Qlobal maliyyə siyasətçiləri bu həftə Vaşinqtonda keçirilən Beynəlxalq Valyuta Fondu (BVF) və Dünya Bankı Qrupunun Bahar Toplantılarında bir araya gəlir. Bu dəfə İran müharibəsi səbəbindən yaranan növbəti qlobal iqtisadi şok fonunda keçirilən görüşlərdə əsas diqqət inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatlara yönəlib. Yüksək borclanma xərcləri, enerji qiymətləri və inflyasiya perspektivləri ilə xarakterizə olunan son iqtisadi çətinliklər, Şri-Lanka , Misir və Pakistan kimi son illərin digər böhranlarından yeni çıxmış bir sıra inkişaf etməkdə olan ölkələrə təzyiqi artıracaq. Diqqət mərkəzində olacaq ölkələrdən bəziləri aşağıdakılardır: Ukrayna üçün BVF maliyyələşdirməsi əsas əhəmiyyət kəsb edir. Ölkə fevral ayında Fondla 8,1 milyard dollarlıq iki illik proqram imzalayıb. BVF maliyyələşdirməsinin davam etdirilməsinə mane ola biləcək əsas xarici maneələrdən biri aradan qaldırılmış ola bilər: bazar günü Macarıstanın Baş naziri Viktor Orbanın seçkilərdə məğlub olması Avropa İttifaqının Kiyevə 90 milyard avro maliyyə vəsaiti ayırmasına yol açacaq ki, bu da BVF proqramı üçün ilkin şərtdir. Lakin Ukrayna həm də gəlirlərin artırılmasından tutmuş korrupsiyaya qarşı mübarizəyə və daha böyük məzənnə çevikliyinə qədər iddialı daxili islahat proqramını davam etdirməlidir. Ninety One aktiv meneceri Roger Mark deyib: "Əsas daxili sual, ukraynalıların bu islahatları qəbul etmək üçün daha çox səy göstərib-göstərməyəcəyidir və görünür ki, onlar bu istiqamətdə irəliləyirlər." Qərbi Afrika ölkəsinin iqtisadi perspektivləri hələ də qeyri-müəyyəndir, çünki milyardlarla dollar açıqlanmayan borcun aşkar edilməsi BVF-ni 2024-cü ildə 1,8 milyard dollarlıq kredit proqramını dayandırmağa vadar edib. Yeni proqramla bağlı danışıqlar davam edir, lakin borc yükünün düzəldilməsi, yerli hakimiyyət orqanları üçün asan olmayan ağrılı və uzunmüddətli fiskal konsolidasiya tələb edə bilər. JPMorgan analitikləri qeyd ediblər: "Böyük fiskal səy olmadan, Fond Seneqaldan borcun müəyyən şəkildə tənzimlənməsini tələb edə bilər ki, bu da hakimiyyət orqanları tərəfindən qəti şəkildə rədd edilib." Onlar Dakar və BVF arasında danışıqların davam edəcəyini gözlədiklərini əlavə ediblər. "Yeni BVF razılaşması ilə bağlı əsas ssenarimiz çətin olaraq qalır, digər bir seçim isə qarışıq bir ssenaridir." Mozambik 2025-ci ilin ortalarından bəri yeni kredit proqramı ilə bağlı BVF ilə danışıqlar aparır. Ölkə borcunu restrukturizasiya etmək istədiyini bildirib, lakin hələ heç bir təfərrüat açıqlamayıb. Gözlənilməz bir addımla, mart ayında BVF-yə olan borclarını vaxtından əvvəl ödəyib – bu, gələcəkdə yeni vəsait əldə etmək istədiyinin bir əlaməti kimi şərh edilib. Oxford Economics-dən Christian Franken deyib: " Mozambikin son ödənişi BVF-dən əlavə kredit almaq üçün cəsarətli bir cəhddir. Həqiqətən də, biz belə bir kredit müqaviləsinin 2026-cı ilin ikinci rübündə yekunlaşacağını gözləyirik." Qabon hakimiyyəti mart ayında islahat gündəmini dəstəkləmək üçün Fond proqramı rəsmi olaraq tələb edib. İllərlə davam edən siyasi qeyri-sabitlik Qabonu , CEMAC-ın ikinci ən böyük iqtisadiyyatını , azalan ehtiyatlarla iqtisadi böhran vəziyyətinə salıb. Proqramın konturları ilə bağlı danışıqların Bahar görüşləri zamanı davam etməsi gözlənilir. Son iki ildə Misir BVF maliyyələşdirməsi və Körfəz ölkələrindən birbaşa xarici investisiyalar vasitəsilə milyardlarla dollar əldə edib. Lakin enerji idxalına, Körfəz Əməkdaşlıq Şurası pul köçürmələrinə və turizmə güclü məruz qalması Misiri İran müharibəsinin nəticələrinə qarşı həssas edir. Bəziləri Misirin 8 milyard dollarlıq Genişləndirilmiş Fond Mexanizmi və 1,3 milyard dollarlıq Dayanıqlılıq və Davamlılıq Mexanizmi daxil olmaqla BVF proqramının artırılmasını tələb edəcəyini gözləyir. Fond proqramı növbəti maliyyə tranşı üçün iyun ayında nəzərdən keçirməlidir, lakin analitiklər gecikmələrin bunu ilin sonuna qədər təxirə sala biləcəyini gözləyirlər. Venesuelanın 5 milyard dollarlıq xüsusi çəkmə hüquqları – BVF-nin öz valyutası – 2021-ci ildən bəri dondurulub, çünki onun hökuməti BVF İdarə Heyəti üzvü ölkələrinin əksəriyyəti tərəfindən tanınmayıb – bu status Prezident Delcy Rodriguezinin rəhbərliyi altında hələ də dəyişməyib. Lakin Fond bu məsələ ilə bağlı məsləhətləşmələr apardığı üçün bu tezliklə dəyişə bilər. Çoxmillətli kreditorlarla əlaqələri çətinləşdirən məlumat qara dəliyi də aradan qaldırılır, Karakas son həftələrdə makroiqtisadi məlumat partiyalarını yayımlayır. Bəzi analitiklər bunun yaxın aylarda Karakasa rəsmi BVF missiyasının səfərinin xəbərçisi kimi qəbul edilə biləcəyini deyirlər.