Mən 22 may 2026-cı il tarixli Barchart məqaləsində ICE pambıq fyuçerslərinin yuxarı istiqamətdə buxarının bitib-bitmədiyini soruşdum və aşağıdakı nəticəyə gəldim: Risk-mükafat dinamikası həmişə ticarətin başlanğıc səviyyəsini deyil, cari qiyməti əks etdirməlidir. Pambıq qiymətləri mayın 13-dəki 88,88 sentlik maksimumdan geri çəkilsə də, yüksəliş trendində qalır. Nə qədər yüksəlsələr, daha əhəmiyyətli korreksiya ehtimalı bir o qədər artır. Bir funt üçün 88,88 sentin 2026-cı ilin mövsümi maksimumu olub-olmadığını zaman göstərəcək. Barchartdan daha çox xəbər: Kakao qiymətləri 11,5 aylıq maksimumdan aşağıda konsolidasiya edir. Qəhvə qiymətləri qlobal təchizat perspektivinin yaxşılaşması ilə təzyiq altındadır. Qlobal təchizatın yaxşılaşması əlamətləri qəhvə qiymətlərinə təsir edir. Günorta dəyişikliklərini qaçırmaqdan yorulmusunuz? PULSUZ Barchart Brief bülleteni sizi məlumatlandırır. İndi qeydiyyatdan keçin! Yaxın müddətli pambıq fyuçersləri mayın 22-də bir funt üçün 88,88 sentlik maksimumdan geri çəkilmişdi və təxminən 77,62 sent ətrafında ticarət edilirdi. Qiymət avqust ayında mayın 88,88 sentlik maksimumunu keçdi və 2026-cı ilin sentyabrında yüksəliş trendində qalır. 2026-cı ilin fevral ayındakı bir dönüş, ICE pambıq fyuçerslərinin fevral ayında bir funt üçün 60,90 sentlik 2026-cı il minimumundan bəri yüksəldiyinə dair bir ipucu idi. Aylıq davamlı müqavilə ICE pambıq fyuçersləri qrafiki göstərir ki, 2026-cı ilin yanvar ayında diapazon bir funt üçün 62,55 sentdən 65,76 sentə qədər idi. Fevral ayında pambıq fyuçersləri yanvar ayındakından daha aşağı, 60,90 sentə düşdü və ayı 65,51 sentlə bağladı ki, bu da yüksəlişli əsas dönüş modelindən cəmi 0,25 sent az idi. Fyuçerslər bu yüksəliş modelini yaratmasa da, pambıq fyuçersləri geri döndü və son aylarda əsasən daha yüksək minimumlar və daha yüksək maksimumlar əldə edərək avqustun 31-də bir funt üçün 93,74 sentə çatdı ki, bu da 2026-cı il minimumundan 53,9% yüksəliş deməkdir. Fevral ayındakı dönüş pambıq qiymətlərinin yüksələcəyini göstərirdi. Sentyabr WASDE hesabatı pambıq üçün bir qədər yüksəlişli idi. USDA-nın sentyabr Dünya Kənd Təsərrüfatı Təchizat və Tələb Təxminləri Hesabatı pambıq bazarına aşağıdakıları bildirdi: Əsas nəticələr arasında ABŞ pambıq istehsalının avqust proqnozundan aşağı olması və əvvəlki ilin məhsulundan demək olar ki, 300 000 bal daha az olması var idi. USDA mövsüm ortası fermer qiymətini 3 sent artırdı. Qlobal miqyasda istehsal azaldı, lakin istehlak dəyişməz qaldı. Qlobal son ehtiyatlar avqust WASDE hesabatında 900 000 bal azaldıqdan sonra 170 000 bal artdı. Pambığın ehtiyat-istifadə nisbəti əvvəlki ayla müqayisədə 28,8% azaldı. Nəticə etibarilə, sentyabr WASDE çox yüksəlişli avqust WASDE hesabatından sonra bir qədər yüksəlişli idi. Avqustun sonundakı pambıq yüksəlişi mövsümi deyildi; o, təchizat və tələb əsasları ilə idarə olunurdu, çünki qiymətlər yaz əkinləri və böyümə şəraitindəki qeyri-müəyyənlik fonunda illik zirvələrə çatmağa meyllidir. Pambıq hava və məhsul zədələri, gübrə çatışmazlığı və qlobal istehsal sahəsinin azalması səbəbindən yüksəldi. Pambıq aşağıdakı səbəblərə görə yüksəldi: Gözləntilər gələn məhsul ilində təchizatın daha da sıxlaşacağını göstərir. Fars Körfəzi ətrafındakı düşmənçiliklər gübrə və xam neft tədarükünü məhdudlaşdıraraq çatışmazlıqlara və qiymət artımına səbəb oldu. Neft polyester kimi sintetik liflər üçün əsas xammal olduğundan, pambıq alternativləri daha bahalı oldu və toxuculuq və geyim istehsalçılarını təbii pambığa tələbatı artırmağa sövq etdi. Çin dünyanın ən böyük pambıq istehsalçısıdır və Sincan əyalətində və başqa yerlərdə isti, quru şərait pambıq məhsullarına zərər verdi. Pambıq fyuçers bazarındakı qısa mövqelər yüksəlişi gücləndirmiş ola bilər. Cənubi Amerika istehsalı əvvəlki illərə nisbətən daha azdır. Braziliya dünyanın üçüncü ən böyük pambıq istehsalçısıdır. İnflyasiya və daha yüksək gübrə və enerji qiymətləri istehsal xərclərini artırdı. Bir Super El Niño hadisəsi ABŞ pambıq qurşağına isti, quru hava gətirdi. ABŞ dünyanın dördüncü ən böyük pambıq istehsal edən ölkəsidir. Fermerlərin məhsul əkərkən seçimi var. 2025-ci ilin yanvarından 2026-cı ilin fevralına qədər bir funt üçün 70 sentdən aşağı olan aşağı pambıq qiymətləri fermerləri pambıq sahəsini azaltmağa və daha gəlirli məhsullara keçməyə təşviq etdi. Bu amillər son aylarda pambıq qiymətlərini yüksəltdi, çünki əsas tənlik təchizat çatışmazlığına doğru dəyişdi. Pambıq 2024-cü ildən bəri ən yüksək qiymətlə ticarət edilir. El Niño pambıq qiymətlərini daha da yüksəldə bilər. Pambıq fyuçerslərindəki uzunmüddətli trend 2025-ci ilin aprelində bir funt üçün 60,80 sentlə dibə çatmış görünür. Aylıq davamlı ICE pambıq fyuçersləri qrafiki göstərir ki, pambıq qiymətləri 2026-cı ilin fevralında bir funt üçün bir qədər yüksək minimum olan 60,90 sentə çatdı və 2026-cı ilin avqustunda 2024-cü ilin martından bəri ən yüksək qiymətə yüksəldi. Bu arada, ekvator boyunca orta Sakit Okean temperaturundan daha isti temperaturla idarə olunan inkişaf edən Super El Niño , atmosfer dəyişikliklərini tətikləyə və 2027-ci ildə məhsul istehsalına təsir edə biləcək qlobal hava şəraitinə təsir göstərə bilər. Hazırkı El Niño -nun qeydə alınmış ən güclü El Niño olma ehtimalı 70%-dir. Həddindən artıq hava məhsulları məhv edə bilər və pambıq da istisna deyil. Pambıq artıq bir neçə yüksəliş amili ilə üzləşir və bir Super El Niño gələn aylarda və 2027-ci ildə qiymətlərin kəskin şəkildə artmasına səbəb ola bilər. Pambıq fyuçers bazarında izləniləcək səviyyələr. Pambığı izləyən heç bir ETF və ya ETN məhsulu yoxdur. Pambıq qiymətləri 2011-ci ilin birinci rübündə bir funt üçün rekord səviyyəyə, 2,1970 dollara çatdı. 2009-2010-cu illərdə güclü El Niño qışda zirvəyə çatdı və 2010-cu ilin yazına qədər davam etdi. Rüb qrafiki göstərir ki, 2011-ci ildə rekord yüksəkliyə doğru yüksəliş 2010-cu ilin ikinci yarısında başladı, çünki El Niño -nun təsiri pambıq və digər kənd təsərrüfatı əmtəə qiymətlərini yüksəltdi. Pambıq fyuçers bazarında texniki müqavimət 2024-cü ilin əvvəlindəki 1,0380 dollarlıq maksimumda olsa da, pambıq 2022-ci ilin ikinci rübündə bir funt üçün 1,5595 dollarlıq maksimumla ticarət edildi. Cari çatışmazlıq, artan xərclər və Super El Niño -nun hava şəraitini pozma potensialı 2027-ci ildə pambıq bazarında yüksəliş fitilini alovlandıra bilər. Bir funt üçün 1 dollardan aşağı qiymətlə pambıq , 2026-cı ilin fevral ayındakı minimumdan 50%-dən çox yüksəlməsinə baxmayaraq, sərfəli ola bilər. Forvard əyrisi 2026-cı ilin dekabr ayı üçün pambığın bir funt üçün təxminən 84,50 sent ətrafında olduğunu göstərir, mart, may və iyul 2027-ci il tədarükü üçün qiymətlər isə yüksəldi ki, bu da Super El Niño -nun gələn ilin məhsullarını məhv etmə potensialını əks etdirir. Lakin, qiymətlər 90 sentdən aşağı qalır ki, bu da 2027-ci ildə bir hava hadisəsi əhəmiyyətli təchizat-tələb çatışmazlığına səbəb olarsa, ucuz ola bilər. Pambıqda risk mövqeyi üçün yeganə yol ICE fyuçersləri və fyuçers opsionlarıdır. Hər bir pambıq fyuçers müqaviləsi 50 000 funt lif ehtiva edir. Bir funt üçün 84,50 sentlə müqavilənin dəyəri 42 250 dollardır. ICE hazırda müqavilə başına 2 343 dollarlıq marja tələbinə malikdir, yəni bazar iştirakçısı 42 250 dollarlıq pambığa 5,55% ilkin ödənişlə nəzarət edə bilər. Əgər səhm müqavilə başına 2 130 dollardan aşağı düşərsə, birja texniki xidmət marja ödənişləri tələb edir. Əgər pambıq dəyişkənliyi 2011 və 2022-ci illərdə olduğu kimi artarsa, birja marja tələblərini artıracaq. Pambıq 2026-cı il minimumundan yüksəldi. El Niño potensialı və digər amillər pambıq qiymətlərini yüksəltdi, baxmayaraq ki, mövsümilik hazırda davamlı yüksəliş trendini dəstəkləmir. Bu arada, pambığın qiymət hərəkəti 2027-ci ildə qiymətlərin cari səviyyələrdən daha yüksək olacağını göstərir və partlayıcı bir yüksəliş gözlənilir. Gələn il pambığın bir funt üçün 1 dollardan yuxarı qalxma ehtimalı var və 2026-cı ilin sentyabrında lifi əhatə edən potensial yüksəliş kokteylini nəzərə alsaq, cari qiymət ucuz ola bilər. Nəşr olunduğu tarixdə Andrew Hecht bu məqalədə qeyd olunan qiymətli kağızlarda (birbaşa və ya dolayı yolla) mövqelərə malik deyildi. Bu məqalədəki bütün məlumatlar yalnız məlumatlandırma məqsədlidir. Bu məqalə ilk olaraq Barchart.com saytında dərc edilmişdir. Tövsiyə olunan hekayələr