Fed-in faiz dərəcəsini 25 baza bəndi artıraraq göstərici dərəcəni 3,75-4,00% səviyyəsinə çatdırması həmin gün, çərşənbə günü Hindistan bazarları bağlandıqdan sonra elan edildi. Buna görə də, sentyabr ayı axın məlumatları bazarın qərara reaksiyasını deyil, qərarın fonunu göstərir. Bu faiz artımı 2023-cü ilin iyulundan bəri ilk idi. Tarix göstərir ki, daxili alışlar niyə təminat verir, lakin bazarın istiqaməti barədə az qətiyyət təmin edir. 2015-ci ilin dekabrı ilə 2026-cı ilin sentyabrı arasında Fed-in faiz artırdığı 21 ay üzrə Bloomberg məlumatlarının Mint tərəfindən aparılan təhlili göstərdi ki, xarici investorlar satdığı 10 ayın hamısında DII-lər (Daxili İnstitusional İnvestorlar) alış ediblər. Buna baxmayaraq, Nifty həmin ayların yeddisində eniş göstərib. Bu o demək deyil ki, daxili dəstək uğursuz olub. Bu dəstək olmasaydı, indeks daha da aşağı düşə bilərdi. Lakin təkcə alışlar bazarı müsbət ərazidə saxlamaq üçün kifayət etməyib. 129 Wealth-in fond meneceri və Paul Asset-in tədqiqat rəhbəri Prasenjit Paul bildirib: “Daxili alışlar enişi yumşalda bilər, lakin qiymətlər yenə də sürüşə bilər, çünki alıcılar yalnız daha aşağı səviyyələrdə bazara daxil ola bilərlər.” 2018-ci ilin sentyabr hadisələri məhdudiyyətləri əyani şəkildə göstərir. Daxili qurumlar 12 504 kron dəyərində səhmlər alıblar ki, bu da 10 825 kron təşkil edən xarici vəsaitlərin çıxarılmasını üstələyib, lakin Nifty 6,4% eniş göstərib ki, bu da tədqiq edilən faiz artımı aylarında ən kəskin eniş idi. Bütün alışlar eyni deyil. Açıqlamanın bir hissəsi ümumi rəqəmlərin altında gizlənir: daxili alıcılar və xarici satıcılar adətən eyni səhmləri eyni vaxtda ticarət etməyə bilərlər. Alpha AMC-nin baş icraçı direktoru və fond meneceri Rajesh Singla deyib: “Fərq təkcə pulun miqdarında deyil, həm də hara yönəldiyindədir.” Singla bildirib ki, qlobal riskdən qaçma dövrlərində xarici satışlar əsas indeks səhmlərində cəmləşə bilər, daxili alışlar isə bazarda tədricən və yayılmış şəkildə baş verir. Buna görə də, başqa yerlərdə alışlar Nifty-yə ən böyük təsir göstərən səhmlər üzərindəki təzyiqi kompensasiya etmək üçün az iş görə bilər. OmniScience Capital-ın prezidenti və baş portfel meneceri Ashwini Shami oxşar uyğunsuzluğa işarə edib. Qarşılıqlı fond axınları orta və kiçik kapitallı səhmləri üstün tutub, əlavə edib ki, daxili fondlar son iki ayda böyük kapitallı səhmlərin xalis satıcısı olublar. Bu, bəzi böyük şirkətləri hər iki investor qrupunun satışlarına məruz qoyur, hətta ümumi DII axınları müsbət qalsa belə. Hər iki qrup da müxtəlif təsirlərə cavab verir. Shami bildirib ki, daxili qurumlar təkrarlanan əmanətlərdən və fond ayırmalarından dəstək alır, xarici investorlar isə qlobal faiz dərəcələrinə, istiqraz gəlirlərinə və risk iştahındakı dəyişikliklərə reaksiya verir. Singla iddia edib ki, daxili alışların daha güclü dəstək verməsi üçün cəlbedici qiymətləndirmələr daha böyük birdəfəlik ayırmaları cəlb etməli, daha çox pul xarici satışlarla üzləşən böyük kapitallı səhmlərə yönəldilməlidir. Faiz artımı avtomatik satış demək deyil. Tarixi göstəricilər həmçinin Fed-in faiz artımının Hindistan səhmləri üçün mütləq problem yaratması fərziyyəsini şübhə altına alır. İlk reaksiya olaraq, Fed-in gecəlik faiz artımından sonra cümə axşamı Nifty 50 0,2% artaraq 23 270,6 səviyyəsində bağlanıb. Tədqiq edilən 21 faiz artımı ayında Nifty doqquz ayda yüksəlib, 12 ayda isə enib. Xarici investorlar 10 ayda xalis alıcı, 11 ayda isə xalis satıcı olublar, daxili qurumlar isə 17 ayda alış ediblər. Bu hesablamaya Fed-in elanından əvvəl, 16 sentyabr tarixinə qədər olan sentyabr ayının qismən rəqəmləri daxildir. ABŞ Fed pandemiyadan sonrakı sərtləşdirmə dövrünə 2022-ci ilin martında , faiz dərəcələrini sıfıra yaxın saxladıqdan sonra başlayıb. Daha sonra 2023-cü ilin iyuluna qədər 11 artım həyata keçirib. Həmin artım aylarında Nifty altı ayda irəliləyib, beş ayda isə enib. Hətta eyni faiz artımları kəskin fərqli nəticələrlə üst-üstə düşüb. 2022-ci ilin iyununda 75 baza bəndi artım Nifty-nin 4,8% enməsinə səbəb olub. Xarici investorlar 50 203 kron çıxarıblar, daxili qurumlar isə 46 599 kron alıblar. Növbəti ayda, daha bir 75 baza bəndi artım 8,7% -lik ralli ilə üst-üstə düşüb ki, bu da nümunədə ən güclü ralli idi. Xarici investorlar alıcıya çevrilərək 4 989 kron gətiriblər, daxili alışlar isə 11 658 kron təşkil edib. Bu tam aylıq müqayisələr Fed-in elanlarından əvvəl və sonra baş verən ticarəti əhatə edir. Onlar faiz artımı aylarında bazarların və axınların necə davrandığını göstərir; onlar pul siyasətinin təsirini korporativ gəlirlərdən, qiymətləndirmələrdən və ya digər inkişaflardan təcrid edə bilməzlər. Hazırkı bazar üçün Geojit Investments-in baş investisiya strateqi V.K. Vijayakumar dayanıqlı daxili əmanətləri mühüm dəstək kimi görür. O, “Daxili alışlar bu bazarı saxlayır” deyərək, bu dəstək olmasaydı, korreksiyanın daha dərin olacağını iddia edib. Lakin bazarın bərpası zamanı davamlı xarici satışlar daxili pulun davamlı rallini təmin etmək qabiliyyətini məhdudlaşdırır. O, belə bir rallinin xam neft qiymətlərinin yumşalmasını, ABŞ-ın 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirinin 5% -dən aşağıda sabitləşməsini və daha güclü daxili korporativ gəlirləri tələb edəcəyini bildirib. O, gəlirlərin yaxşılaşdığını görsə də, digər iki şərt barədə daha az aydınlıq var. Paul Asset-dən Paul , yeni böyük bir şok olmadığı təqdirdə, dəyişkən, müəyyən diapazonda hərəkət edən bir bazar gözləyir. O, qarşılıqlı fondlarda sabit sistematik investisiya planı ( SIP ) töhfələrinin dəstək verəcəyini bildirib, əlavə edərək ki, geosiyasi gərginliyin və neft qiymətlərinin yumşalması, hətta təvazökar xarici alışlarla belə, daxili investisiyaların dəstəyi ilə səhmlərdə artıma səbəb ola bilər.