. Nikhil Agarwal və onun/onun 'qohum(lar)ı' (2013-cü il Şirkətlər Qanununun 2(77) bölməsinə əsasən müəyyən edildiyi kimi) nəşr olunduğu tarixə bu məqalədə qeyd olunan şirkətlərdə heç bir maliyyə marağına sahib deyillər. Bu məqalədə qeyd olunan baxışlar/tövsiyələr, tətbiq olunduğu yerlərdə, müvafiq SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki/brokerlik şirkətinə aiddir və müvafiq istinadla təkrarlanmış/bildirilmişdir. Onlar The Economic Times Digital -ın və ya jurnalistin baxışları və ya tövsiyələri kimi şərh edilməməlidir. Oxuculara orijinal tədqiqat hesabatını nəzərdən keçirmələri və öz qiymətləndirmələrinə əsaslanaraq investisiya qərarları vermələri tövsiyə olunur. Brokerlik imtinaları burada)