ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi sentyabrın 16-da baza faiz dərəcəsini 25 baza bəndi artıraraq 3,75–4%-ə çatdırdı. Kripto investorları indi sərtləşmənin qiymətlərdə nə qədər əks olunduğunu və daha nə qədərinin gözlənilə biləcəyini qiymətləndirməlidirlər. Bu fərqi yanlış qiymətləndirmənin qiyməti, Fed-in vermək üçün az səbəbi olan faiz endirimlərindən asılı olan bir bərpa dövrünə investisiya etməkdir. Bitcoin bu elandan xeyli əvvəl zəifləmişdi. Sentyabrın 4-də 82 163 dollar səviyyəsinə çatmışdı. Sentyabrın 16-sı günortadan sonra, Hindistanda Fed-in qərarından əvvəl, o, 75 743 dollar civarında idi. Bu, təxminən 8% azalma idi. Bütün bu enişi faiz artımına aid edən hər hansı bir izahat ardıcıllığı yanlış başa düşür. Qərardan sonra Bitcoin 75 000–76 000 dollar civarında ticarət edilirdi. Bu səviyyələrdə qalması, gözlənilən sərtləşmənin bir hissəsinin artıq qiymətdə əks olunduğunu göstərir. Bu, Bitcoin-in daha uzun müddət yüksək faiz dərəcələrinə necə cavab verəcəyini müəyyən etmir. İnvestorlar həmçinin ABŞ spot Bitcoin ETF-lərindən pul çıxarırdılar. Farside Investors-a görə, sentyabrın 15-də çıxarışlar 450,4 milyon dollar , ertəsi gün isə 295,9 milyon dollar təşkil edib. Bu, iki sessiya ərzində 746,3 milyon dollar deməkdir. İki gün bir tendensiya yaratmır və ilk sessiya elandan əvvəl idi. Onlar bazarda qərarın asanlıqla qəbul edildiyini söyləmək üçün hələ tez olduğunu göstərir. Daha yüksək faiz dərəcələri investorların qarşısında duran seçimi daha çətinləşdirir. Qısamüddətli dövlət borcu Bitcoin-dən qat-qat az qiymət qeyri-müəyyənliyi ilə gəlir təklif edir. Bitcoin özü faiz ödəmir. Onu alan investorlar zamanla nə verə biləcəyinə inandıqları üçün dəyişkənliyi qəbul etməyə hazır olmalıdırlar. İnstitusional investorlar da bu hesablamanı aparırlar. Bir fond meneceri Bitcoin-ə inana bilər və yenə də borclanma daha bahalı olduğu və ya müştərilər daha az risk istədiyi üçün ayırmanı azalda bilər. İnstitusional iştirak daimi bir alış öhdəliyi kimi qəbul edilə bilməz. Ayırmanı təsdiqləyən eyni investisiya komitələri onu azalda bilər. İnflyasiyanın mənbəyi daha yaxından diqqətə layiqdir. ABŞ, İsrail və İran arasında gedən münaqişə onsuz da davamlı inflyasiya ilə mübarizə aparan iqtisadiyyata enerji xərclərini əlavə edib. Daha yüksək faiz dərəcələri pozulmuş neft tədarükünü bərpa edə bilməz. Onlar xərcləri məhdudlaşdıra və yanacaq qiymətlərindəki ilkin sıçrayışın daha davamlı qiymət artımlarına yayılma şansını azalda bilərlər. Bunu yalnız neft problemi kimi təsvir etmək hələ də çox rahat olardı. Fed dayanıqlı daxili xərclər və güclü investisiyalar barədə məlumat verir. Onun orta proqnozu, qida və enerjini istisna edən əsas inflyasiyanı bu il 3,4% səviyyəsində göstərir. Siyasətin erkən geri çevrilməsini güman etməyi çətinləşdirən kifayət qədər əsas inflyasiya var. Enerji şoku öz-özlüyündə əməliyyatları daha səmərəli həyata keçirmək üçün blokçeyndən istifadə etmək arqumentini zəiflətmir. Nə də Bitcoin-in təchizat qaydalarını dəyişmir. Lakin investisiya arqumentini qorumaq tələbi qorumaqdan fərqlidir. Yanacaq üçün daha çox pul ödəyən bir ev təsərrüfatının investisiya etmək üçün daha az pulu var. Geri çəkilmələrlə üzləşən bir fond hələ də inandığı bir aktivini sata bilər. Bitcoin-in qıtlığı bu qərarların heç birinin qarşısını ala bilməz. Təzyiq ABŞ-dan kənara da yayılır. Avropa Mərkəzi Bankı sentyabrın 10-da Yaxın Şərq münaqişəsindən qaynaqlanan inflyasiya təzyiqlərini əsas gətirərək faiz dərəcələrini 25 baza bəndi artırdı. İngiltərə Bankının növbəti qərarı sentyabrın 17-nə planlaşdırılmışdı. Bu, qərarlarının koordinasiyalı olduğunu və ya hamısının eyni yolu tutacağını güman etmədən, əsas iqtisadiyyatlarda siyasətə diqqət yetirməyi tələb edir. Əgər daha çox mərkəzi bank sərtləşdirsə, kripto maliyyələşdirmə və investor iştahına daha geniş məhdudiyyətlərlə üzləşir. Kapital hələ də ölkələr arasında hərəkət edə bilər, lakin daha az bazar ucuz borclanma təklif edəcək. Qlobal səviyyədə ticarət edilən bir aktiv sinfi üçün yalnız Fed-ə baxmaq şəklin bir hissəsini kənarda qoyur. Hətta burada da likvidlik barədə dəqiq olmaq vacibdir. Fed bank sistemində kifayət qədər ehtiyatları saxlayacağını bildirir. Faiz artımı avtomatik olaraq bu ehtiyatların geri çəkilməsi demək deyil. Bununla belə, alıcılar daha az pul ayırsa və ya bazar istehsalçıları sifarişlərinin həcmini azaltsa, kripto ticarəti daha da zəifləyə bilər. Leverajlı mövqelərdən məcburi satışlar qiymətləri daha sürətli aşağı sala bilər, xüsusilə də kiçik tokenlərdə. Fed-in proqnozları bu tənzimləmənin vaxt ala biləcəyini göstərir. 18 Fed rəsmisindən 16-sı bu il ən azı bir faiz artımı daha gözləyir. Orta göstərici ilin sonunda 4–4,25% aralığını nəzərdə tutur ki, bu da 2027-ci ilin sonunda dəyişməz qalır. Səkkiz Fed rəsmisi 2027-ci il üçün 4,25–4,5% proqnozlaşdırır. Bunlar fərdi qiymətləndirmələrdir, vəd edilmiş bir cədvəl deyil, lakin onlar investorlara ucuz pulun yaxınlaşdığını güman etmək üçün az əsas verir - likvidlik bazarların ümid etdiyi qədər tez yüngülləşməyə bilər. Hindistanlı investorlar üçün rupia başqa bir hesablama əlavə edir. Əgər dollar ona qarşı güclənərsə, Bitcoin-in dollar qiymətindəki eniş rupia baxımından daha kiçik bir azalmaya çevrilə bilər. Bu valyuta effekti Bitcoin-ə olan daha güclü tələbatla səhv salınmamalıdır. O da əksinə çevrilə bilər. Qarşıdakı həftələrdə alış davranışı, ETF axını nümunəsi və həcmi elana ilk reaksiyadan daha çox məlumat verəcək. Əsasən borclanma ilə maliyyələşdirilən bir bərpa bazarı başqa bir məcburi satış dövrünə məruz qoyacaq. Hələlik, sənaye istifadəçilərin növbəti faiz endirimi gözləniləndən daha uzun çəkərsə, kripto investisiyasına maraq göstərməyə davam edib-etmədiyini müşahidə etməlidir. (Müəllif: WazirX-in vitse-prezidenti )