Səhm bazarları güclü gəlirlər gətirdikdə, investorların bu qazancları yeni baza kimi qəbul etməsi asan ola bilər. Lakin tarix göstərir ki, çox yüksək gəlirlər investorların ən çox rastlaşdığı nəticə deyil. Edelweiss Asset Management -in prezidenti Niranjan Avasthi X postunda gəlir gözləntilərini real saxlamağın vacibliyini vurğulayıb. O qeyd edib: “Bazarlar qeyri-adi dərəcədə güclü gəlirlər gətirdikdə, bu nəticələri yeni normal kimi qəbul etmək cazibədar olur.” Məlumatlar göstərir ki, 2005-ci ildən bəri Nifty 500 TRI üçün 258 üç illik sürüşən gəlir müşahidəsi arasında ən çox rast gəlinən nəticə 10%-20% illik mürəkkəb artım tempi (CAGR) olub. Bu diapazon 119 müşahidəni, yəni ümumi sayın 46%-ni təşkil edib. Üç illik sürüşən gəlir nə deməkdir? Üç illik sürüşən gəlir, məlumat dəstindəki hər mümkün üç illik dövr ərzində əldə edilən illik gəliri ölçür, müşahidə aydan-aya irəliləyir. Məsələn, bir müşahidə 2005-ci ilin yanvarından 2008-ci ilin yanvarına qədər illik gəliri, növbəti müşahidə isə 2005-ci ilin fevralından 2008-ci ilin fevralına qədər olan gəliri ölçəcək və s. Bu, investorlara Nifty 500 -ün bir sabit üç illik dövr ərzindəki gəlirinə baxmaqdan daha geniş nəticələr diapazonu təqdim edir. Ən çox rast gəlinən üç illik gəlir diapazonu nə olub? Məlumatlar göstərir ki, 10% ilə 20% arasında olan üç illik CAGR ən tez-tez müşahidə olunan nəticə idi. Avasthi qeyd edib: “2005-ci ildən bəri Nifty 500 üçün 3 illik CAGR gəlirlərinin 258 aylıq müşahidəsi arasında ən çox rast gəlinən nəticə 10% ilə 20% arasında olan gəlir idi. Bu diapazon 119 dəfə, yəni bütün müşahidələrin 46%-də baş verib ki, bu da məlumatlarda ən aydın ağırlıq mərkəzini təşkil edir.” O əlavə edib: “Ən son üç illik CAGR 12,9% təşkil edir ki, bu da bu dominant diapazon daxilindədir. Bu, zəif performansı göstərmir; əksinə, investorların ən tez-tez rastlaşdığı gəlir təcrübəsinə uyğundur.” Bu o demək deyil ki, investorlar hər üç illik dövrdə 10%-20% qazanacaqlar. Səhm gəlirləri investorun bazara nə vaxt daxil olmasından və çıxmasından asılı olaraq kəskin şəkildə dəyişə bilər. Nifty 500 20%-dən yuxarı gəlirləri nə qədər tez-tez təmin edib? Məlumatlar göstərir ki, güclü üç illik nəticələr nisbətən daha az tez-tez baş verib. O qeyd edib: “Daha yüksək gəlirli dövrlər baş verir, lakin onlar baza deyil, bonus kimi qəbul edilməlidir.” O əlavə edib: “20% ilə 30% arasında olan gəlirlər 32 müşahidədə, yəni nümunənin 12%-də görünüb. 30%-dən yuxarı gəlirlər 41 dəfə, yəni 16% təşkil edib. Bu fazalar sərvət yaranmasını əhəmiyyətli dərəcədə sürətləndirə bilər, lakin onların nisbi nadirliyi onları maliyyə planları və ya investor gözləntiləri üçün daimi fərziyyələr kimi uyğun etmir.” Digər tərəfdən, 13 müşahidə, yəni 5%, -10% ilə 0% arasında gəlirlər qeydə alıb. Daha 53 müşahidə, yəni 21%, 0% ilə 10% arasında gəlirlər təmin edib. Məlumat dəstində heç bir üç illik sürüşən dövr -10%-dən aşağı CAGR qeydə almayıb. Investorlar orta gəlir ətrafında planlaşdırmalıdırlarmı? Mütləq deyil. O qeyd edib: “Tarixi orta göstərici 17,5%, median isə 15,0% təşkil edir ki, bu da orta onluq gözləntilərin müstəsna buğa bazarı nəticələrindən daha praktik bir planlaşdırma dayağı olduğunu gücləndirir.” Avasthi -yə görə, bu, investorların maliyyə planlaşdırması üçün orta onluq gəlir gözləntilərini, bazarda qeyri-adi güclü gəlirlərin davam edəcəyini fərz etməkdən daha praktik tapa biləcəyini göstərir. O, fikrini belə yekunlaşdırıb: “Səhm investisiyası səbri mükafatlandırır, lakin gözləntilər vacibdir. Davamlı orta onluq nəticələr ətrafında planlaşdıran investorlar normal bazar dövrlərindən daha az məyus olacaq və ya qeyri-adi güclü dövrlərdən sonra riskə getməyə meylli olmayacaqlar.” O qeyd edib: “Orta onluq gəlirlər planlaşdırma dayağıdır; müstəsna gəlirlər bonus kimidir.” İmtina: Bu, sırf təhsil/məlumat məqsədlidir və heç bir investisiya məsləhəti kimi qəbul edilməməlidir. Hər hansı bir investisiya qərarı verməzdən əvvəl həmişə SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş məsləhətçi ilə məsləhətləşin.