NSE -nin 22 569 kror rupilik İPO -su abunə üçün açılıb və Hindistan ın ən böyük birjasını Nasdaq , CME Group , Intercontinental Exchange , LSEG , HKEX və SGX kimi qlobal siyahıya alınmış birjalarla birbaşa müqayisəyə qoyur. Hindistan ın ən böyük birjası bazara yüksək qiymətləndirmə ilə çıxır. 1 785 rupilik yuxarı qiymət diapazonunda birjanın dəyəri təxminən 4,42 lakh kror rupi, yəni təxminən 46 milyard dollar təşkil edir. Qazanclar üzrə qlobal rəqiblərlə müqayisədə NSE əksər böyük qlobal birjalardan daha yüksək bir əmsal tələb edir. Analitiklərin fikrincə, 2026-cı maliyyə ilinin qazanclarının 42,9 misli ilə NSE , Nasdaq , CME Group , ICE , HKEX və LSEG -dən daha yüksək qiymətləndirilir. Arihant Capital Markets -in Baş Strategiya Direktoru Shruti Jain bildirib ki, NSE -nin gəlirliliyi qlobal miqyasda ən yaxşılar arasındadır, lakin onun qazanc əmsalı da əsas birjalar arasında ən yüksəkdir. Jain bildirib ki, bu premium NSE -nin daha böyük birja olması səbəbindən deyil, investorların onu Hindistan ın uzunmüddətli kapital bazarı imkanları və NSE -nin dominantlığı əsasında qiymətləndirməsi səbəbindəndir. O, deyib ki, bir növ, investorlar təkcə NSE üçün deyil, Hindistan ın inkişaf hekayəsi üçün ödəniş edirlər. Rəqəmlər fərqi aydın göstərir. NSE -nin bazar dəyəri təxminən 46 milyard dollar olaraq qiymətləndirilir, Nasdaq üçün təxminən 54 milyard dollar, CME Group üçün 99 milyard dollar, ICE üçün 88 milyard dollar, LSEG üçün 82 milyard dollar, HKEX üçün 67 milyard dollar və SGX üçün 14 milyard dollar ilə müqayisədə. Lakin NSE gəlirlərinə görə bir neçə birjadan xeyli kiçikdir. Onun 2026-cı maliyyə ilinin gəlirləri təxminən 1,95 milyard dollar olaraq qiymətləndirilir, Nasdaq üçün təxminən 5,2 milyard dollar, CME üçün 6,1 milyard dollar, ICE üçün 10 milyard dollar və LSEG üçün 12,1 milyard dollar ilə müqayisədə. Həmçinin oxuyun: NSE İPO tıxacla üzləşir: 10 digər məsələ 2026-cı ilin ən böyük təklifinə tələbatı azaldacaqmı? Gəlirlilik rəqiblərdən daha yaxşıdır. İnvestorların NSE -ni hələ də premiumla qiymətləndirməyə hazır olmasının səbəbi onun gəlirliliyidir. NSE -nin xalis marjası təxminən 55% olaraq qiymətləndirilir ki, bu da CME -nin 57%-i və HKEX -in 59%-nə yaxındır və Nasdaq -ın 34%-i, ICE -nin 30%-i, LSEG -in 20%-i və SGX -in 47%-dən yüksəkdir. Master Capital Services -in Baş Tədqiqat Direktoru Dr. Ravi Singh bildirib ki, NSE -nin marjaları və bazar mövqeyi qiymətləndirməni qismən dəstəkləyir. NSE -nin güclü marjaları, dominant bazar mövqeyi və böyümə potensialı, nağd pul, törəmə alətlər və digər bazar seqmentlərindəki güclü mövcudluğu ilə dəstəklənən bu premium qiymətləndirməni qismən dəstəkləyir. O, deyib ki, onun aktivləri az olan biznes modeli də sağlam pul axını və əməliyyat rıçaqını dəstəkləyir. Jain bildirib ki, NSE Hindistan ın nağd pul bazarının dövriyyəsinin 90%-dən çoxuna nəzarət edir və müqavilələrin ticarəti üzrə dünyanın ən böyük törəmə alətlər birjasıdır. O, deyib ki, qlobal miqyasda çox az birja 50%-dən yuxarı marjalar əldə edir ki, bu da NSE -ni ən səmərəli idarə olunan birjalar sırasına daxil edir. Daha ətraflı oxuyun: NSE İPO İzləyicisi: Bütün əsas məqamları burada tutun. NSE nağd pul bazarının dövriyyəsinin 90%-dən çoxuna nəzarət edən demək olar ki, inhisardır və müqavilələrin ticarəti üzrə dünyanın ən böyük törəmə alətlər birjasıdır. Jain bildirib ki, maliyyə məsələlərindən danışarkən, dünyada çox az birja 50%-dən yuxarı marjalar əldə edir. Bu, NSE -ni dünyanın ən səmərəli idarə olunan birjaları sırasına daxil edir. Hindistan hekayəsi də premiumun əsas səbəblərindən biridir. Covid -dən sonra pərakəndə iştirak, demat hesabları, SIP axınları və səhm bazarı fəaliyyəti kəskin şəkildə artıb. Hindistan inkişaf etmiş bazarlarla müqayisədə hələ də az nüfuz edib ki, bu da növbəti onillikdə kapital bazarı fəaliyyətinin genişlənməsi üçün yer qoyur. Aikyam Capital Group -un İnvestisiya Bankçılığı Departamentinin rəhbəri Kunal Rathi bildirib ki, İPO qiymətləndirməsi Hindistan ın kapital bazarlarının miqyasını və böyümə potensialını əks etdirir. NSE İPO qiymətləndirməsi Hindistan ın kapital bazarlarının miqyasını və böyümə potensialını əks etdirir. Rathi bildirib ki, hər səhm üçün 1 785 rupi ilə təklif 2026-cı maliyyə ilinin seyreltilmiş qazanclarının təxminən 42,9 misli ilə qiymətləndirilir ki, bu da qlobal miqyasda əsas siyahıya alınmış birjaların təxminən 25-31 misli PE əmsalları ilə müqayisə edilir. Premium üçün risklər. Ən böyük risk NSE -nin əməliyyat haqlarından, xüsusilə də törəmə alətlərdən asılılığıdır. Birja Covid -dən sonrakı opsion ticarətindəki bumu faydalanıb, lakin tənzimləyicilər həddindən artıq spekulyasiyanı və müddətin bitməsi günündəki dəyişkənliyi azaltmaq üçün qaydaları sərtləşdirirlər. Jain bildirib ki, Hindistan səhm törəmə alətlərinin həcmi son illərdə müşahidə olunan kəskin artımından sonra yavaşlaya bilər. Məncə, Hindistan səhm törəmə alətlərinin həcmi yavaşlayacaq və Covid -dən sonra əldə etdikləri misilsiz artım opsion ticarətindəki bir çox tənzimləyici tədbirlər səbəbindən davamlı olmaya bilər. Bu, investorlar üçün əsas narahatlıqdır. Qazanclar artmağa davam edərsə, yüksək qiymətləndirmə qorunub saxlanıla bilər. Lakin opsion həcmləri kəskin şəkildə yavaşlasa, NSE -nin qazanc dinamikası təzyiq altında qala bilər. NSE həmçinin gəlir bazasını şaxələndirməyə çalışır. Birja son 15 ay ərzində elektrik fyuçersləri, elektron qızıl qəbzləri və təbii qaz fyuçersləri daxil olmaqla bir neçə yeni məhsul təqdim edib. O, həmçinin milli kömür birjasını da təsis edib. İPO -nun həcmi artıq azaldılıb. NSE əvvəllər daha böyük bir təklif üçün müraciət etmişdi, lakin yekun təklif həcmi 15%-dən çox azaldıldı. Onun İPO -su hələ də Hindistan da ən böyüklər arasında və 2026-cı ilin indiyə qədərki ən böyük təklifi olacaq. Açıqlama: Bu məqalə SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki və ya İnvestisiya Məsləhətçisi olmayan Podishetti Akash tərəfindən yazılmışdır. Podishetti Akash və onun 'qohum(lar)ı' (2013-cü il Şirkətlər Qanununun 2(77) bölməsinə əsasən müəyyən edildiyi kimi) nəşr olunduğu tarixə bu məqalədə adı çəkilən şirkətlərdə heç bir maliyyə marağına malik deyillər. Bu məqalədə qeyd olunan fikirlər/tövsiyələr, tətbiq olunduğu yerlərdə, müvafiq SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki/broker şirkətinə aiddir və müvafiq istinadla təkrarlanmış/bildirilmişdir. Onlar The Economic Times Digital və ya jurnalistin fikirləri və ya tövsiyələri kimi şərh edilməməlidir. Oxuculara orijinal tədqiqat hesabatını nəzərdən keçirmələri və öz qiymətləndirmələrinə əsaslanaraq investisiya qərarları qəbul etmələri tövsiyə olunur. Broker açıqlamaları burada.