ORLANDO, Florida - ABŞ ev təsərrüfatlarının sərvəti ikinci rübdə səhm aktivlərinin dəyərində görünməmiş artım sayəsində rekord sürətlə yüksəldi. Bu, iqtisadiyyat üçün yaxşı xəbərdir, çünki "sərvət effekti"ni güclü saxlayır, lakin bu, həm də artımın Wall Street -dəki enişə qarşı getdikcə daha həssas olduğu deməkdir. Federal Ehtiyat Sistemi nin keçən həftə açıqladığı rəqəmlər göstərdi ki, aprel-iyun dövründə ev təsərrüfatlarının xalis sərvəti 12,8 trilyon dollar artaraq əvvəlki rüblə müqayisədə 7% yüksəlib. Bu artım səhm aktivlərinin dəyərindəki 10,7 trilyon dollarlıq sıçrayış sayəsində baş verib. Ümumi xalis sərvət 196 trilyon dollara çatdı ki, bu da birdəfəlik fərdi gəlirin ( DPI ) rekord 828%-ni təşkil edir. Başqa sözlə, amerikalılar heç vaxt bu qədər zəngin olmamışdılar və bu, əsasən sürətlə yüksələn fond bazarı ilə əlaqədardır. Səhmlər hazırda ABŞ ev təsərrüfatlarının maliyyə aktivlərinin 46,6%-ni və ümumi aktivlərin 34%-ni təşkil edir ki, bu da hər iki göstərici üzrə rekord paylardır. Problemin əsas səbəbi, əlbəttə ki, bu sərvətin paylanmasıdır. Sərvətin yarıdan çoxu ev təsərrüfatlarının ən zəngin 1%-nin əlindədir və bütün səhm aktivlərinin 87%-dən çoxu ev təsərrüfatlarının ən zəngin 10%-nə məxsusdur. Wall Street -də 10%-lik bir korreksiya onların xərcləmə vərdişlərini əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdirərmi? Ən yuxarı səviyyədə yox, lakin bəlkə də bu qrupun aşağı hissəsində bir qədər təsir edə bilər. Lakin ayı bazarı – zirvədən 20% və ya daha çox eniş – fərqli bir vəziyyət yarada bilər, xüsusən də qəfil bir sürüşmə olarsa. Hətta ən zəngin ev təsərrüfatlarının xərcləmə meyli də təsirlənəcəkdir. Moody's Analytics -in baş iqtisadçısı Mark Zandi hesab edir ki, ən yüksək gəlir əldə edənlərin 20%-i bütün istehlak xərclərinin demək olar ki, 60%-ni təşkil edir. Digər iqtisadçılar bu izi daha kiçik hesab edirlər, lakin hər iki halda, istehlak xərcləri ABŞ -ın ümumi daxili məhsulunun ( ÜDM ) təxminən 70%-ni təşkil etdiyini nəzərə alsaq, Wall Street -dəki bir eniş geniş şəkildə hiss olunacaq. DAŞINMAZ ƏMLAKIN İZİ KİÇİLİR "Sərvət effekti" – aktiv qiymətləri yüksəldikcə insanların özlərini daha zəngin hiss etməsi və daha çox xərcləməsi – ABŞ -da yeni bir şey deyil. Maraqlısı budur ki, bu, onilliklər boyu əsas hərəkətverici qüvvə olan daşınmaz əmlakdan daha çox fond bazarları tərəfindən dəstəklənir. Daşınmaz əmlak sərvəti hələ də artsa da, bu artım səhm dəyərlərində müşahidə olunan sürətə yaxın deyil. Daşınmaz əmlak əvvəllər amerikalılar üçün seçilmiş nağd pul generatoru hesab olunurdu, çünki bir çox ev sahibi istehlakı maliyyələşdirmək üçün ev kapitalı kreditləri götürürdü. 2000-ci illərin ortalarında, subprime ipoteka böhranı və ardınca gələn qlobal maliyyə böhranından əvvəl, daşınmaz əmlak ABŞ ev təsərrüfatlarının ümumi aktivlərinin təxminən 50%-ni təşkil edirdi. Ned Davis Research analitiklərinin məlumatına görə, bu ilin ikinci rübündə bu pay rekord aşağı səviyyə olan 32,4% idi. ABŞ ev təsərrüfatlarının istehlakı sağlam olaraq qalır, hətta illik əmək haqqı artımı avqust ayında 3,1%-ə düşsə də, bu, son dörd ilin ən aşağı göstəricisidir və real ifadədə mənfidir. Xərclər əmanətlərə toxunmaq, borc götürmək və sərvət effekti ilə dəstəklənir. Fond bazarı indi daşınmaz əmlakdan daha vacib bir hərəkətverici qüvvədir. Ned Davis Research -in qlobal makro strateqi Joe Kalish deyir: "İstehlakdakı bu artımlar ev təsərrüfatlarının xalis sərvətindəki artımlarla əlaqəli olmalıdır və bu, əsasən səhm bazarı tərəfindən idarə olunur." Əlbəttə ki, Wall Street -ə nisbətən daha çox insan mənzil bazarından təsirlənir, çünki ev sahibliyi ölkə daxilində daha bərabər paylanmışdır. Siyahıyaalma Bürosu nun məlumatına görə, ABŞ ev təsərrüfatlarının demək olar ki, üçdə ikisi – 65,0%-i – öz evlərinə sahibdir. Lakin xərclər əsasən Wall Street -ə əhəmiyyətli dərəcədə məruz qalan istehlakçılar tərəfindən idarə olunur. Risk ondadır ki, səhm bazarının yavaşlaması, xüsusən də qızğın süni intellekt sektorunda, real iqtisadiyyata əvvəlki korreksiyalardan daha böyük təsir göstərə bilər. Goldman Sachs analitiklərinin fikrincə, bugünkü sərvət effektləri dar bir şirkətlər qrupunun performansına "qeyri-adi dərəcədə həssasdır". Bu ilin əvvəlində onlar iki alternativ ssenari təsvir etdilər: müsbət ssenari, burada süni intellekt lə əlaqəli səhmlər gələn il 55% artır və digər səhmlər 20% yüksəlir, bu da ümumi 30% artım deməkdir; və mənfi ssenari, burada süni intellekt səhmləri 40% enir və digər səhmlər 15% düşür, bu da ümumi 20% azalma deməkdir. Onlar birinci ssenarinin istehlak artımını 0,7 faiz bəndi artıracağını, ikincinin isə istehlak artımını 0,3 faiz bəndi azaldacağını təxmin etdilər. Wall Street keçən ay zirvəyə çatdı. Ev təsərrüfatları heç vaxt bu qədər zəngin olmamışdı. Biz bir dönüş nöqtəsindəyik, yoxsa istehlak lokomotivi irəliləməyə davam edəcək? (Burada ifadə olunan fikirlər müəllifin, Reuters -in köşə yazarının fikirləridir) Bu köşəni bəyəndinizmi? Qlobal maliyyə şərhləri üçün əsas yeni mənbəyiniz olan Reuters Open Interest (ROI) -i yoxlayın. ROI -ni LinkedIn və X -də izləyin. Və Morning Bid gündəlik podkastına Apple , Spotify və ya Reuters tətbiqində qulaq asın. Reuters jurnalistlərinin bazarlardakı və maliyyədəki ən böyük xəbərləri həftənin yeddi günü müzakirə etmələrini dinləmək üçün abunə olun. ( Jamie McGeever tərəfindən. Redaktə edən: Marguerita Choy )