UWM Hldgs (NYSE:UWMC) cümə axşamı ikinci rüb üzrə gəlirlər konfrans zəngini keçirib. Aşağıda zəngin tam transkripti verilmişdir. Bu məzmun Benzinga API-ləri tərəfindən təmin edilir. Hərtərəfli maliyyə məlumatları və transkriptlər üçün https://www.benzinga.com/apis/ səhifəsinə daxil olun. UWM Hldgs rüb ərzində 180 milyon dollardan çox əməliyyat gəliri və 40 milyard dollarlıq biznes həcmi barədə hesabat verərək güclü maliyyə göstəriciləri nümayiş etdirib. Şirkət Oaktree ilə strateji tərəfdaşlığı müzakirə edib, onun uzunmüddətli böyüməyə kömək edən kapital və strateji tərəfdaş rolunu vurğulayıb. UWM Hldgs səhmləri artırmaq və uzunmüddətli strateji faydalara diqqət yetirmək üçün dividendini azaltmaq qərarına gəlib, gələcəkdə xüsusi dividendlər üçün potensial var. Şirkət Two Harbors ilə uğursuz əməliyyat səbəbindən hedcinq zərəri ilə üzləşib, lakin bunu birdəfəlik hadisə kimi qiymətləndirir və gələcək risklərin idarə edilməsi strategiyalarını gücləndirir. İdarəetmə balans hesabatının gücünü vurğulayaraq, ipoteka bazarı nda növbəti 4-5 il üçün müsbət proqnozlar verib. Yaxşı. Hər kəsə salam. Bugünkü zəngə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirəm. Hər kəsə minnətdaram və bilirəm ki, bu gün çox suallarımız var, ona görə də hər birini nəzərdən keçirəcəyəm – ən azından hər birini nəzərdən keçirməyə çalışıram. Ümid edirəm ki, hər kəs üçün mümkün qədər effektiv olacaq. Bilirsiniz, buna başlamazdan əvvəl, açıq-aydın ikinci rüb perspektivi, 180 milyon dollardan çox əməliyyat gəliri, EBITDA , düzəliş edilmiş EBITDA , təxminən 40 milyard dollarlıq biznes həcmi. Biz UWM Hldgs və broker kanalının gücü və böyüməsi barədə çox yaxşı hiss edirik. Beləliklə, vəziyyətdən çox məmnunuq. Açıq-aydın Oaktree tərəfdaşlığı, dividend, Two Harbors , hedcinq barədə çox suallar aldım. Bütün bunları nəzərdən keçirəcəyik və mən buna başlamazdan əvvəl bunu etməyə çalışacağam. UWM Hldgs -dəki ümumi vəziyyətdən və Oaktree ilə tərəfdaşlıqdan başlamaq istədim. Biz Oaktree və yaratdığımız tərəfdaşlıqdan çox məmnunuq. Bilirsiniz, Oaktree sadəcə kapital deyil. Onlar bizim strateji tərəfdaşlarımızdır. Onların MSR təcrübəsi, qeyri-agentlik – yəni onların ipoteka ilə bağlı çox şeyləri var – və onlar mənzilə və UWM Hldgs -ə mərc edirlər. Buna görə də biz tərəfdaşlıqdan və onun uzunmüddətli perspektivdə biznesimiz üçün nə edəcəyindən həyəcanlıyıq. Və biz həmişə uzunmüddətli perspektivdə necə dominant olacağımızı düşünürük. İpoteka bazarı son beş ildə çətin olub və UWM Hldgs ardıcıl olaraq əməliyyat gəliri əldə edib və Two Harbors biznesimizin gücünü tanıyıb və deyir ki, biz bunu necə növbəti səviyyəyə qaldıra bilərik? Və strateji perspektivdən biz brokerlər, müstəqil ipoteka kanalının böyüməsinə və dominant olmasına kömək etmək üçün qurduğumuz əməliyyat modeli və infrastrukturu haqqında eyni vizyonu görürük. Və UWM Hldgs -də əsas məqsədimiz budur. Mənzil və ipotekalar burada olacaq və güclü olacaq. Bu, böyük bir bazardır və dörd-beş çətin il olub və biz növbəti dörd-beş ilin əhəmiyyətli dərəcədə, əhəmiyyətli dərəcədə daha yaxşı olacağını gözləyirik. Və çətin illərdə belə biz UWM Hldgs -də uğurlu və gəlirli oluruq. Oaktree dəfələrlə qeyd etdiyi kimi, biz onlarla vaxt keçirdik və indi sual budur ki, biz bunu tamamilə başqa bir səviyyəyə necə qaldıra bilərik? Beləliklə, balans hesabatı möhkəmləndirilib, insanların narahat olduğu borc nisbətləri artıq sual deyil və biz həqiqətən, həqiqətən güclü şəkildə irəliləməyə hazırıq. Beləliklə, bunu nəzərə alaraq, bilirəm ki, AI sualları, dividend sualları var. Beləliklə, icazə verin, bütün bu suallara cavab verməyə çalışım. Bir neçə sual verən şəxsi qeyd etməyə çalışacağam, lakin ədalətli olmaq üçün, düşünürəm ki, təxminən 15 fərqli insandan eyni sualları aldıq. Buna görə də çoxunu etməyəcəyəm. Amma, bilirsiniz, gəlin, deyəsən, dividenddən başlayaq. Bəzi suallar aldım. Jason, Stewart, Bose, Jeff – yəni, çoxlu insanım var. Beləliklə, sual verən hər kəsin adını çəkməyəcəyəm. Amma əsas sual budur ki, Matt , bilirsiniz, UWM Hldgs , niyə indi dividendi azaldırıq? Beləliklə, ilk hissə, bura necə gəldik: dividendlə bağlı çox şey var. Biz həmişə səhmdarlarımızı mükafatlandırmışıq və səhmdarlarımızı mükafatlandırmaqdan məmnunuq və bunu etmək yollarını həmişə axtaracağıq. İndi onu azaltmaq qərarı sadəcə kapital bölgüsüdür. İndi bu əməliyyatdan sonra, 2 milyard dollardan çox, düşünürəm ki, ipoteka tarixində ən böyük kapital artımından sonra, 3 milyard dollardan çox səhmimiz olacaq. Beləliklə, gələcəkdə bunu necə inkişaf etdirməyə davam edəcəyik? Dividend açıq-aydın bundan çıxarılır. Və biz qərar verdik ki, uzunmüddətli perspektivdə biznesimiz üçün doğru olan səhmləri artırmağa davam etmək, kapital infuziyası ilə sənaye normalarından xeyli aşağı olan borc nisbətlərini həll etməyə davam etmək və biznesi ən effektiv şəkildə idarə etməkdir. Gələcəkdə xüsusi dividendlər olacaqmı? Ola bilər. Müntəzəm dividendə qayıdacağıqmı? Ola bilər. Bir daha, biz hər rüb bu şeylərə baxırıq. Amma reallıq budur ki, likvidlik vacibdir, səhm vacibdir və brokerlərin böyüməsi və dominant olması üçün ən yaxşı əməliyyat biznesimiz və infrastrukturumuz var. Beləliklə, kapitalın, likvidliyin əla vəziyyətdə olduğundan əmin ola bilsəm, qalan hər şey öz-özünə həll olunur. Və bir daha, ipoteka sənayesində dörd-beş çətin il olub. Növbəti dörd-beş il əhəmiyyətli dərəcədə daha yaxşı olacaq. Oaktree buna inanır. Onlar mənzilə, UWM Hldgs -ə inanırlar. Və biz də, mən də, açıq-aydın. Və mən dividendi belə düşünürəm. Bu prosesi dayandırmaq və dayandırmaq üçün doğru zamandır. Və sonra hər rüb direktorlar şuramızla qiymətləndirəcəyik və nəyin ən yaxşı olduğunu görəcəyik. Amma indi mən səhmləri saxlamaq, gəlirləri saxlamaq, inkişaf etdirməyə davam etmək, böyüməyə davam etmək və qarşımızdakı bazardan faydalanmaq yolunu görürəm. Yaxşı, baxaq. Two Harbors . Deyəsən, Two Harbors haqqında danışa bilərik. Əməliyyatla bağlı bir neçə sual. Beləliklə, icazə verin – bu, kapitala ehtiyacı yenidən yaratdımı? Mən buna belə baxmıram. Və beləliklə, deyəcəyim budur. Biz buna belə baxırıq ki, kifayət qədər səhmimiz, yaxşı nisbətlərimiz və möhkəmləndirilmiş balans hesabatımız olduğundan necə əmin ola bilərik. Beləliklə, kapital artımımızın böyük bir hissəsi budur. Və bu, sadəcə kapital deyil, çünki əgər sadəcə kapital olsaydı, mən özüm pul qoya bilərdim və ya təsadüfi insanları kapital qoymağa cəlb edə bilərdik. Bu, Oaktree ilə onların MSR təcrübəsi səbəbindən strateji tərəfdaşlıq idi. Onların bütöv bir – və həmçinin sadəcə bilikləri və kapital bazarları üzrə təcrübələri var ki, bu da bizə bir çox cəhətdən kömək edəcək. Və beləliklə, biz tərəfdaşlıqdan həyəcanlıyıq. İndi, Two Harbors əməliyyatı, bilirsiniz, bunun necə baş verməsi həqiqətən təəssüf doğurur və siz bəzi məhkəmə çəkişmələri və onların qeyri-münasib etdikləri bəzi şeyləri görəcəksiniz və biz o vaxt gələndə bu prosesdən keçəcəyik. Ancaq mən vaxtımı bunun haqqında danışmağa sərf etməyəcəyəm. Danışacağım odur ki, Two Harbors əməliyyatı nağd pul, likvidlik və səhm perspektivindən kömək edən strategiyalardan biri idi. Və bu, gözlədiyimiz kimi getmədikdə, başqa bir seçimimiz var idi. Və seçimlərin olması əladır. Və bir daha, Oaktree bunun bir hissəsi olmaq və mənim və UWM Hldgs -in yanında olmaq və birlikdə böyüməyimizə kömək etmək üçün böyük bir çek yazdı. Və beləliklə, bilirsiniz, əgər sövdələşmə bağlanmış olsaydı, bəlkə də Oaktree məsələsi bu qədər tez baş verməzdi. Müsbət tərəfi odur ki, Oaktree bizim üçün Two Harbors və ya başqa hər hansı bir şeydən qat-qat daha yaxşı tərəfdaşlıqdır. Və beləliklə, mən bunu UWM Hldgs üçün uzunmüddətli bir üstünlük kimi düşünürəm. Və biz Two Harbors və CrossCountry ilə məhkəmə prosesindən keçəcəyik və o vaxt o sövdələşmədə baş verən bəzi qeyri-münasib şeyləri nəzərdən keçirəcəyik. Beləliklə, düşünürəm ki, bu, Two Harbors -u əhatə edir. Başqa bir şeyin olub-olmadığını düşünməyə çalışıram – digər Two Harbors suallarından bəzilərinə baxın. İcazə verin, hedcinq zərərinə keçim, çünki düşünürəm ki, burada bir neçə başqa sual var. Zəhmət olmasa, hedcinq zərərini, ona nəyin səbəb olduğunu, investorların bunu necə düşünməli olduğunu izah edə bilərsinizmi? Beləliklə, dinləyin, ipoteka sənayesində ümumiyyətlə hedcinq bahalıdır. Və bu, əslində inanmadığım bir şeydir. Ümumiyyətlə, biz heç vaxt MSR -ləri hedcinq etməmişik – buna görə də heç vaxt etməyəcəyimi deməyəcəyəm. Biz ənənəvi olaraq MSR -lərimizi hedcinq etmirik. Bizim başlanğıc maşınımız o qədər böyük və güclüdür ki, əgər faiz dərəcələri düşsə, MSR dəyərini və səhmləri itirəcəksiniz, lakin daha çox iş görəcəksiniz ki, yaxşı olacaqsınız. Və əgər faiz dərəcələri qalxsa, MSR dəyərləriniz qalxır və daha az başlanğıc edirsiniz, lakin səhmləriniz qalxır. Biz həmişə belə oynamışıq. Yaxşı, Two Harbors kimi bir şirkəti və böyük bir MSR kitabını əldə edərkən, MSR kitabımız həmişə idarə etdiyimizdən iki dəfə böyük oldu və buna görə də bir qədər daha çox risk yaratdı. Beləliklə, biz bu riskdən qorunmaq üçün hedcinq etdik və sonra çox şey baş verdi. Gəlin real olaq – istər müharibə olsun, istərsə də 10 illik müddətin artmasına səbəb olan bir çox fərqli şey baş verdi – və sonra açıq-aydın Two Harbors əməliyyatı baş tutmadı. Və beləliklə, hedcinq zərərinə səbəb olan hadisələrin birləşməsi. Mən müəyyən bir risk həddinə çatdım ki, dedim ki, hedcinqə davam etməyəcəyik, çünki daha çox səhm itkisi istəmirdik və hedcinqi ləğv etdik. Və əlbəttə ki, həmişə malik olduğumuz strategiya budur ki, hedcinq etməyək, biznesi effektiv şəkildə idarə edək. Bir daha, Oaktree -nin bu barədə strateji perspektivi var və mən bu prosesdən sonra onlarla bunu nəzərdən keçirəcəyəm və gələcəkdə hedcinq edib-etməyəcəyimizi müzakirə edəcəyəm. Amma 3 milyard dollarlıq səhminiz olduqda, MSR dəyərlərinin bu rüb 400 milyon dollar azalması və ya 400 milyon dollar artması riski ilə üzləşmirsiniz – bu, daha az əhəmiyyətlidir. Amma bir yarım milyard və ya 2 milyard dollar ətrafında dolaşdığınız zaman bu, bir qədər daha əhəmiyyətli olur. Və beləliklə, bu, bir problemə çevrildi. Biz hedcinq etdik və dürüst olmaq lazımdırsa, bu, birdəfəlik bir hadisə idi. Two Harbors səbəbindən biz həddindən artıq hedcinq edilmişdik, əgər belə düşünürsünüzsə, Two Harbors əməliyyatından qorunurduq. Bazar bizə qarşı hərəkət etdi və bu, bir daha baş verməyəcək birdəfəlik bir hadisədir. Hedcinq siyasətlərimizin indi daha güclü olduğunu düşünürük. Amma həm də belə bir MSR kitabı olan başqa bir şirkət əldə etmirik – ən azından indi plan bu deyil – və gələcəkdə bunu fərqli şəkildə necə idarə edəcəyimizi bilirik. Beləliklə, düşünürəm ki, bu, bunu əhatə edir. Bu, əməliyyata xas bir hadisə idi. Bu, əməliyyat biznesimizin əksi deyil, əslində, bildiyiniz kimi, zəngin əvvəlində qeyd etdiyim kimi, demək olar ki, hər rüb 160-200 milyon dollar düzəliş edilmiş EBITDA , rəqəmlərə baxsanız, ardıcıl olaraq bir qədər yüksəkdir, lakin biz ardıcıl olaraq bu qədər pul qazanırıq. İdarəetmə hedcinq zərərindən nə öyrəndi? Mən bunu bir növ əhatə etdim – bir unikal vəziyyət. Ənənəvi olaraq, biz UWM Hldgs -də MSR -ləri hedcinq etmirik. Şübhəsiz ki, hazırda sahib olduğumuz kitabın ölçüsü ilə MSR -ləri bu səviyyədə hedcinq etməzdik. Və bir daha, bazar müəyyən bir şəkildə hərəkət etdi və bu, açıq-aydın təəssüf doğuran və planlaşdırılmayan və gözlənilməyən bir hadisə idi. Amma eyni zamanda, indi irəliyə baxırıq və biznesimizin nə haqqında olduğunu bilirik. Və əməliyyat biznesi əladır. Balans hesabatı möhkəmləndirilib və heç vaxt bu qədər güclü olmayıb. Hətta 2020 və 2021-ci illərin balans hesabatına baxdım. Düşünürəm ki, 3 milyard dollar bir növ ən yüksək həddir. Və bu kapital artımı başa çatdıqda biz bu rəqəmdə olacağıq. Və eyni zamanda, daha bir-iki rüb gəlirdən sonra, olacağı kimi, böyüməyə davam edəcək və dividendsiz, bu, balans hesabatımızı güclü, likvidliyimizi güclü edəcək. Və sonra sadəcə inkişaf etdirməyə və dominant olmağa davam edək.