Fond bazarı 155 illik tarixində yalnız nadir hallarda görünən bir qiymətləndirmə xəbərdarlığı verir. S&P 500 -ün dövri olaraq tənzimlənmiş qiymət-qazanc ( CAPE ) nisbəti, qiymətləri 10 illik inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış qazanclarla müqayisə edərək, təxminən 41 -ə yüksəlib. Yahoo Finance -in hesabatına görə, onun 155 il ərzində uzunmüddətli ortalaması 17,8 təşkil edir, yeganə müqayisə edilə bilən hədd isə 2000-ci ildə dot-com balonu nun zirvəsində əldə edilən təxminən 44 göstəricisi idi. Bu fon, dünyanın ən çox izlənilən investorlarından biri olan Warren Buffett -in hazırkı bazar əhval-ruhiyyəsi ilə bağlı açıq mesaj verməsi ilə üst-üstə düşür. 1965-2025-ci illər arasında onun bir vaxtlar rəhbərlik etdiyi Berkshire Hathaway şirkəti, dividendlər daxil olmaqla S&P 500 üçün 10,5% ilə müqayisədə, təxminən 19,7% illik mürəkkəb gəlir əldə edib. CNBC -dən Becky Quick ilə son söhbətində Buffett deyib: “Hər kəs qumar oynamağa üstünlük verdikdə dəyərləri tapmaq çətindir.” Omaha Oracle -ı son aylarda oxşar bir fikir bildirərək, bazarı “kazino əlavə edilmiş kilsə” kimi təsvir etmiş və heç vaxt insanların bu qədər qumar əhvalında olduğunu görmədiyini söyləmişdi. Buffett -in investisiya yanaşması uzun müddət ərzində xərclədiyindən daha çox qazana bilən bizneslərə yönəlmişdir. Buna görə də o, iqtisadi xəndəklərə və rəqabət üstünlüklərinə bu qədər əhəmiyyət verir. Bir xəndək güclü bir brenddən, miqyasdan, keçid xərclərindən və ya daha çox insan istifadə etdikcə daha dəyərli olan bir şəbəkədən yarana bilər. Bu cür üstünlüklər davamlı pul axınını dəstəkləyə bilər ki, şirkətlər bunu dividendlər ödəmək, səhmləri geri almaq və ya əməliyyatlarına yenidən investisiya etmək üçün istifadə edə bilərlər. Uzun müddət ərzində bu mürəkkəbləşmə portfel gəlirlərini artıra bilər. Buffett həmçinin, müəyyən bir hekayə bazarı ələ keçirdiyi zaman deyil, investorlar daha az maraqlandıqda və ya daha çox qorxduqda almağa üstünlük vermişdir. Berkshire Hathaway , süni intellekt ( AI ) ticarətinə qarşı uzun müddət nisbətən ehtiyatlı qaldı, çünki bu həyəcan qiymətləndirmələri yüksəltdi. Təxminən bir il əvvəl Berkshire , Alphabet -də mövqe tutmağa başladı. Bu, investorlar üçün nə deməkdir? Bu, hazırkı AI bumunun dot-com dövrü ilə eyni yolu izləyəcəyi anlamına gəlmir. İki dövrün də mühüm fərqləri var. Yüksək CAPE nisbəti əhəmiyyətli olaraq qalır, çünki yüksək göstəricilər ümumiyyətlə daha təvazökar gələcək gəlirlərə işarə edir. Buna görə də hazırkı səviyyə, bazarın çökmək üzrə olduğuna dair bir siqnaldan daha çox, qiymətləndirmələr haqqında bir xəbərdarlıq kimi qəbul edilə bilər. Bazarlar uzun müddət bahalı qala bilər, eynilə ucuz bazarlar daha da ucuzlaşa bilər. Buna görə də CAPE nisbəti, növbəti bir neçə həftəni proqnozlaşdırmağa çalışmaqdan daha çox, növbəti bir neçə ili nəzərdən keçirmək üçün daha faydalıdır. Buffett -in investisiya yanaşması bunun əvəzinə, iqtisadi xəndəklərə, keyfiyyətli idarəetmə komandalarına və davamlı pul axınlarına diqqət yetirərək, müxtəlif bazar dövrlərində mürəkkəbləşə bilən bizneslərə sahib olmağa yönəlmişdir. Bu pul axınları ya səhmdarlara qaytarıla, ya da biznesə yenidən investisiya edilə bilər. Bu cür mövqeləri uzun müddət saxlamaq, bir neçə çətin ilin ümumi investisiya nəticəsini mütləq müəyyən etmədiyi anlamına gəlir. Buffett sədr vəzifəsindən istefa verir. 96 yaşlı Buffett , şirkətin sükanında altmış ildən çox qaldıqdan sonra Berkshire Hathaway -in sədri vəzifəsindən istefa verir. O, dərhal qüvvəyə minməklə fəxri sədr olacaq və direktor olaraq qalacaq. Onun ən böyük oğlu, Howard Buffett , Berkshire -in uzun müddətdir planlaşdırılan varisliyində daha bir addım ataraq, onun yerinə sədr olacaq. Howard 1993-cü ildən bəri Berkshire -in idarə heyətinin üzvüdür. Fəxri sədr roluna keçərkən, Buffett Berkshire -in gələcəyinə inamlı olduğunu və səhmdar olaraq qalacağını bildirdi: “Şirkət əla əllərdədir və mən sizinlə birlikdə səhmdar olaraq qalmağı səbirsizliklə gözləyirəm.” (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar The Economic Times -ın fikirlərini əks etdirmir.)