Hindistanın Mərkəzi Bankı (RBI) keçən həftə Tata Sons şirkətinə ictimai listinqə çıxmaq barədə göstəriş verdikdən qısa müddət sonra, şirkət bu prosesə hazırlaşmağa başlayıb. Məsələ ilə tanış olan şəxslərin bildirdiyinə görə, 2027-ci ilin fevralı ehtimal olunan bazar debütü üçün təxmini daxili hədəf kimi müəyyənləşdirilib. Bu, Hindistanın ən böyük və ən çox izlənilən birja girişlərindən biri ola bilər. Ekspertlər qeyd ediblər ki, Tata Sons kimi bir qurumu listinqə hazırlamaq vaxt aparacaq. İlkin işlər cümə axşamı baş verən dramatik hadisələrdən əvvəl başlamışdı; bu hadisələrdə listinqə qarşı çıxan Tata Trusts sədri Noel Tata , listinqi dəstəkləyən digər Tata Sons idarə heyəti üzvləri ilə qarşı-qarşıya gəlmişdi. Qeyd olunan şəxslər bildiriblər ki, 11 sentyabr RBI göstərişindən qısa müddət sonra Tata Sons komandası lazımi maliyyə və tənzimləyici sənədləri toplamağa başlayıb. Həmçinin oxuyun | Tata imperiyasının gələcəyi uğrunda mübarizə şiddətləndikcə, az tanınan Noel diqqət mərkəzinə düşür. Kapital Strukturu. İnvestisiya bankirləri və digər xarici məsləhətçilər hələ təyin olunmasa da, onlar bildiriblər ki, fevral rəsmi IPO cədvəli deyil, işçi hədəfidir. Tata Sons ictimai təklifə başlamazdan əvvəl bir neçə korporativ və tənzimləyici addımı tamamlamalıdır. Hazırlıqlar RBI-nin Tata Sons-un əsas investisiya şirkəti qeydiyyatından imtina etmək üçün müraciətini rədd etməsi və onu yuxarı təbəqə adlanan NBFC-lərə tətbiq olunan tənzimləyici çərçivəyə uyğunlaşdırmağı tələb etməsi qərarından sonra gəlir. Məsələ ilə tanış olan şəxslər bildiriblər ki, Tata Sons daxili olaraq bu göstərişin tənzimləyici bir ehtiyac olduğunu və Tata Qrupunun holdinq şirkətinin buna əməl edəcəyini çatdırıb. Həmçinin oxuyun | Bombay House-da tam müharibə: Trusts Chandra-nın qayıdışını “qanunsuz” adlandırır, Noel Tata Sons-u listinqdən kənar saxlamaq üçün mübarizə aparır. RBI-nin miqyaslı tənzimləmə çərçivəsinə əsasən, yuxarı təbəqədə təsnif edilən NBFC-lər müəyyən edildikdən sonra üç il ərzində tanınmış birjada listinqə çıxmalıdırlar. Bu, 2018-ci ildə IL&FS-in iflasından sonra sistem əhəmiyyətli maliyyə institutlarının tənzimləyici nəzarətinə ehtiyacdan irəli gəlir. IPO məsləhət firması Morphis Management Services bildirib ki, Tata Sons listinq prosesinin bir hissəsi olaraq idarə heyətinin tərkibini və kapital strukturunu nəzərdən keçirməlidir. Bu, bonus emissiyası və ya səhmlərin bölünməsi, mövcud konvertasiya edilə bilən imtiyazlı səhmlərin müalicəsi və səlahiyyətli səhm kapitalının artırılması ilə bağlı qərarları əhatə edə bilər. Morphis-in tərəfdaşı Vimal Taparia deyib: “ IPO-ya hazırlaşmaq yalnız DRHP-ni (ilkin prospekt layihəsi) təqdim etməkdən ibarət deyil. Şirkətin maliyyə vəziyyəti, əlaqəli tərəflərlə əməliyyatlar və səhmdar hüquqları hərtərəfli nəzərdən keçirilməlidir.” Taparia bildirib ki, Tata Sons üç illik maliyyə hesabatlarını, üstəgəl qısa dövrü yenidən hazırlamalı və DRHP-də əlaqəli tərəflərlə əməliyyatlar barədə ətraflı məlumat verməlidir. Mövcud səhmdar müqavilələri də nəzərdən keçirilməli, hər hansı bir imtina və ya düzəliş tələb olunarsa, səhmdarlar erkən mərhələdə cəlb edilməlidir. Qarşılıqlı Holdinqlər. O, həmçinin bildirib ki, Tata Qrupunun qarşılıqlı holdinqləri ictimai bazar investorlarının diqqətini cəlb edə bilər. Taparia , Tata Sons və onun əməliyyat şirkətləri arasındakı qarşılıqlı holdinqlərə istinad edərək əlavə edib: “Mükəmməl bir dünyada, ictimai bazar investorları dairəvi mülkiyyət əvəzinə, aydın bir şəffaf struktur gözləyərlər.” Listinq prosesi, Tata Sons-un ikinci ən böyük səhmdarı olan Shapoorji Pallonji Qrupunun narahatlıqlarını həll etmək üçün də bir yol təmin edə bilər. SP Qrupunun sədri Shapoor Mistry cümə günü listinqi açıq şəkildə dəstəkləyib və irəliləyiş üçün Tata Sons ilə konstruktiv əməkdaşlıq etməyi səbirsizliklə gözlədiyini bildirib. Lakin, məsələ ilə tanış olan şəxslər bildiriblər ki, SP Qrupunun hər hansı bir təcili monetizasiya tələbi Tata Sons idarə heyəti səviyyəsində həll ediləcək. Məsələ idarə heyəti tərəfindən müzakirə edilmişdi, o cümlədən Tata Sons-un SP Qrupuna öz payının bir hissəsi müqabilində likvidlik təmin etməsi təklifi də var idi. Noel Tata iddia edib ki, Tata Sons ictimaiyyətə açılmadan RBI-nin tələblərinə əməl etməlidir və şirkətin alternativ bir struktur üzərində işləməsini təklif edib. Qeyd olunan şəxslər bildiriblər ki, Tata Sons bu yanaşmanı qəbul etməyib və RBI göstərişinin icra edilməsi əsasında hərəkət edir. Fərqlər xeyriyyə fondlarının Tata Sons-un səhmdarları kimi rolunu daha da diqqət mərkəzinə gətirib. Məsələ ilə tanış olan şəxslər bildiriblər ki, bəzi qəyyumlar, xeyriyyə xarakterini nəzərə alaraq, fondların Tata Sons-un kommersiya əməliyyatları və strukturu ilə bağlı tənzimləyici məsələlərə müdaxilə etməməli olduğunu iddia ediblər. Hüquqşünaslar bildiriblər ki, qəyyumların fərqli mövqelər tutmaq qabiliyyəti müvafiq etibar sənədindən və tətbiq olunan etibar qanunundan asılı olacaq. Onlar bildiriblər ki, həm də Tata Sons direktoru olan bir qəyyumun bu vəzifədə ayrı-ayrı etimad vəzifələri olacaq. Chandhiok & Mahajan-ın idarəedici tərəfdaşı Shafaq Uraizee Sapre deyib: “ IPO-nu həyata keçirmək qərarı nəticədə Tata Sons-un idarə heyətinə aid olsa da, Tata Trusts-ın şirkətdə nəzarət edən səhmdar payına malik olduğunu nəzərə alaraq, qəyyumların da uyğunlaşması eyni dərəcədə vacib olacaq.” Sapre bildirib ki, əgər səhmdarlar listinq üçün lazım olan korporativ hərəkətlərə qarşı çıxarlarsa, yaranan fikir ayrılıqları qərar qəbul etməyi çətinləşdirə bilər. Bəzi qərarlar, o cümlədən Tata Sons-un özəl şirkətdən ictimai şirkətə çevrilməsi, verilən səslərin dörddə üç səs çoxluğunu tələb edə bilər. O deyib: “Nəticədə, idarə heyəti şirkətin ən yaxşı maraqları naminə hərəkət etməli və düzgün idarəetməni təmin etmək üçün qanuna əməl etməlidir.” “Səhmdarlar öz maraqlarını qorumaq üçün məhkəməyə müraciət etmək hüququnu saxlayırlar. Lakin, idarə heyəti və səhmdarlar arasındakı bu fikir ayrılığı idarəetmə və qərar qəbul etmə ilə bağlı mürəkkəb məsələlərə səbəb ola bilər.” Tata Sons , 18 avqusta təyin edilmiş Ümumi Yığıncağın kvorum çatışmazlığı səbəbindən təxirə salınmasından sonra, Şirkətlər Reyestrindən Ümumi Yığıncağı keçirmək üçün üç aylıq uzatma alıb. Yığıncaq keçirilə bilmədi, çünki Maharashtra Xeyriyyə Komissarı Sir Ratan Tata Trust (SRTT) – Tata Sons-da əksər paya sahib olan iki fonddan biri – yığıncaqlar keçirmək və ya qərarlar qəbul etmək üzərindəki məhdudiyyətləri qaldırmadı. Nəticədə, SRTT və Sir Dorabji Tata Trust tərəfindən birgə təyin edilmiş namizəd iştirak edə bilmədi və bu da kvorum çatışmazlığına səbəb oldu.