İnvestorlar Federal Ehtiyat Sisteminin inflyasiya ilə mübarizə qabiliyyətinə daha çox güvənirlər, lakin qiymətləri nəzarətdə saxlamaq üçün faiz dərəcələrini nə qədər artıracağı ilə bağlı qeyri-müəyyənlik yaxın həftələrdə səhmlər və istiqrazlar üçün dəyişkənliyə səbəb ola bilər. ABŞ Mərkəzi Bankı çərşənbə günü 2023-cü ildən bəri ilk dəfə faiz dərəcələrini artırdı. Bu, Prezident Donald Trampın faiz endirimləri ilə bağlı dəfələrlə ictimai çağırışlarına baxmayaraq, hədəfdən yüksək inflyasiyanı cilovlamaq məqsədi daşıyan, geniş şəkildə gözlənilən bir addım idi. Lakin bazarlar indi Fed-in monetar siyasəti nə qədər sərtləşdirmək istədiyi barədə aydınlığın olmaması da daxil olmaqla, çox fərqli bir investisiya mühiti ilə üzləşirlər. Bəzi investorlar yüksək faiz dərəcələri qarşısında kiçik kapitallı səhmlər kimi faiz dərəcələrinə həssas aktivlərin daha az cəlbedici ola biləcəyini bildirdilər. Manulife John Hancock Investments-in həmtəsisçisi və baş investisiya strateqi Matthew Miskin bildirdi ki, iclas “onları müstəqil göstərir... bu, bazara etibar qazandırır”. Lakin o əlavə etdi ki, Fed “bu iclasda bir qədər çox sərt mövqe tutmuş ola bilər və biz iqtisadiyyatın növbəti bir neçə ayda necə reaksiya verəcəyini görməliyik”. Bir çox investor iclası Tramp tərəfindən seçilmiş yeni Fed sədri Kevin Warsh üçün müstəqillik testi kimi qiymətləndirdi. Empower pensiya və sərvət xidmətləri təminatçısının baş investisiya strateqi Marta Norton dedi: “Ümid edirəm ki, investorların əldə etdiyi ən azı yüksək səviyyəli nəticələrdən biri odur ki, Fed-də iqtisadiyyat siyasəti üstələyir, ən azından hazırda”. Yüksək faiz dərəcələri istehlakçılar və şirkətlər üçün borclanma xərclərini artıraraq iqtisadiyyatı yavaşlatmağa, həmçinin səhmlərin və digər riskli aktivlərin performansına mane ola bilər. Bazarlar 2026-cı ilə faiz endirimlərini qiymətləndirərək daxil olmuşdu, lakin fevralın sonlarında ABŞ-İsrail müharibəsinin İranla enerji qiymətlərini və inflyasiyanı artırması ilə bu vəziyyət dəyişdi və bahalaşma ehtimallarına doğru yönəldi. Çərşənbə günü dörddəbir faiz bəndi artımı Fed-in baza dərəcəsini 3,75-4,00% səviyyəsinə qaldırdı. İnvestorlar qeyd etdilər ki, Fed rəsmiləri arasında səsvermə yekdil olub, iyul ayında keçirilən son iclasda faiz dərəcələrini sabit saxlamaq qərarı 9-a qarşı 3 səs olmuşdu. Mercer Advisors-un portfel idarəetmə üzrə vitse-prezidenti David Krakauer dedi: “Yekdil artım ilin sonuna qədər başqa bir addımın ehtimalını əhəmiyyətli dərəcədə artırır və 2026-cı ilin əvvəlində yumşalma dövrü üçün mövqe tutan investorlar tamamilə yenidən kalibrləməlidirlər”. Çərşənbə günü keçirilən iclasdan sonra səhmlər düşdü, S&P 500 (.SPX) indeksi 0,45% azalma ilə başa çatdı. İki illik və 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi artdı, 10 illik baza gəlirlilik çərşənbə günü axşam 5,02% səviyyəsində, yaxından izlənilən 5% səviyyəsindən yuxarı oldu. ABŞ dolları valyuta səbətinə qarşı kəskin şəkildə bahalaşdı. TwentyFour Asset Management-in portfel meneceri Danny Zaid dedi: “Bu iclas mümkün qədər sərt keçdi – düşüncələr, mesaj, yekdil qərarın özü”. Çərşənbə günü açıqlanan proqnozlar Fed rəsmilərinin bu il daha bir faiz artımı gözlədiyini və 2027-ci ildə sabit qalacağını göstərdi. Federated Hermes-in sabit gəlirli qiymətli kağızlar strateqi Karen Manna dedi: “Sıxılma riskinin çoxu artıq qiymətləndirilib, lakin daha böyük siqnal Fed-in bunun kifayət olduğuna, yoxsa daha çoxunun başlanğıcı olduğuna inanmasıdır”. Çərşənbə günü axşam Fed Funds fyuçersləri Fed-in oktyabr ayında keçiriləcək növbəti iclasında artım ehtimalının təxminən bərabər olduğunu göstərdi. Bu iclas ABŞ-da Konqresə nəzarəti müəyyən edən aralıq seçkilərdən bir qədər əvvəl baş tutacaq. 2027-ci il üçün daha çox artım gözlənilir. Toronto-dakı Mackenzie Investments-in baş strateqi Dustin Reid dedi: “Bu il üçün daha bir artım gözlənilir və risklər 2027-ci ildə daha az deyil, daha çox artım əldə edəcəyimizdir”. İnflyasiya bir neçə ildir ki, Fed-in illik 2% hədəfindən ardıcıl olaraq yüksək səviyyədədir. Fed rəsmilərinin inflyasiyanın əsas sürətini göstərici kimi istifadə etdiyi əsas Şəxsi İstehlak Xərcləri Qiymət İndeksinin son göstəricisi illik əsasda 3,3% təşkil edib. Warsh-ın keçən ay Fed-in Jackson Hole, Wyoming konfransında etdiyi çıxış sərt mövqe kimi qiymətləndirildi və investorların artım gözləntilərini artırdı. Bu gözləntilər keçən həftə açıqlanan gözləniləndən daha yüksək inflyasiya məlumatları ilə möhkəmləndi. Lakin yeni sədrin faiz dərəcəsi yolu ilə bağlı gələcək təlimatlardan çəkinmək istəyi Wall Street-də qeyri-müəyyənlik yaratmışdır. Onun Fed-in iyul ayında keçirilən son iclasından sonra verdiyi mətbuat konfransı investorları inflyasiyaya yanaşması ilə bağlı çaşqın vəziyyətdə qoydu və bundan sonra uzunmüddətli Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi artdı. Schwab Center for Financial Research-in sabit gəlirli qiymətli kağızlar tədqiqat və strategiya rəhbəri Collin Martin dedi: “ Warsh bu gün istiqraz bazarına daha çox aydınlıq gətirdi ki, inflyasiyadakı əsas tendensiyalar hələ də çox güclüdür”. İnvestorlar portfelləri daha yüksək faiz dərəcəsi mühitinə necə uyğunlaşdıracaqlarını düşünürlər. Osaic-in baş bazar strateqi Phil Blancato dedi: “Bir iclasa həddindən artıq reaksiya vermək istəmirik”. Bununla belə, o bildirdi ki, “əgər bu, artım dövrünün başlanğıcı kimi görünürsə, müddəti azaltmaq və bəzi kiçik kapitallı səhm ekspozisiyasını kəsmək məntiqli ola bilər”.